Cathie Wood của Ark Invest đã tiếp tục tăng cường sự tiếp xúc với các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin vào thứ Ba, mặc dù thị trường tiền điện tử tổng thể giảm. Theo báo cáo giao dịch, Ark Invest đã mua cổ phiếu Block trị giá 13,5 triệu USD, cổ phiếu Circle Internet Group CRCL trị giá 7,6 triệu USD và cổ phiếu sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hoa Kỳ trị giá 3,86 triệu USD.

Chiến lược dự trữ Bitcoin của người sáng lập MicroStrategy (MSTR) đã huy động được 20,8 tỷ USD trong năm nay, ngoài 11,9 tỷ USD cổ phiếu thường, MicroStrategy cũng đã phát hành năm loại cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn trong năm nay, điều này cũng đóng góp lớn, nhưng tỷ lệ cổ tức hàng năm trên 8% cũng đã gây ra không ít nghi ngờ. Để chứng minh khả năng thanh toán cổ tức, MicroStrategy đã công bố thông tin thời gian thực trên trang web chính thức, chứng minh rằng với giá Bitcoin hiện tại là 88,221 USD, công ty có đủ tiền để trả cổ tức trong 72 năm.

Giá bộ nhớ năm 2025, dưới tác động của nhu cầu AI và chuyển dịch năng lực sản xuất của các tập đoàn lớn, đã bước vào siêu chu kỳ, thị trường thiếu hàng và giá tăng, thậm chí xuất hiện hiện tượng "tạm ngừng báo giá" và "mỗi ngày một giá". Chỉ riêng nửa cuối năm, giá DDR4 đã tăng 180%, tình trạng cung không đủ cầu vẫn tiếp diễn, các tập đoàn lớn như Nanya Technology (2408), Winbond (2344) đều cho biết làn sóng thiếu hàng có thể kéo dài đến năm 2027, nhóm cổ phiếu bộ nhớ vì vậy cũng trở thành tâm điểm theo dõi của các nhà đầu tư.

Trong tháng này, Bitcoin đã từng lao dốc xuống mức 81.000 USD, với mức giảm trong ngày cao nhất lên tới 8%, chạm đáy thấp nhất trong ba tháng. Công ty dự trữ Bitcoin MicroStrategy (MSTR) đang đối mặt với nguy cơ bị loại khỏi chỉ số MSCI. Công ty này hiện đang nắm giữ 640.000 Bitcoin và sử dụng đòn bẩy 27,6 tỷ USD, đang đứng bên bờ vực sống còn. Nếu Bitcoin rơi xuống dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 70.000 USD, MicroStrategy có thể buộc phải thanh lý 50.000 Bitcoin, kéo theo sự sụp đổ của thị trường.

Công ty chỉ số S&P Dow Jones hôm thứ Hai thông báo, nhà sản xuất thiết bị lưu trữ máy tính Sandisk Corp. sẽ chính thức gia nhập chỉ số S&P 500 vào ngày 28 tháng 11. Sandisk đã vượt qua cổ phiếu liên quan đến Bitcoin là MicroStrategy (MSTR), công ty này gần đây vừa đủ điều kiện được đưa vào S&P 500. Đây là lần thứ hai MicroStrategy không được chọn, trước đó trong đợt điều chỉnh quý tháng 9 năm 2025, MicroStrategy cũng không được đưa vào chỉ số.

Mặc dù chịu khoản lỗ chưa thực hiện lớn, BitMine (BMNR) vẫn tiếp tục đầu tư mạnh vào Ethereum, tăng thêm 21.000 ETH, bất chấp tâm lý thị trường ảm đạm và tình hình kinh tế vĩ mô tại Mỹ chưa rõ ràng, với khoản đặt cược trị giá 60 triệu đô la Mỹ. Chủ tịch BitMine, ông Tom Lee, quy trách nhiệm áp lực thị trường cho “cú sốc thanh khoản” thay vì yếu tố cơ bản suy yếu, dự đoán mức 3.500 đô la có thể là đáy ngắn hạn và chu kỳ tăng giá tiếp theo có thể đã sẵn sàng.

