Auteur : Frank, PANews
L'année 2025 sera une année à la fois dramatique et décisive pour la piste des blockchains publiques dans le monde de la cryptomonnaie. Si 2024 était une “nuit de folie” où de nouvelles blockchains rivalisaient d'ingéniosité grâce à des attentes élevées en matière d'airdrops et de grands récits, alors 2025 sera le moment où l'on se réveillera de cette fête.
Lorsque la marée se retire et que la liquidité se resserre, les données réelles, précédemment cachées par l'apparence de prospérité, commencent à émerger. Nous avons vu un “double visage”: d'un côté, une réduction générale des prix sur le marché secondaire et un ralentissement significatif de la croissance du TVL, de l'autre côté, une augmentation contre-courant des revenus des frais sur la chaîne et du volume des transactions DEX.
Le contraste saisissant révèle une vérité cruelle : le marché ne paye plus simplement pour des “narrations”. Les fonds se concentrent désormais sur des protocoles de premier plan capables de générer des revenus et répondant à des besoins essentiels.
L'équipe de données de PANews a entièrement statistiqué les 26 principales blockchains pour les données clés de 2025. De la TVL, des prix des crypto-monnaies, des revenus de frais, de l'activité à la situation de financement, nous essayons à travers ces chiffres froids de reconstituer le processus de “dégonflage” du marché des blockchains cette année et de rechercher les véritables gagnants qui peuvent encore construire une solide barrière en période de froid.
(Description des données : Les données sur la TVL, les stablecoins, le financement et les frais proviennent de Defillama, les données sur l'activité quotidienne et le volume quotidien des transactions proviennent d'Artemis et d'informations en chaîne, les prix des tokens et les données de capitalisation de marché proviennent de Coingecko. La période des données s'étend du 1er janvier 2025 au 16 décembre.)
TVL aperçu : la vitesse de croissance chute de manière vertigineuse, le DeFi subit les douleurs de la “désendettement”.
D'après l'indicateur le plus important pour mesurer la prospérité des blockchains publiques, le TVL, les principales blockchains ont connu une légère croissance globale cette année, mais le rythme de croissance a ralenti. Selon les statistiques de PANews, le montant total du TVL des 26 principales blockchains a augmenté de 5,89 % cette année, dont 5 nouvelles blockchains qui ont commencé avec un TVL de 0. De plus, seulement 11 blockchains ont enregistré une croissance positive de leur TVL, représentant environ 42 %. En comparaison, la croissance annuelle totale du TVL des 22 blockchains grand public statistiques pour 2024 a atteint 119 %, avec un taux de croissance de 78 %.
La lenteur de la croissance des données TVL reflète également le froid glacial qui règne sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies. Mais cela ne signifie pas que 2025 sera une année complètement plate. En ce qui concerne le TVL de l'ensemble de l'industrie, le TVL du réseau a atteint 168 milliards de dollars en octobre, soit une augmentation de 45 % par rapport aux 115,7 milliards de dollars du début de l'année. Cependant, après octobre, en raison de l'effondrement du marché, le volume du TVL a chuté de façon spectaculaire. Une partie de cela est due à la baisse des prix des tokens de base des différentes chaînes publiques, et une autre partie est le résultat de la décision de nombreux capitaux de se retirer du système DeFi sous l'effet d'une atmosphère de recherche de sécurité.
Parmi les dix principales blockchains, Hyperliquid est clairement le gagnant de 2025, avec une croissance de 299% de son TVL cette année, comparé à la croissance à un chiffre des autres blockchains. Solana est devenu le plus décevant, avec une croissance de seulement 0,8%. Avec le refroidissement du marché des MEME coins, ce géant de la blockchain semble faire face à une crise. De plus, parmi les 26 blockchains étudiées, Flare a enregistré un taux de croissance supérieur à 582%, devenant la blockchain à la croissance la plus rapide. Le TVL de l'OP Mainnet a quant à lui diminué de 63,6%, devenant la blockchain avec la plus forte baisse.
