Gate Research : Kalshi et Polymarket atteignent un volume mensuel record｜Le changement de politique ouvre la voie à une hausse de moyen terme du BTC

Résumé

• L’amélioration de la régulation par la SEC et la reprise des anticipations de baisse des taux ont stimulé un rebond en V du marché, avec un ETH en forte hausse ; les capitaux pourraient affluer vers la DeFi et l’écosystème Ethereum, notamment Layer2.
• La mise à niveau Fusaka d’Ethereum s’est déroulée avec succès ; explosion des enregistrements de projets Web3 aux îles Caïmans ; forte progression du stablecoin PYUSD de PayPal.
• Kalshi et Polymarket ont enregistré près de 10 milliards de dollars de volume en novembre, établissant un record mensuel.
• Le marché actuel n’est pas le reflet d’une réelle dégradation des fondamentaux ; les directives à venir sur les plans de retraite 401(k) pourraient permettre d’intégrer les crypto-actifs dans les portefeuilles de retraite dès l’an prochain.
• ENA, LINEA et BB débloqueront respectivement environ 50,92 M$, 12,75 M$ et 2,51 M$ de tokens dans les 7 prochains jours.

Analyse du marché

Analyse des tendances

• BTC – Le BTC a affiché une structure « rebond en V profond + consolidation à haut niveau » au cours des dernières 24h. Après avoir plongé à 83 828 $ le 2 décembre, il s’est rapidement retourné sous l’effet conjugué de l’amélioration des perspectives réglementaires de la SEC et de la reprise des attentes de baisse des taux de la FED, atteignant un sommet de 94 189,8 $. Techniquement, les moyennes mobiles MA5, MA10 et MA30 sont en alignement haussier, confirmant une tendance forte. Le prix oscille actuellement autour de 94 000 $, consolidant à haut niveau ; tant que le support médian au-dessus de la MA30 est préservé, la structure haussière reste intacte. Une nouvelle tentative de franchissement de la zone 94 000–95 000 $ est attendue.
• ETH – L’ETH a touché un plus bas à 2 719,28 $ le 2 décembre avant de rebondir, dessinant un V très clair et enchaînant de nouveaux sommets. Techniquement, MA5, MA10 et MA30 forment une configuration haussière typique, avec une pente très marquée des moyennes courtes, témoignant d’un fort momentum acheteur ; le prix suit MA5 et MA10 depuis le rebond avec peu de corrections, montrant la solidité des achats de court terme. Avec l’amélioration des perspectives macro et l’effet positif de la mise à niveau Fusaka d’Ethereum, la tendance haussière de l’ETH devrait se poursuivre à court terme, avec un potentiel test des 3 300 $. À surveiller : si le momentum faiblit, un retour rapide sur support (MA10 ou MA30) est possible, mais cela resterait une correction saine sans remettre en cause la tendance.
• Altcoins – Le marché a effectué un rebond en V ; mené par la vigueur d’ETH, les capitaux pourraient se diriger vers la DeFi et l’écosystème Layer2 liés à Ethereum, signalant un retour de l’appétit pour le risque.
• Stablecoins – La capitalisation totale des stablecoins atteint 307,801 milliards de dollars, en hausse de 2,613 milliards sur la semaine (+0,86 %).
• Gas Fee – Sur Ethereum, les frais de gas sont restés en général sous 1 Gwei la semaine passée, avec un pic horaire à 2,63 Gwei ; au 4 décembre, le gas fee moyen quotidien est de 0,013 Gwei.

Tokens populaires

Sur les dernières 24h, le sentiment du marché crypto s’est nettement réchauffé. L’indice de peur et de cupidité est remonté à 26, sortant de la zone « peur extrême », et l’appétit global pour le risque s’est accru. Porté par l’amélioration réglementaire et les anticipations de liquidité de la FED, le marché a rebondi en V, avec ETH en tête des actifs majeurs. Le maintien de la force d’ETH a entraîné un afflux de capitaux vers la DeFi et l’écosystème Layer2, tout en stimulant la hausse de certains tokens à faible capitalisation, notamment Tradoor (dérivés), BOB (extension Bitcoin) et SAPIEN (IA), tous affichant de fortes progressions. Analyse des raisons de la hausse de chaque token ci-dessous.