Giám đốc điều hành Lance Vitanza của nhóm nghiên cứu TD Cowen cảnh báo rằng mức chênh lệch Bitcoin của MicroStrategy (MSTR) tiếp tục giảm, hiện đang tiến về mức thấp của "mùa đông tiền điện tử" năm 2021-2022. TD Cowen vẫn giữ giá mục tiêu 535 USD cho MicroStrategy, nhưng chỉ số MSCI có thể loại bỏ MicroStrategy vào tháng 2 năm sau, nếu các chỉ số khác theo sau có thể dẫn đến việc rút thêm 8,8 tỷ USD.

Giá Bitcoin dao động quanh mức 88.000 USD, điều này khiến cơ sở chi phí hoạt động của MicroStrategy một lần nữa được chú ý. Trong khoảng thời gian từ ngày 10 đến 16 tháng 11, MicroStrategy đã mua thêm hơn 8.000 Bitcoin với mức giá trung bình gần 102.000 USD, đẩy cao cơ sở chi phí hỗn hợp. Công ty MicroStrategy vẫn chưa công bố bất kỳ thông tin cập nhật nào về kế hoạch mua Bitcoin dự kiến, điều này có thể đồng nghĩa với việc công ty đã tạm dừng hoạt động đầu tư Bitcoin liên tục.

BitMine Immersion Technologies (BMNR) là một công ty tài chính tài sản số hàng đầu tập trung vào Ethereum, do chuyên gia kỳ cựu Phố Wall Tom Lee làm chủ tịch, đã công bố lợi nhuận ròng năm tài chính 2025 đạt 328 triệu USD, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) pha loãng hoàn toàn là 13,39 USD. Cổ phiếu BMNR lần đầu tiên chia cổ tức thường niên với mức 0,01 USD/cổ phiếu.

Theo dữ liệu tổng hợp từ các báo cáo, trong giai đoạn từ cuối quý 2 đến cuối quý 3 năm 2025, danh mục đầu tư của các tổ chức vào MicroStrategy (MSTR) ghi nhận mức giảm giá trị trên giấy tờ khoảng 5,38 tỷ USD, từ khoảng 36,32 tỷ USD xuống còn khoảng 30,94 tỷ USD, tương đương mức giảm khoảng 14,8% giá trị nắm giữ trên giấy tờ của các tổ chức. Các công ty quản lý quỹ lớn như BlackRock, Fidelity cũng đã lần lượt cắt giảm đầu tư hơn 1 tỷ USD hoặc gần 1 tỷ USD mỗi bên.

Trong tuần trước và thậm chí còn sớm hơn, giá Bitcoin đã có xu hướng đáng lo ngại. Phiên giao dịch tại Mỹ đã đẩy Bitcoin giảm giá, trong khi thị trường châu Á liên tục mua vào khi giá giảm, cho thấy sự phân kỳ rõ rệt giữa các khu vực. Người tiên phong trong lĩnh vực Bitcoin, Max Keiser, chỉ ra rằng chính phủ Mỹ đang chú ý đến MicroStrategy (MSTR) và có thể tận dụng cơ hội bán tháo mạnh vào tháng 11 nếu Bitcoin sụp đổ để trục lợi. Được cho là, chính phủ Mỹ mong muốn giá trị vốn hóa thị trường của MicroStrategy tiệm cận với giá trị tài sản ròng (mNAV) ở mức 1.0 nhằm thu hẹp mức chênh lệch giá.

MicroStrategy bị ảnh hưởng bởi đợt sụt giảm mạnh của Bitcoin, giá cổ phiếu MSTR chốt phiên ngày 21 tháng 11 ở mức 170,50 USD. Người sáng lập kiêm chủ tịch điều hành MicroStrategy, Michael Saylor đã tóm gọn lập trường của mình bằng bốn từ: "Tôi tuyệt đối không lùi bước". Cuộc bình chọn "Tuần này có HODL không" được phát động vào tuần trước cho thấy 77,8% người tham gia khảo sát kiên quyết nắm giữ Bitcoin mà không bán ra.

MSCI (trước đây là Morgan Stanley Capital International) thông báo có thể loại bỏ MicroStrategy (MSTR) khỏi chỉ số của mình vào tháng 1 năm 2026, JPMorgan đã chia sẻ thông tin này trong một báo cáo nghiên cứu, gây ra làn sóng phản ứng mạnh mẽ từ cộng đồng Bitcoin. Nhà đầu tư bất động sản kiêm người ủng hộ Bitcoin Grant Cardone đã tuyên bố rút 20 triệu USD khỏi JPMorgan và kiện bộ phận thẻ tín dụng của họ.