Le prix a été divisé par deux en moyenne de 50 %, le marché ne paie plus pour de nouvelles chaînes publiques.
Concernant les prix, la performance finale de ces principales blockchains cette année est également décevante. Par rapport aux prix du début d'année, le prix des jetons de ces 26 blockchains a chuté en moyenne de 50%. Parmi eux, le prix du jeton Movement a chuté de 95%, le prix du jeton Berachain a chuté de 92%, et le prix de Scroll a chuté de 91%. Ces nouvelles blockchains n'ont pas réussi à obtenir la reconnaissance du marché.
Parmi les chaînes publiques répertoriées, seulement quatre chaînes ont connu une augmentation de prix cette année : BNB Chain (22 %), Hyperliquid (14,2 %), Tron (9,30 %) et Mantle (3 %), tandis que toutes les autres sont en baisse.
Cependant, les variations de ces deux données, le TVL et le prix, sont principalement influencées par les changements de liquidité sur le marché des cryptomonnaies. Après avoir analysé les indicateurs de développement de l'écosystème des chaînes publiques, une autre image se dessine.
L'explosion des revenus des protocoles, les blockchains publiques entrent dans une nouvelle phase de “création de valeur”.
En ce qui concerne les frais on-chain, les blockchains publiques recensées ont généré 10,4 milliards de dollars de frais on-chain en 2024, et ce chiffre passera à 16,75 milliards de dollars en 2025, soit une augmentation globale de 60 %. De plus, à l'exception des frais des trois blockchains publiques OP Mainnet, Mantle et Scroll qui sont en déclin, toutes les autres blockchains publiques ont réalisé une croissance en 2025.
Les frais les plus élevés ont été enregistrés par Hyperliquid (9388,9 %), principalement en raison du fait qu'Hyperliquid vient d'être lancé à la fin de 2024, avec une base initiale relativement petite. De plus, les frais de Solana ont augmenté de 107 %, ceux de BNB Chain de 77 %, Sui a atteint 126 % et Aptos de 290 %. On peut dire qu'en 2025, la capacité de génération de revenus des principales blockchains publiques a considérablement augmenté.
En outre, le volume des transactions sur les DEX de diverses blockchains a également connu une augmentation générale de 88 %, avec une augmentation moyenne atteignant 163 %. Parmi eux, Solana a même réussi à surpasser Ethereum, atteignant un volume de transactions de 15,2 billions de dollars, se plaçant ainsi en tête des blockchains avec le volume de transactions le plus élevé. BNB Chain suit de près Ethereum avec un volume de 697,2 milliards de dollars, et il est très probable qu'en 2026, il parvienne également à dépasser Ethereum.
Hyperliquid reste le DEX à la croissance la plus rapide, avec une augmentation annuelle des transactions de 1217,00 %, tandis que Flare se classe deuxième avec une augmentation de 880 %.
Lorsque les “chasseurs d'airdrop” se dispersent, il est difficile de retenir les nouveaux utilisateurs de la blockchain.
Les données sur l'activité quotidienne montrent une situation mitigée.
Dans l'ensemble, le nombre d'adresses actives quotidiennes de ces blockchains publiques est passé de 14,86 millions à 17,6 millions, avec une augmentation globale de 18 %. Atteindre de telles performances dans un marché morose est également un signal relativement positif.
D'autre part, des blockchains publiques comme Solana, Base et Sui, qui représentaient le mieux l'activité des petits investisseurs dans le passé, ont toutes connu une baisse de différents degrés, avec une diminution de 84,9 % du nombre d'utilisateurs actifs quotidiens de Base par rapport au début de l'année, et une baisse de 37 % pour Solana. Récemment, le nombre d'adresses actives quotidiennes de Polygon a connu une croissance exponentielle, atteignant 2,9 millions d'adresses actives le 19 décembre, soit une augmentation de 612 % par rapport au début de l'année. De plus, le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens des blockchains publiques comme BNB Chain, Sei et Aptos a également connu une forte augmentation.
