### **2025年8月2日以太坊（ETH）

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#### **当前市场概况**
- **价格**：ETH跌破3500美元关键支撑，现报3494.57美元，24小时跌幅3.36%，最低3431美元。
- **情绪**：加密恐惧与贪婪指数65（前值72），机构资金持续外流（比特币现货ETF单日净流出1.148亿美元）。

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#### **下跌核心驱动**
1. **宏观压力**
- 美国关税新政引发避险情绪，资金撤离高风险资产。
- 7月核心PCE通胀2.6%（年率），CPI 2.7%，美联储维持利率4.25%-4.50%，年内降息预期仅1次（25基点）。
- 7月非农新增就业7.3万（预期20万），前两月下修25.8万，失业率升至4.2%。

2. **市场内部**
- 8月1日Deribit平台57.2亿美元BTC期权及13.5亿美元ETH期权集中到期，波动率飙升。
- 过去24小时全网爆仓9.5亿美元，ETH多单清算占比超85%。
- BitMEX联合创始人抛售2373枚ETH（约830万美元）。

3. **技术面**
- ETH小时图“死亡交叉”，链上资金8月1日净流出1.13亿美元。

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#### **技术指标与链上信号**
| **维度** | **状态** | **意义** |
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| 超卖信号 | RSI 22 | 短期反弹概率上升 |
| 支撑位 | 3500美元失守 | 若破位，或下探3400-3350美元 |
| 资金流向 | 交易所净流出1.13亿美元 | 抛压持续，部分资金转冷钱包 |
| 衍生品情绪 | 期货资金费率转负 | 空头主导，极端情绪或触发反弹 |

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#### **后市展望**
- **短期（今日至周末）**：
- 晚间美国7月ISM制造业PMI（预期49.5）若不及预期，ETH或测试3400美元；若超预期，或反弹至3600-3650美元。
- 超卖修复+部分机构逢低吸纳，若站稳3500美元，反弹概率高。

- **中期（8月内）**：
- 关键节点：8月12日CPI、8月21-23日杰克逊霍尔会议。若通胀回落或政策鸽派，或重返3800-4000美元。
- 风险：8月12日中美关税休战到期若未延长，可能引发避险抛售。

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#### **操作策略**
- **激进型**：3450-3480美元出现止跌信号（如长下影线），轻仓博反弹，目标3580-3600美元，止损3400美元下方。
- **稳健型**：等待ETH收复3550美元（小时图阻力）或PMI数据后顺势操作。
- **保守型**：观望至ETH突破3650美元（日线阻力）或站稳3500美元超24小时再布局。

> **核心提示**：当前为事件驱动型下跌，长期基本面未逆转。晚间PMI公布前建议降低杠杆，防范闪崩风险。