Toàn cầu thị trường tiền mã hóa gần đây biến động mạnh, các tài sản tiền mã hóa như Bitcoin liên tiếp giảm mạnh, theo sau sự điều chỉnh lớn của các cổ phiếu công nghệ cao. Bitcoin giảm xuống dưới 86,000 USD trong ngày, cùng với đó nhiều ETF giao dịch Bitcoin hợp pháp tại Hồng Kông giảm hơn 7%. Cổ phiếu liên quan đến Bitcoin như MicroStrategy (MSTR) và Metaplanet đều ghi nhận mức thấp nhất trong gần một năm. Dưới áp lực điều chỉnh của các tài sản rủi ro, nhiều quỹ và nhà đầu tư cá nhân dần chuyển dòng vốn trở lại lĩnh vực năng lượng, kim loại quý và cổ phiếu tăng trưởng.

Cổ phiếu khai thác Bitcoin tăng mạnh sau báo cáo lợi nhuận quý 3 của Nvidia, với IREN tăng 21% và Cipher Mining tăng 10%. IREN đạt thỏa thuận trị giá 9,7 tỷ USD với Microsoft, trong khi Cipher nhận được 3,8 tỷ USD từ Fluidstack. Các quỹ phòng hộ đang ủng hộ sự chuyển hướng từ khai thác tiền điện tử sang hạ tầng AI.

Sáu công ty quản lý tài sản lớn nhất Nhật Bản (quản lý tổng tài sản đạt 2.5 nghìn tỷ USD) đã bày tỏ quan tâm đến việc ra mắt quỹ tiền điện tử, trong danh sách có Công ty Quản lý Tài sản Mitsubishi UFJ, Công ty Quản lý Tài sản Nomura, Công ty Quản lý Tài sản SBI Toàn Cầu, Công ty Quản lý Tài sản Daiwa, Công ty Asemane One và Công ty Quản lý Tài sản Amova. Sự phát triển này tạo ra thách thức tiềm năng đối với các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin như MicroStrategy (MSTR).

MicroStrategy (Strategy Inc.) do tỷ lệ nắm giữ Bitcoin quá cao đang đối mặt với rủi ro bị loại khỏi các chỉ số chứng khoán chính của MSCI lớn nhất từ trước đến nay. Trong báo cáo mới nhất, JPMorgan cảnh báo rằng nếu MSCI đưa ra quyết định tiêu cực trong quyết định ngày 15 tháng 1 năm 2026, MicroStrategy có thể bị loại bỏ, điều này có thể gây ra áp lực bán cơ học trị giá 2.8 tỷ USD; nếu các công ty chỉ số khác theo chân, số tiền chảy ra thụ động có thể lên tới 8.8 tỷ USD.

Cathie Wood 旗下的方舟投資（Ark Invest）管理公司，在加密貨幣市場廣泛下跌之際，11 月 19 日逆勢加碼 3 家比特幣概念股，總投資金額達到 3960 萬美元。此次大規模的購買行動，是方舟投資一貫策略的體現：在股價看起來低迷時進行「逢低買入」。

Ethereum reserves company BitMine (BMNR) chairman Tom Lee nói trong cuộc phỏng vấn với CNBC vào thứ Năm rằng, áp lực giảm giá gần đây của thị trường tiền điện tử có thể do các nhà tạo lập thị trường gặp phải các lỗ hổng lớn trong bảng cân đối kế toán của họ. Lee dự đoán, sự sụp đổ thị trường vào ngày 10 tháng 10 đã dẫn đến việc thanh lý kỷ lục 200 tỷ đô la vốn từ thị trường, cuối cùng khiến một số nhà tạo lập thị trường bị bất ngờ, gây ra vấn đề thanh khoản nghiêm trọng.

Michael Saylor của MicroStrategy (MSTR) vẫn đang điên cuồng mua Bitcoin, nhưng có vẻ như không còn nhiều người tin tưởng vào ông, không chỉ vì giá cổ phiếu đã giảm xuống dưới giá trị sổ sách, mà ngay cả phó giám đốc Shao Wei-Ming cũng đang bán cổ phiếu của công ty. Kể từ ngày 18 tháng 9, ông đã bán ra 5 lần cổ phiếu tùy chọn giá thấp trên thị trường, kéo dài đến ngày 14 tháng 11, tổng lợi nhuận đạt 19,69 triệu USD, làm dấy lên nhiều nghi vấn về giao dịch nội gián.