De plus, en ce qui concerne le nombre de transactions quotidiennes, ces chaînes publiques ont enregistré une augmentation globale de 33 % de leur volume de transactions à la fin de l'année par rapport au début de l'année. Dans ce contexte, les données de la BNB Chain se démarquent particulièrement, passant de 3,5 millions de transactions au début de l'année à 14,5 millions de transactions, avec une performance exceptionnelle tant en termes de taille que de croissance. Bien que Solana reste largement en tête avec 58,44 millions de transactions, elle n'a enregistré qu'une augmentation de 2,8 % sur l'année, montrant déjà des signes de fatigue.
La monnaie stable devient le seul “marché haussier complet” en 2025
Le marché des stablecoins en 2025 sera une année d'explosion totale, ce qui peut également être confirmé par les données des blockchains publiques. Par rapport à 2024, la valeur de marché des stablecoins de la plupart des blockchains publiques a considérablement augmenté, avec Solana se distinguant comme celle ayant connu la plus forte augmentation, avec une multiplication par 196% de la valeur des stablecoins au cours de l'année. Ethereum et Tron, en tant que deux plus grandes blockchains pour les stablecoins, ont également maintenu des croissances annuelles respectives de 46% et 37%. En outre, certaines blockchains publiques ayant connu une activité accrue cette année, telles que BNB Chain et Hyperliquid, ont également réalisé une croissance significative en matière de stablecoins.
Financement écologique : Polygon remporte le prix avec un projet vedette, Ethereum et Solana restent populaires.
De plus, il y a une autre dimension des données qui mérite également d'être soulignée, à savoir la situation de financement. En 2025, le secteur de la cryptographie a atteint un nouveau sommet en matière de financement, avec 6710 cas de financement recensés par PANews, et ces événements de financement ont été classés et comparés selon la chaîne publique à laquelle ils appartiennent. D'après les résultats des données, le nombre de financements pour ces chaînes publiques a considérablement diminué en 2025, passant de 640 à 293. Cependant, le montant total a augmenté, passant de 350 millions de dollars à 667 millions de dollars, et le montant moyen de chaque financement est passé de 5,57 millions de dollars à 22,79 millions de dollars. Cela montre également que la difficulté de financement pour les petites et moyennes équipes de start-up sur le marché actuel pourrait être plus grande, tandis que le capital est plus enclin à investir davantage dans certains projets phares.
En ce qui concerne la classification des blockchains publiques, Polygon est la blockchain publique ayant levé le plus de fonds avec 2,24 milliards de dollars, suivie par Ethereum et Solana qui ont respectivement obtenu 1,57 milliard et 1,34 milliard de dollars. Cependant, c'est principalement grâce à la levée de fonds massive de Polymarket, qui dépasse les 2 milliards de dollars, que Polygon se classe en tête du tableau de financement. En examinant de plus près le nombre d'événements de financement, la plupart des événements majeurs se produisent toujours au sein des écosystèmes d'Ethereum, Solana, Bitcoin et Base.
Voici une analyse de quelques blockchains publiques sur lesquelles le marché se concentre.
Ethereum : le léger bateau a déjà traversé des montagnes, période de “décalage” entre la reprise des fondamentaux et la stagnation des prix des cryptomonnaies.
En tant que leader des chaînes publiques, le développement d'Ethereum en 2025 peut être décrit comme “un léger bateau ayant déjà traversé des montagnes”, après une stagnation des données écologiques due à un important détournement de L2 en 2024, où le prix du marché est resté stagnant. En réalité, Ethereum en 2025 a connu une bonne croissance des données écologiques, notamment en ce qui concerne le volume des transactions DEX (augmentation de 38,8 %), la capitalisation boursière des stablecoins (augmentation de 46 %) et le nombre d'adresses actives sur la chaîne (augmentation de 71 %). De plus, en ce qui concerne les événements de financement écologique et le montant des financements, il reste également en tête de la grande majorité des chaînes publiques. D'après ces indicateurs de données, le développement écologique de la chaîne principale d'Ethereum a connu une reprise en 2025.