TRADOOR Tradoor (+176,85 %, capitalisation flottante 19,827 M$)

Selon Gate, le token TRADOOR cote actuellement 1,3843 $, en hausse de plus de 170 % sur 24h. Tradoor est une plateforme de trading de produits dérivés sur la blockchain TON, axée sur l’expérience utilisateur en matière de trading à effet de levier. Innovations clés : optimisation du pricing par machine learning (zéro slippage, équité), accès facilité (petits montants levier), mécanisme de sécurité AI pour filtrer les ordres malveillants.

La hausse de TRADOOR est principalement due à son listing sur Gate : introduction du spot et du perpétuel, incitations via concours de trading et dépôts, déclenchant un effet FOMO et l’arrivée de nouveaux capitaux.

BOB BOB (+111,55 %, capitalisation flottante 60,7614 M$)

Selon Gate, le token BOB cote 0,0268 $, en hausse de plus de 110 % sur 24h. BOB est un réseau Layer2 hybride visant à combiner la sécurité et la liquidité de Bitcoin avec l’innovation des smart contracts Ethereum, créant une porte d’entrée pour le BTCFi.

La hausse de BOB s’explique par son introduction sur une bourse coréenne et un important short squeeze. BOB a été listé avec une paire en KRW, attirant un afflux massif d’acheteurs coréens. La pression d’achat a provoqué des liquidations forcées d’acheteurs à découvert (short squeeze), auto-renforçant la hausse. Selon Coinglass, l’open interest sur BOB a bondi de 700 % à plus de 30 M$, et les volumes de contrats à terme de 3 200 % à 1,26 Md$, avec un funding négatif record annuelisé de 1 600 % sur Gate.

SAPIEN Sapien (+51,46 %, capitalisation flottante 45,76 M$)

Selon Gate, SAPIEN cote 0,18 $, en hausse de plus de 50 % sur 24h. Sapien est un réseau de données AI décentralisé visant à résoudre le manque de fiabilité et de transparence des données d’entraînement pour l’IA. Via un mécanisme communautaire de « forge de connaissance », les utilisateurs contribuent, valident et monétisent des données humaines utilisées pour entraîner les modèles AI.

La récente hausse de SAPIEN s’explique par la résurgence de l’engouement pour la thématique IA/robotique et la spéculation concentrée. L’industrialisation des robots humanoïdes/IA incarnée s’accélère, faisant monter les attentes sur la demande de données AI de qualité, d’où un regain d’intérêt pour Sapien. L’écosystème Sapien compte déjà plus de 30 clients dont Lenovo et Midjourney, avec de bons fondamentaux et une capitalisation modeste, ce qui permet à des flux moyens de générer de fortes hausses à court terme. De plus, le funding négatif sur les principales bourses dépasse 600 % annualisé, générant un effet short squeeze qui accentue la pente de la hausse.

Données remarquables

Ethereum réussit la mise à niveau Fusaka, ouverture pour Layer2 et l’écosystème on-chain

La mise à niveau Fusaka d’Ethereum est la deuxième évolution majeure du réseau Ethereum en 2025 après Pectra (mai), activée le 3 décembre 2025 à 21:49:11 UTC. Cette upgrade synchronise la couche d’exécution et de consensus, afin de répondre à l’explosion des réseaux Layer2 et d’accroître le TPS.

Fusaka n’est pas une simple optimisation de paramètres, mais introduit des changements structurels majeurs, axés sur la scalabilité, la disponibilité des données et la structure des frais, notamment :

1. Peer-to-Peer Data Availability Sampling : les validateurs n’ont plus à télécharger les blobs ou datasets complets, mais seulement à effectuer des échantillonnages et vérifications partielles, ce qui réduit considérablement les exigences de stockage et de bande passante.
2. Augmentation de la capacité des blobs : Fusaka accroît la capacité des blocs et le gas limit, permettant à chaque bloc de contenir plus de transactions et de données, ce qui est très favorable à la soumission en lot des Layer2 et au support des rollups.
3. Optimisations supplémentaires : Cell Proofs (changement du format de preuve des blobs), signature passkey (support FaceID/TouchID sans bridge), améliorant l’expérience utilisateur et la compatibilité des smart contracts.

En résumé, Fusaka vise à préparer le terrain pour le développement massif de Layer2 et des applications on-chain, tout en maintenant la sécurité et la décentralisation du réseau, pour supporter un volume d’activité on-chain bien plus important à l’avenir.

