Les deux principales bourses russes valident : lancement du trading de Crypto en juillet 2026 !

La Bourse de Moscou et la Bourse de Saint-Pétersbourg soutiennent le projet de réglementation des cryptomonnaies de la Banque centrale de Russie, qui sera opérationnel en juillet 2026. Le Bitcoin obtient le statut d’« actif monétaire », avec une limite annuelle de 4000 dollars pour les investisseurs particuliers, sans restriction pour les institutions. Cette démarche constitue une étape clé pour la percée financière de la Russie face aux sanctions occidentales.

De l’interdiction totale à l’adoption conforme : le virage politique de la Russie

La Banque centrale de Russie a opéré un changement radical de 180 degrés dans sa position sur les cryptomonnaies au cours de l’année écoulée. Cet organisme, autrefois strict dans la répression des cryptomonnaies, devient désormais un acteur principal dans la légalisation des échanges de cryptomonnaies en Russie. Ce changement n’est pas le fruit du hasard, mais résulte de la pression concrète exercée par les sanctions occidentales. Après le déclenchement de la guerre en Ukraine en 2022, la Russie a été exclue du système de paiement international SWIFT, ce qui a presque totalement interrompu les canaux traditionnels de paiement transfrontaliers.

Dans ce contexte, les cryptomonnaies sont devenues un outil essentiel pour la Russie afin de maintenir ses échanges internationaux. En mars 2025, la Russie a lancé un « régime juridique expérimental » temporaire pour les opérations en cryptomonnaies, permettant une utilisation limitée dans le commerce extérieur sous sanctions, et autorisant un petit groupe d’« investisseurs qualifiés » à détenir des cryptomonnaies. En mai de cette année, la Banque centrale a encore élargi ses permissions, autorisant la fourniture de produits dérivés en cryptomonnaies à des institutions et particuliers concernés. La Bourse de Moscou (MOEX) et la Bourse de Saint-Pétersbourg (SPB) ont déjà commencé à faciliter l’investissement dans ces instruments.

Le cadre global annoncé vise à remplacer cette organisation provisoire par un système de régulation plus complet et à long terme pour les échanges de cryptomonnaies en Russie. La Banque centrale a clairement indiqué mardi qu’elle souhaite que les flux financiers liés aux cryptomonnaies transitent par les infrastructures financières existantes en Russie, plutôt que de créer un système parallèle. Cette conception reflète l’équilibre recherché entre innovation et contrôle par les régulateurs.

L’importance du statut de « actif monétaire » pour le Bitcoin

Dans la nouvelle conceptualisation de la Banque centrale, la reconnaissance du Bitcoin et des stablecoins comme « actifs monétaires » est la plus notable. Ce positionnement est relativement rare dans la pratique réglementaire mondiale, la majorité des pays considérant les cryptomonnaies comme des « marchandises » ou des « titres », et non comme une monnaie. En choisissant la catégorie « actif monétaire », la Russie rapproche le statut juridique des cryptomonnaies de celui des devises étrangères, plutôt que des actions ou obligations.

Ce classement entraîne plusieurs implications clés. D’abord, les bourses traditionnelles, courtiers et autres institutions pourront traiter ces transactions sous leurs licences existantes, sans devoir demander de nouvelles autorisations spécifiques. Cela réduit considérablement la barrière à l’entrée pour les acteurs financiers souhaitant opérer sur le marché russe des cryptomonnaies. La Bourse de Moscou et la Bourse de Saint-Pétersbourg, en tant que plus grandes places boursières russes, disposent déjà de technologies avancées de trading, de compensation et de règlement, qu’elles pourront rapidement adapter pour offrir des services liés aux cryptomonnaies.

La Bourse de Moscou a souligné dans une déclaration : « Nous pensons que cette approche réglementaire s’appuie sur l’expérience acquise dans le domaine des devises étrangères, la groupe de la Bourse de Moscou disposant de capacités technologiques uniques en matière de trading, de compensation et de règlement à l’échelle internationale. » La Bourse de Saint-Pétersbourg a également indiqué : « Une fois le cadre juridique modifié, nous pourrons commencer à échanger des cryptomonnaies. La plateforme SPB possède l’infrastructure technologique nécessaire pour le trading et le règlement. »

Cependant, tous les services liés aux cryptomonnaies ne bénéficieront pas de cette facilité. Les prestataires de services spécifiques comme la garde ou les plateformes d’échange devront satisfaire à des exigences strictes et séparées pour obtenir une licence. Ce système à double voie reflète une gestion hiérarchisée des risques par les régulateurs.

Système de classification des investisseurs : traitement différencié pour particuliers et institutions

La proposition la plus notable du nouveau cadre réglementaire est la possibilité pour les investisseurs qualifiés et non qualifiés d’acheter des actifs numériques, mais avec des règles très différentes. Pour le grand public russe (investisseurs non qualifiés), la limite annuelle d’achat de cryptomonnaies russes est fixée à 300 000 roubles, ce qui représente moins de 4000 dollars au taux actuel. Cette limite est assez restrictive, ce qui signifie que la majorité des investisseurs particuliers ne pourront faire que de petits investissements exploratoires.

En revanche, les investisseurs qualifiés seront autorisés à acheter toute cryptomonnaie, sauf celles axées sur la confidentialité, sans restriction de montant. Ce système de classification n’est pas rare dans la régulation mondiale des cryptomonnaies, mais la limite russe reste relativement prudente.

Les trois caractéristiques principales du cadre réglementaire des cryptomonnaies en Russie

Classification des investisseurs : non qualifiés limite annuelle 30万 roubles, qualifiés sans limite sauf pour les tokens de confidentialité

Intégration aux infrastructures existantes : les bourses et courtiers traditionnels peuvent utiliser leurs licences pour traiter les transactions en cryptomonnaies, facilitant l’accès

Régulation stricte des services spécifiques : les services de garde et plateformes d’échange doivent satisfaire à des exigences rigoureuses pour obtenir une licence

Ce système vise à équilibrer ouverture du marché et gestion des risques. La Banque centrale de Russie souhaite clairement éviter que les particuliers subissent des pertes importantes dues à la spéculation en cryptomonnaies, tout en offrant aux investisseurs institutionnels et aux particuliers fortunés une flexibilité suffisante pour utiliser les cryptomonnaies dans les paiements transfrontaliers et la gestion d’actifs.

Perspectives et défis du marché après 2026

Ces propositions doivent d’abord être approuvées par le gouvernement fédéral et adoptées par le parlement bicaméral de Moscou pour entrer en vigueur avant le 1er juillet 2026. La conjoncture politique actuelle laisse penser que l’approbation est très probable, la cryptomonnaie étant déjà perçue par le gouvernement russe comme un outil stratégique pour faire face aux sanctions occidentales. Une fois en vigueur, la Bourse de Moscou et la Bourse de Saint-Pétersbourg deviendront les premières institutions financières russes à offrir des services de trading de cryptomonnaies conformes à la réglementation.

Néanmoins, des défis subsistent. La limite annuelle de 4000 dollars pourrait ne pas suffire pour répondre aux besoins des investisseurs particuliers, ce qui pourrait pousser une partie des transactions vers le marché gris. De plus, l’interdiction des tokens de confidentialité, si elle répond aux exigences anti-blanchiment, pourrait limiter certains usages légitimes. Enfin, les sanctions occidentales risquent d’isoler l’écosystème des cryptomonnaies russes du marché mondial, réduisant sa liquidité et son efficacité.