Cependant, en ce qui concerne les prix et les données TVL, ils restent stagnants sous l'influence de la correction du marché dans son ensemble. Cependant, par rapport à d'autres jetons de chaînes publiques, la performance des prix d'Ethereum montre une résilience relativement plus forte.
Solana : succès et échec de MEME, la vulnérabilité après l'éclatement de la bulle de prospérité se révèle.
Comparé à 2024, Solana présente un autre état en 2025 : une vulnérabilité écologique mise en lumière après de grandes fluctuations. Après un passage de l'essor à la décadence du marché MEME au début de l'année, Solana n'a pas réussi à développer d'autres narrations, tandis que les différentes plateformes de lancement continuent de se battre dans le domaine des pièces MEME. Ainsi, bien que cette année ait connu une croissance significative en termes de capture de frais et de volume de transactions DEX, le prix des jetons, le nombre d'utilisateurs actifs à la fin de l'année et le nombre de transactions ont tous chuté de manière sévère. Cela montre également de manière indirecte que le marché vote avec ses pieds, et la bulle de prospérité de Solana semble avoir éclaté.
BNB Chain : De la défense à l'offensive totale, le “guerrier hexagonal” en croissance multidimensionnelle.
La chaîne BNB a connu une explosion complète en 2025, avec une croissance positive dans toutes les dimensions de données statistiques. En particulier, les revenus des frais, le volume des transactions DEX, la capitalisation boursière des stablecoins et l'activité sur la chaîne ont tous connu une croissance de plus de 1 fois. Cela est rare dans un marché de blockchain public en état de morosité.
Bien sûr, de telles performances sont indissociables de Binance. De la participation active des hauts dirigeants comme CZ au marketing, au lancement de Binance Alpha qui est devenu un “cours obligatoire” pour de nombreux petits investisseurs, jusqu'à Aster et d'autres nouvelles bourses de produits dérivés ciblant Hyperliquid. La contre-attaque de BNB Chain en 2024 est devenue une offensive généralisée, et cette offensive est impressionnante. Pour toutes les blockchains publiques, BNB Chain est peut-être déjà devenu un adversaire qu'il est impossible d'ignorer.
Hyperliquid : le plus grand outsider de l'année, a donné une leçon à l'industrie avec des “revenus réels”.
Tout comme BNB Chain, Hyperliquid brillera également en 2025, avec une légère baisse de la capitalisation boursière par rapport au début de l'année (-5,3 %), mais toutes les autres données montrent une croissance positive, et plusieurs de ces augmentations sont les plus importantes parmi toutes les blockchains publiques.
En 2025, le TVL de Hyperliquid se classe neuvième sur l'ensemble du réseau, le montant des frais générés se classe troisième, le volume des transactions DEX se classe sixième et la capitalisation boursière stable se classe cinquième. Au regard de ces indicateurs, Hyperliquid est déjà devenue une véritable blockchain mainstream, et en tant que nouvel entrant sur ce marché, obtenir de tels résultats est clairement un grand succès. De plus, c'est l'une des rares blockchains en 2025 à pouvoir soutenir tout un écosystème par des revenus réels sans dépendre d'incitations inflationnistes.
Cependant, Hyperliquid a récemment rencontré de puissants concurrents, avec des volumes de transactions de produits concurrents tels qu'Aster et Lighter qui sont déjà proches. Inconsciemment, Hyperliquid, qui était encore un challenger l'année dernière, pourrait devenir le défenseur du titre en 2026.
Sui : Déverrouiller le “squat” sous la pression, nécessitant une refonte dans l'éclatement de la bulle.