Les îles Caïmans, destination phare pour les entités juridiques Web3, enregistrements en hausse de 70 % sur un an

Le nombre de sociétés de type Foundation enregistrées aux îles Caïmans a augmenté de 70 % sur un an, dépassant 1 300 à fin 2024, avec plus de 400 nouvelles entités en 2025. Ces structures servent de plus en plus d’enveloppe juridique pour les DAO et de gestionnaires d’écosystèmes pour les projets Web3 majeurs, avec 17 fondations gérant une trésorerie supérieure à 100 M$. Cela marque le passage des projets Web3 d’un fonctionnement anonyme à une recherche active de conformité.

En 2024, l’affaire Samuels v. Lido DAO a averti les DAO : sans entité légale, une DAO peut être assimilée à une société de personnes, exposant les participants ou même les détenteurs votants à une responsabilité illimitée personnelle, poussant de nombreux projets à rechercher une structure offrant une séparation des responsabilités. Par ailleurs, les îles Caïmans appliqueront le 1er janvier 2026 le cadre de déclaration OCDE (CARF) pour les actifs crypto, imposant des obligations de diligence et de reporting aux prestataires, mais pas aux fondations passives détenant uniquement des actifs. Le statut de Foundation des îles Caïmans est très adapté à la gouvernance DAO : pas d’actionnaires, possibilité de signer des contrats, détenir des actifs (trésorerie, PI), embaucher du personnel, et statuts personnalisables intégrant la gouvernance par token.

En somme, l’essor des fondations Web3 aux Caïmans illustre l’adaptation proactive des projets aux risques juridiques et à la réglementation internationale, dans la recherche d’une protection légale optimale et d’un développement durable.

Le stablecoin PYUSD de PayPal croît à contre-courant : +36 % sur 30 jours

L’offre de PYUSD, stablecoin de PayPal, a connu une croissance spectaculaire ces deux derniers mois (septembre à novembre 2025), passant de 1,2 Md$ à environ 3,8 Md$, dont plus de 1 Md$ de hausse rien qu’en novembre. PYUSD dépasse USD1 et devient le 6e plus grand stablecoin du monde, soutenu par la stratégie de PayPal.

En septembre 2025, PayPal a conclu un partenariat stratégique avec Spark, la plateforme DeFi issue du core team de MakerDAO, intégrant PYUSD dans le marché du prêt et créant une liquidité on-chain de niveau institutionnel, transformant le stablecoin d’un simple outil de paiement à un actif rémunérateur dans la DeFi, ce qui attire des capitaux en quête de rendement stable. En parallèle, PYUSD a mené une expansion multichain (Solana, Sei, etc.) et s’est intégré à des géants des paiements (Mastercard, Fiserv), pénétrant l’économie réelle. L’avantage clé de PYUSD est la force de frappe de l’écosystème PayPal : les utilisateurs peuvent acheter, détenir et envoyer du PYUSD directement dans PayPal ou Venmo, sans barrières techniques, et bénéficient d’un programme de rewards d’environ 3,7 % par an (redistribution des intérêts de réserve), renforçant la fidélisation et l’incitation à la détention.

À surveiller cette semaine

Kalshi et Polymarket : près de 10 milliards $ de volume en novembre, record absolu

En novembre, le volume mensuel de Kalshi est passé de 4,4 Md$ (octobre) à 5,8 Md$ (+32 %), tandis que Polymarket est passé de 3,02–3,04 Md$ à plus de 3,74 Md$ (+23,8 %). Ensemble, ils frôlent les 10 Md$ de volume, signant le mois le plus fort de l’histoire des marchés de prédiction crypto.

Kalshi et Polymarket dominent désormais la liquidité et le volume mondial des marchés de prédiction, formant un duopole rapide. L’explosion récente est due au retour des particuliers, à la multiplication des événements macro et à l’élargissement continu de l’offre et de l’infrastructure, renforçant l’attractivité pour les utilisateurs et capitaux. Ces marchés s’imposent comme de nouveaux terrains de trading macro haute fréquence, et leurs données/liquidité pourraient devenir une référence pour le pricing et le sentiment, à la manière d’un « CME crypto ».

Depuis octobre, Circle a émis 13 milliards $ de USDC sur Solana

Selon Onchain Lens, Circle a émis 750 M$ de USDC sur Solana cette semaine ; depuis le « krach 1011 », 13 Md$ de nouveaux USDC ont été émis sur Solana, et 49 Md$ sur l’année 2025.

