33 mille milliards de dollars, étape importante ! Le volume des transactions en stablecoins augmente de 72 % en un an, bouleversant la finance traditionnelle

Artemis Analytics indique que, en 2025, le volume des transactions en stablecoins a explosé de 72 %, atteignant 33 000 milliards de dollars, avec l’USDC en tête à 18,3 000 milliards de dollars. La loi « GENIUS » de Trump offre une clarté réglementaire, tandis que Standard Chartered, Walmart et Amazon explorent les stablecoins, mais le FMI met en garde contre un risque de bouleversement du système financier traditionnel.

Législation de Trump : un feu vert réglementaire

La croissance explosive des stablecoins en 2025 est indissociable d’un changement fondamental dans l’environnement réglementaire. En juillet, le gouvernement Trump a adopté une législation spécifique en vertu de la loi « GENIUS », établissant pour la première fois un cadre juridique clair pour les stablecoins. Cette législation a éliminé la principale préoccupation des institutions financières : l’incertitude réglementaire.

Avant cela, les stablecoins évoluaient dans une zone grise réglementaire. Les banques et grandes entreprises en voyaient le potentiel, mais craignaient les risques juridiques futurs, ce qui freinait leur adoption à grande échelle. L’adoption de la loi « GENIUS » a tout changé : elle définit explicitement le statut juridique des stablecoins, les normes d’émission, les réserves requises et les mécanismes de rachat, offrant une voie claire de conformité pour les acteurs institutionnels.

Cette clarté réglementaire a un impact immédiat. Selon Artemis Analytics, le volume total des transactions en stablecoins a augmenté de 72 % l’année dernière, atteignant 33 000 milliards de dollars. Ce chiffre peut désormais rivaliser avec le volume annuel des réseaux de paiement traditionnels comme Visa ou Mastercard, marquant l’entrée officielle des stablecoins dans l’infrastructure financière grand public.

Anthony Yim, co-fondateur d’Artemis, indique que cette tendance montre que « le dollar numérique est largement adopté », notamment face à l’inflation et à l’instabilité géopolitique qui stimulent la demande mondiale pour des actifs en dollars. Les stablecoins offrent la voie la plus simple pour exposer ses avoirs en dollars. Pour les utilisateurs étrangers ne pouvant pas ouvrir facilement un compte en dollars, les stablecoins deviennent le moyen le plus direct de stocker et de payer en dollars.

USDC vs USDT : une différenciation de marché entre deux géants

En 2025, l’USDC dépasse Tether avec un volume de 18,3 000 milliards de dollars contre 13,3 000 milliards, mais cela ne signifie pas que l’USDC a une position de marché plus forte. La différence réside dans leurs cas d’usage fondamentaux, révélant une segmentation structurelle en cours dans le marché des stablecoins.

L’USDC domine dans la finance décentralisée (DeFi). La fréquence élevée de transactions et de prêts entraîne une réutilisation multiple du même jeton, amplifiant le volume. Dans les protocoles DeFi, l’USDC est utilisé comme pool de liquidité, collatéral ou paire de trading. Un seul USDC peut participer à plusieurs dizaines de transactions en une journée, ce qui accélère rapidement son volume.

En revanche, Tether est plus souvent utilisé pour le paiement ou comme réserve de valeur, avec un taux de rotation plus faible. Beaucoup d’utilisateurs détiennent des USDT comme alternative à la monnaie fiduciaire ou pour des transferts transfrontaliers et règlements commerciaux, avec une fréquence de transaction bien inférieure à celle de l’arbitrage DeFi ou du yield farming. Malgré un volume inférieur, Tether reste la stablecoin la plus capitalisée, avec 187 milliards de dollars, bien au-dessus des 75 milliards de dollars de l’USDC.

Différences clés entre les deux géants

USDC : domination dans la DeFi, forte rotation, volume 18,3 000 milliards de dollars mais capitalisation 75 milliards de dollars

USDT : préféré pour paiements et stockage de valeur, rotation faible mais large base d’utilisateurs, capitalisation 187 milliards de dollars en tête du marché

Différences réglementaires : USDC plus conforme, privilégié par les institutions américaines, USDT plus populaire dans les marchés émergents et pour les paiements transfrontaliers

Cette différenciation s’accentue en 2025. Avec un cadre réglementaire clair, l’adoption institutionnelle de l’USDC explose aux États-Unis, tandis que l’USDT consolide sa position dans les paiements mondiaux et les marchés émergents. Les deux se complètent plutôt qu’elles ne se concurrencent directement, contribuant ensemble à l’expansion de l’écosystème des stablecoins.

De la crypto-native à l’intégration dans le monde réel

Malgré la croissance du volume, l’activité de transaction s’est déplacée des plateformes décentralisées vers le monde réel, indiquant une expansion de l’utilisation des cryptomonnaies dans la vie quotidienne. C’est l’une des transformations structurelles majeures du marché des stablecoins en 2025.

Les banques, commerçants et géants technologiques adoptent massivement les stablecoins. La Standard Chartered explore l’utilisation de stablecoins pour les règlements transfrontaliers afin de réduire les coûts élevés et les délais du système SWIFT. Walmart teste l’utilisation de stablecoins pour les paiements dans la chaîne d’approvisionnement, permettant un règlement instantané avec ses fournisseurs. Amazon envisagerait de lancer son propre stablecoin pour les règlements internes et le paiement dans le commerce électronique transfrontalier.

Ce déplacement est motivé par l’efficacité et la réduction des coûts. Les paiements transfrontaliers traditionnels prennent généralement 3 à 5 jours ouvrables, avec des frais pouvant atteindre 5 à 10 % du montant de la transaction. En revanche, les transferts en stablecoins se réalisent en quelques secondes, avec des frais généralement inférieurs à 1 %. Pour les entreprises traitant des milliards de dollars chaque année, cette économie de coûts est très attractive.

Au seul quatrième trimestre, le volume des transactions en stablecoins a atteint un record de 11 000 milliards de dollars. Bloomberg Industry Research prévoit qu’en 2030, le total des paiements en stablecoins pourrait atteindre 56 000 milliards de dollars. Cette prévision, basée sur la vitesse actuelle d’adoption institutionnelle et la croissance de la demande dans les marchés émergents, pourrait faire des stablecoins l’un des plus grands réseaux de paiement numérique au monde.

Avertissements du FMI et risques de bouleversement du système financier

Malgré les avertissements du Fonds monétaire international (FMI) et d’autres régulateurs, qui craignent que les stablecoins ne bouleversent le système financier traditionnel, leur croissance ne montre aucun signe de ralentissement. Le FMI s’inquiète principalement de trois aspects : la réduction de l’efficacité de la politique monétaire, les risques pour la stabilité financière et la fuite de capitaux transfrontaliers.

Lorsque de vastes flux de capitaux entrent dans les stablecoins, cela peut affaiblir la capacité des banques centrales à réguler l’économie via les taux d’intérêt. De plus, si un stablecoin majeur s’effondre en raison d’un manque de réserves ou d’une défaillance technique, cela pourrait déclencher une crise financière systémique. Enfin, les stablecoins compliquent la mise en œuvre des contrôles de capitaux, ce qui pourrait accélérer la fuite des capitaux dans les marchés émergents.

Cependant, le marché semble davantage préoccupé par l’efficacité accrue qu’apportent les stablecoins que par les risques réglementaires.