El oro y la plata alcanzan nuevos máximos, ¿por qué Bitcoin aún no ha subido? El mercado de criptomonedas podría enfrentar un "período de reacción retardada".

El 22 de diciembre, los precios del oro y la plata alcanzaron simultáneamente un nuevo máximo histórico, lo que generó un amplio interés del mercado en la tendencia de los Activos Cripto. Los datos muestran que el oro al contado subió a 4412 dólares por onza, mientras que la plata se disparó a 69.44 dólares, con incrementos anuales del 67% y 138% respectivamente. En el contexto del aumento de la aversión al riesgo, la debilidad del dólar y el aumento de las expectativas de recortes de tasas, los metales preciosos se convirtieron en el principal destino de los fondos globales.

En contraste con el fuerte rendimiento de los metales preciosos, el mercado de Activos Cripto ha reaccionado de manera relativamente lenta. El precio de Bitcoin se mantiene actualmente en el rango de 86000 a 89000 dólares, lo que representa una caída de aproximadamente el 30% desde los máximos anteriores. Los inversores, en una fase de aumento de la incertidumbre macroeconómica, a menudo optan primero por activos refugio tradicionales como el oro, en lugar de activos digitales más volátiles.

Los datos históricos indican que este ritmo de “primero el oro, luego el bitcoin” no es la primera vez que aparece. Cuando el oro alcanzó un nuevo máximo histórico en 2020, el bitcoin no subió de inmediato, sino que inició un fuerte movimiento meses después, logrando múltiples aumentos en el año siguiente. Situaciones similares también se presentaron en el ciclo de 2022 a 2024, donde el oro subió primero, y el bitcoin solo experimentó una explosión después de que mejorara la liquidez.

Desde la perspectiva de las propiedades de los activos, el oro es más atractivo al principio de la presión económica, especialmente en un entorno de disminución de tasas de interés y tensiones geopolíticas. Por otro lado, el Bitcoin a menudo se considera un activo de alto riesgo en esta etapa, susceptible a la retirada de fondos. Sin embargo, una vez que el sentimiento del mercado se estabiliza y los efectos de la disminución de tasas comienzan a hacerse evidentes, y la aversión al riesgo disminuye, el Bitcoin suele experimentar un repunte.

Actualmente, el entorno del mercado para 2025 sigue dominado por el sentimiento de aversión al riesgo, con flujos de capital que continúan entrando en el ámbito de los metales preciosos, por lo que no es sorprendente que los Activos Cripto estén bajo presión a corto plazo. Si en el futuro el mercado de valores se estabiliza y las políticas macroeconómicas se relajan aún más, el bitcoin y los activos encriptación podrían volver a mostrar su característica de subir “con retraso pero más resiliente”.

En general, el hecho de que los precios del oro y la plata alcancen nuevos máximos no significa necesariamente que el mercado de Activos Cripto se debilite, sino que es más probable que presagie un proceso de rotación en fases. Para los inversores que siguen la tendencia de Bitcoin, las oportunidades de inversión en Activos Cripto y la asignación de activos macro, la fortaleza de los metales preciosos podría ser el preludio del próximo cambio en los activos de riesgo.