En tant que nouvelle blockchain qui a fortement rattrapé Solana en 2024 et sur laquelle le marché avait de grands espoirs, Sui est restée relativement silencieuse en 2025. Parmi toutes les blockchains principales, la baisse du prix du jeton Sui (-64%) et la baisse du TVL (-46,8%) montrent toutes deux la pression du marché. Cela est principalement dû au fait qu'en 2025, Sui est entrée dans une “période de déverrouillage intensif”. Une grande quantité de jetons des premiers investisseurs et de l'équipe est entrée sur le marché, ajoutée à un refroidissement général du marché, ce qui a conduit à une pression sur les prix.
En même temps, en ce qui concerne l'activité de l'écosystème, les données sur les utilisateurs actifs quotidiens et le nombre de transactions quotidiennes sont presque stables par rapport au début de l'année, ce qui reflète également la source de l'inactivité de Sui cette année : un manque de nouveaux récits, suivi du marché MEME sans véritable explosion. Cependant, en regardant l'augmentation des montants de financement et des volumes de transactions DEX, le marché des capitaux n'a essentiellement pas complètement abandonné Sui, et 2026 pourrait être une année de restructuration après l'éclatement de la bulle.
Tron : un pragmatique ultime, le “roi des flux de trésorerie” qui se concentre sur le secteur des paiements.
La trajectoire de développement de Tron en 2025 a établi un autre style narratif pour le marché des blockchains publiques : profitant du vent favorable des stablecoins, il continue de “faire de l'argent silencieusement”. Bien qu'il y ait eu un recul d'environ la moitié en termes de TVL et de prix des tokens, Tron, grâce à la stabilité du marché des stablecoins, a tout de même généré 184 millions de dollars de frais on-chain (augmentation de 126,9 %), avec une expansion du volume des transactions DEX de 224 %. Pour Tron, il est préférable de se concentrer sur les fondamentaux des règlements en stablecoins au niveau mondial plutôt que de courir après les tendances pour trouver de nouveaux récits. Cette attitude pragmatique en fait une blockchain publique avec un flux de trésorerie stable et une forte fidélisation des utilisateurs.
En regardant le paysage des blockchains publiques en 2025, cela représente non seulement un rapport annuel, mais aussi le développement des diverses manifestations des blockchains publiques.
Le tableau rouge et noir des données nous informe clairement : l'ère sauvage de la “course effrénée” sur la blockchain publique est terminée, remplacée par une tendance brutale de “compétition sur le stock” et de “concentration oligopolistique”. Que ce soit l'anxiété de trafic de Solana après le retrait de la vague MEME, ou les douleurs de prix de Sui sous la pression du déverrouillage de jetons, ou encore les effondrements sur le marché secondaire des nouvelles blockchains telles que Movement et Scroll, tout cela prouve que la fausse prospérité maintenue par les injections de capital-risque et le PUA des points est difficile à soutenir.
Cependant, au milieu de l'effondrement général, nous pouvons mieux percevoir l'évolution de la résilience du secteur. BNB Chain, grâce à sa croissance explosive à l'échelle de l'écosystème, Hyperliquid, qui repose sur des rendements réels extrêmes, et Tron, qui s'implique de manière pragmatique dans le domaine des paiements, indiquent ensemble la règle de survie pour 2026 : survivre, non pas en racontant des histoires, mais en gagnant de l'argent ; non pas en augmentant les chiffres, mais en ayant de vrais utilisateurs.
Le froid de 2025 sera peut-être perçant, mais il a réussi à éliminer la bulle qui s'était accrochée aux chaînes publiques pendant des années. Pour l'année 2026 qui approche, nous avons des raisons de croire que, sur cette base plus propre et plus pragmatique, les chaînes publiques ne seront plus seulement un casino spéculatif, mais deviendront véritablement une infrastructure financière mondiale pour l'échange de valeur à grande échelle.
