A Reserva Federal (FED) suspendeu em dezembro: os dados da inflação estão atrasados, reduzir taxas de juros ou manter-se inalterada?

【moeda】Os dados de preços de atacado de setembro finalmente saíram - devido à paralisação do governo, esses dados foram divulgados mais de um mês após o previsto.

O relatório do Departamento do Trabalho dos EUA mostra que o PPI de setembro subiu 0,3% em relação ao mês anterior, principalmente devido ao aumento dos custos de energia e alimentos. No entanto, o que realmente merece atenção são os dados principais: excluindo alimentos e energia, o PPI núcleo subiu apenas 2,6% em relação ao ano anterior, o que é o aumento mais moderado desde julho do ano passado, e inferior às expectativas do mercado.

O que isso significa para o Federal Reserve? O ponto chave é olhar para o índice PCE — este é o indicador de inflação central que o Federal Reserve está observando. Algumas instituições basearam suas estimativas nos dados do PPI e CPI, e o Citi estima um aumento de 0,19% no PCE central em setembro, enquanto outra instituição prevê um número de 0,2%. Se essa previsão estiver correta, a taxa de crescimento anual do PCE central em setembro cairá de 2,9% em agosto para 2,8%.

Os dados oficiais do PCE só serão divulgados a 5 de dezembro, enquanto o Federal Reserve se reunirá a 9-10 de dezembro para decidir sobre as taxas de juros. Embora eles olhem para dados de três meses atrás, estes já serão os últimos números oficiais sobre a inflação que eles terão.

Agora a questão é: o que deve fazer a Reserva Federal em dezembro?

As divergências internas são bastante evidentes. Um grupo defende a continuação da redução da taxa de juro em 25 pontos base (esta já é a terceira vez consecutiva que isso acontece), argumentando que o mercado de trabalho está a enfraquecer e que é necessário fazer um buffer antecipadamente. O outro grupo, por sua vez, acredita que se deve manter a posição, pois a inflação ainda não foi completamente controlada e uma redução muito rápida pode anular os esforços anteriores.

Mais problemático é que os dados de emprego de outubro só serão publicados após a reunião do Federal Reserve, e alguns dados econômicos, devido à interrupção das pesquisas durante o fechamento, não podem ser recuperados. O que a liderança tem em mãos não está completo, mas o jogo tem que continuar.

O mercado agora está à espera para ver de que lado Powell vai ficar.