Cổ phiếu của Block, Inc. đã tăng gần 9% vào thứ Tư, sau khi công ty công bố kế hoạch đạt được lợi nhuận gộp 15,8 tỷ USD vào năm 2028 và công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD. Block dự đoán lợi nhuận gộp sẽ đạt 15,8 tỷ USD vào năm 2028, với tỷ lệ tăng trưởng doanh thu điều chỉnh hàng năm đạt 30%.

Nhà ủng hộ vàng Peter Schiff đã khơi lại mối thù với thế giới Bitcoin, lần này nhắm thẳng vào Michael Saylor và cấu trúc vốn của MicroStrategy (MSTR). Ông cho rằng, cổ phiếu ưu đãi có lợi suất cao của công ty cổ phần Bitcoin này đã bị các nhà đầu tư hiểu lầm một cách nghiêm trọng. Cảnh báo của ông rất rõ ràng, chỉ khi MSTR quyết định công bố cổ tức thì mới sẽ phân phối lợi tức, cổ tức chưa công bố sẽ không được tích lũy và họ sẽ mất vĩnh viễn.

BitMine (BMNR) đã mua 54,000 ETH ($173M), hiện tại giữ 3.6M ETH—3% tổng cung. Cổ phiếu BMNR giảm 2.6% bất chấp $607M tiền mặt. Tom Lee đổ lỗi cho cuộc khủng hoảng thanh khoản từ các nhà tạo lập thị trường bị tổn thương sau vụ sập ngày 10 tháng 10. Dự kiến phục hồi trong 6-8 tuần, đỉnh chu kỳ vào năm 2026 thông qua mã hóa kỹ thuật số.

Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục, chỉ trong một tháng đã giảm hơn 30% mức tăng kể từ đầu năm, vào ngày 18 tháng 11, đã chạm mức thấp nhất là 89296 USD, khiến cho những cổ phiếu liên quan đến Bitcoin trước đó hưởng lợi từ Bitcoin giờ đây gặp khó khăn. Lian Tai (2465), Biostar (2399), Yao Yue (3540), Cheng Qi (2425), Han Hsun (6150), Li Ji (3444) và Qing Yun (5386) đều từ đỏ chuyển sang đen, rơi vào tình trạng thảm họa.

Cổ phiếu liên quan đến Bitcoin là những công ty niêm yết có hoạt động kinh doanh liên quan đến Bitcoin, bao gồm Khai thác Bitcoin, nền tảng giao dịch Tài sản tiền điện tử, dịch vụ thanh toán kỹ thuật số và phát triển công nghệ Blockchain. Khi ETF Giao ngay Bitcoin được SEC Hoa Kỳ phê duyệt vào đầu năm 2024, Tài sản tiền điện tử chính thức bước vào hệ thống tài chính chính thống, khiến các cổ phiếu liên quan đến Bitcoin như Block, MicroStrategy nhận được nhiều sự theo dõi. Loại cổ phiếu này có đặc tính đòn bẩy cao, khi giá Bitcoin tăng, tỷ lệ tăng trưởng có thể vượt qua chính Bitcoin.

MicroStrategy (MSTR) đã phục hồi việc mua lại một lượng lớn Bitcoin, tài liệu gửi tới Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào ngày 17 tháng 11 cho thấy công ty đã mua 8,178 đồng Bitcoin. So với việc công ty đầu tư khoảng 400-500 đồng Bitcoin mỗi tuần vào tháng 10 và đầu tháng 11, lần mua này đã tăng đáng kể, và việc mua lại này diễn ra trong bối cảnh giá Bitcoin biến động mạnh.

Circle công bố doanh thu quý 3 là 7.4 triệu USD, vượt qua dự đoán chung của thị trường, nhưng cổ phiếu CRCL đã giảm 12.2% vào ngày giao dịch đó. Đội ngũ phân tích của Bernstein cho biết, sự yếu kém gần đây của giá cổ phiếu Circle phản ánh sự lo ngại thái quá của thị trường về việc giảm lãi suất và áp lực cạnh tranh từ Stripe, chứ không phải là bất kỳ sự suy giảm cấu trúc nào. Các nhà phân tích khẳng định đánh giá "vượt trội" cho cổ phiếu này và mức giá mục tiêu là 230 USD.