O JPMorgan desta vez realmente levou o "tapa na cara" ao extremo. Na semana passada, estava certo de que "a Reserva Federal só agiria em janeiro", mas esta semana mudou diretamente para dizer "redução de 25 pontos de base em dezembro, e outra rodada em janeiro do próximo ano". Essa velocidade de reversão fez com que os relatórios de previsão de Wall Street parecessem trabalhos feitos às pressas.

Mas essa mudança de direção tem fundamentos. Recentemente, houve uma mudança de tom dentro da Reserva Federal, com o presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, Williams, o diretor Waller e a presidente do Federal Reserve de São Francisco, Daly, emitindo consecutivamente sinais dovish em público, mudando a lógica central de "lutar contra a inflação" para "ter cuidado com o colapso do emprego". À primeira vista, os últimos dados de emprego não são ruins, mas ao aprofundar-se, surgem problemas: a taxa de rotatividade está aumentando e o aumento de empregos de meio período está por trás da diminuição de empregos em tempo integral. Uma vez que esse risco de desemprego oculto se agrave, continuar a aumentar as taxas de juros apenas levará a economia a uma margem mais perigosa.

A reação do mercado é mais direta. Os dados dos futuros de taxas de juros da CME mostram que a probabilidade de um corte de juros em dezembro saltou de menos de 30% há uma semana para mais de 80%. O dinheiro real está apostando na mudança de política; se o JPMorgan continuar com essa postura, os clientes já teriam votado com os pés.

No entanto, não se alegre tão cedo. A Reserva Federal (FED) ainda tem grandes divergências internas, Dallas