PUMP 投资者信心下降，因为链上数据指向重大卖压

来源：Coindoo 原始标题：当链上数据指向重大卖压时，PUMP投资者失去信心 原始链接: 关于Pumpfun的最新争议并不集中在表情包或炒作上——而是关于资金流出生态系统，而且流出的金额相当庞大。

关键要点：

• 与Pumpfun的国库相关的大规模USDC转移引发了新的抛售恐慌。
• 平台收入已大幅下滑，加剧了信任危机。
• 团队否认出售，但信心依然不稳。

随着项目代币持续贬值，链上分析师发现了大额国库资金流动，这引发了人们对团队是否在悄悄套现的怀疑。

用户需求崩溃与主要财政运动相遇

Pumpfun的活动已经减缓了几个月。每月收入在一月份达到了惊人的$136 百万，现在已经降至$38 百万。随着创建和交易代币的用户减少——这是平台的核心引擎——投资者更加密切关注团队的财务决策。

这使得最新的区块链发现尤为轰动。追踪者观察到在短短八小时内，有7500万美元的USDC被发送到一个主要交易所，这只是一个更大交易轨迹的一部分，总计约有4.8亿美元的USDC从与ICO资金相关的钱包转移。

如果代币价格保持稳定，这些转账通常会被视为运营支出。然而，它们恰逢自推出以来最严重的跌幅之一——这种情况引发了轩然大波。

为什么交易所转账成为风暴中心

将讨论从“可疑”转变为“令人担忧”的时刻是交易所自身的交易。在收到国库资金后不久，交易所将6926万美元的USDC转发给了Circle，这种模式通常出现在流动性被转换或赎回时。

这一细节引发了人们的猜测，认为财政部正在被清算而不是重新定位。

早期的链上分析数据显示，与Pumpfun关联的钱包在2024年5月至2025年8月之间出售了$757 百万的SOL，这并没有帮助，这项活动已经让一些交易者感到紧张。

公众回应：否认 — 和怀疑

联合创始人Sapijiju发表了直接的反驳，称流传的说法 “误解了常规的财务管理。” 他辩称，公司只是将ICO收益转移到旨在资助长期发展的钱包中。

然而，随着项目积极开展旨在支持代币的回购计划，社区现在开始质疑Pumpfun是否真正在降低卖压——还是在制造卖压。

一个信任问题，而不仅仅是区块链问题

区块链记录中没有任何证据表明存在恶意意图。但事件的顺序 — 收入缩减、加速转账、价格下跌以及缺乏主动透明度 — 造成了一个可能难以逆转的认知问题。

即使资金是出于完全合法的资金管理而转移的，损害并不是发生在账本上——而是发生在信任上。