Crédit Korea 'Perspectives industrielles 2026'… Les semi-conducteurs sourient, la construction et la chimie pleurent

Selon l’agence de notation de crédit sud-coréenne, en 2026, l’économie sud-coréenne connaîtra une reprise lente soutenue par la conjoncture favorable du secteur des semi-conducteurs et par la politique budgétaire expansionniste du gouvernement, tout en soulignant que la résolution des problèmes structurels liés à l’aggravation des écarts entre industries reste une tâche à accomplir.

Lors de la conférence en ligne « Perspectives industrielles 2026 » tenue le 7, l’agence d’évaluation de crédit sud-coréenne a déclaré que, malgré de bonnes performances à l’exportation l’année dernière, la croissance économique n’a été que d’environ 1,0 %, en raison du recul de la consommation privée et de la faiblesse du secteur de la construction. Cependant, grâce à l’augmentation de la demande mondiale de semi-conducteurs, à la reprise de la demande intérieure et à l’expansion des dépenses fiscales du gouvernement cette année, l’agence est optimiste quant aux perspectives économiques, prévoyant une amélioration du taux de croissance à 1,8 %.

Mais l’agence de notation de crédit s’inquiète du fait que cette reprise pourrait être inégale entre les différentes industries. Elle indique que certains secteurs comme les semi-conducteurs, la construction navale et la défense devraient continuer à bien se porter, tandis que les industries de la pétrochimie, de la construction, de la distribution, du duty-free, de l’acier et des batteries secondaires resteront dans un environnement défavorable. Les perspectives de crédit pour ces industries ont également été évaluées négativement, ce qui pourrait accentuer davantage la polarisation entre les secteurs.

L’environnement économique international pourrait également peser sur l’économie sud-coréenne. L’agence prévoit qu’en dépit des facteurs positifs tels que l’expansion des investissements dans les équipements liés à l’intelligence artificielle sur les marchés mondiaux cette année, la croissance mondiale ralentira en raison du protectionnisme croissant, de la contraction du commerce mondial et de l’augmentation des barrières tarifaires. Elle avertit particulièrement que la rupture des chaînes d’approvisionnement pourrait entraîner une hausse des coûts de production et une réduction du volume des échanges, ce qui pourrait constituer un risque structurel pour l’industrie manufacturière sud-coréenne, fortement dépendante des exportations.

Les perspectives du marché financier sont également analysées comme étant susceptibles de présenter une évolution complexe. L’agence prévoit que le taux d’intérêt directeur américain atteindra 3,25 % d’ici la fin de l’année, un niveau neutre, tout en estimant que la marge de manœuvre pour une baisse des taux en Corée sera limitée. Bien que la hausse récente des taux du marché puisse se calmer, le décalage dans la réduction du taux de référence pourrait entraîner une certaine expansion de l’écart de crédit (spread de crédit) entre les obligations d’entreprise et les obligations d’État.

Il est prévu que cette année, la tendance à l’investissement sélectif des investisseurs à travers l’ensemble des industries se renforcera. Les fonds devraient se concentrer sur des secteurs à faible risque de crédit et en phase de croissance favorable, tels que les semi-conducteurs de stockage, la construction navale et la défense, tandis que les industries sous forte pression de restructuration pourraient continuer à faire face à des pressions à la baisse de leur notation de crédit. Cette tendance pourrait devenir un facteur clé dans la restructuration de la structure industrielle nationale et la stratégie du marché financier.