Cette émission massive a gonflé l’offre de stablecoins sur Solana, fournissant une base de liquidité pour la DeFi et les transactions cross-chain. Le volume, le trading de memes et l’arbitrage DeFi sur Solana ont explosé ces deux derniers mois, augmentant la demande de stablecoins. Par ailleurs, lors de volatilité ou de baisse du marché, une partie des fonds se réfugie sur les stablecoins, ce qui gonfle l’émission à court terme. Globalement, cette hausse traduit à la fois une forte demande de stabilité et une migration partielle des capitaux hors crypto volatiles pour réduire le risque.

Les craintes sur le marché Bitcoin sont exagérées, la politique ouvre la voie à une hausse de moyen terme

D’après Vetle Lunde (K33 Research), les plus grands risques pour Bitcoin sont lointains et hypothétiques (quantique, vente potentielle de BTC par Strategy, etc.) et non des menaces imminentes. Malgré la correction la plus forte depuis le bear market 2022–23, la vague de panique actuelle provient d’une surestimation des risques de long terme plutôt que de menaces structurelles immédiates. La surabondance de dérivés, les ventes de long-term holders et la large distribution de l’offre ont catalysé la récente chute. Cependant, plusieurs évolutions de moyen terme pourraient renforcer les perspectives de Bitcoin, comme la publication en février 2026 de directives pour les plans de retraite 401(k) permettant l’allocation de crypto dans un marché de la retraite de 9 000 Md$.

L’arrivée possible des plans 401(k) en crypto pourrait profondément changer la structure du marché crypto, en apportant des flux de capitaux institutionnels et stables issus des fonds de pension, ce qui renforcerait la base de demande. Contrairement aux flux dominés jusqu’ici par l’appétit spéculatif, l’arrivée de ces investisseurs institutionnels renforcerait la stabilité, l’institutionnalisation et la conformité du marché, améliorant la confiance et la valorisation des actifs.

Rapport hebdomadaire sur les levées de fonds

Selon RootData, entre le 28 novembre et le 4 décembre 2025, 7 projets crypto et assimilés ont annoncé une levée de fonds ou une acquisition, couvrant Bitcoin savings, DePIN, IA, infrastructure, etc. Présentation des principaux tours de la semaine :

Ostium

Annonce le 3 décembre d’une levée de 20 M$ menée par General Catalyst.

Ostium est un protocole d’actifs synthétiques permettant aux institutionnels, particuliers et hedgers d’accéder à l’exposition aux matières premières via des transactions on-chain.

BitStack

Annonce le 2 décembre d’une levée de 15 M$ menée par 13books Capital.

BitStack est une application d’épargne Bitcoin qui rend l’épargne simple, ludique et automatique, en arrondissant à l’euro supérieur chaque transaction bancaire, accumulant ces centimes sur la semaine pour les convertir automatiquement en Bitcoin le lundi suivant.

Gonka

Annonce le 29 novembre d’une levée de 12 M$ menée par BitFury.

Gonka est un réseau de calcul décentralisé, conçu pour l’inférence et l’entraînement de l’IA. Les contributeurs gagnent des tokens GNK en fournissant de la puissance GPU, les développeurs peuvent exécuter des IA sans limitations cloud, et les utilisateurs stimulent la demande via l’inférence.

À surveiller la semaine prochaine

Déblocage de tokens

Selon Tokenomist, sur les 7 prochains jours (2025.12.5 - 2025.12.11), plusieurs tokens majeurs connaîtront d’importants déblocages. Top 3 des unlocks :

• ENA débloquera environ 50,92 M$ de tokens (soit 2,3 % de l’offre en circulation).
• LINEA débloquera environ 12,75 M$ (8,4 %).
• BB débloquera environ 2,51 M$ (7,4 %).
  Sources de référence

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
• TheBlock, https://www.theblock.co/post/380909/kalshi-and-polymarket-post-strongest-months-yet-with-nearly-10-billion-in-combined-november-volume
• K33, https://k33.com/research/articles/zooming-in-rather-than-out
• X, https://x.com/OnchainLens/status/1995530252576248303
• Coinglass, https://www.coinglass.com/FundingRate
• CoinDesk, https://www.coindesk.com/tech/2025/12/03/ethereum-activates-fusaka-upgrade-aiming-to-cut-node-costs-speed-layer-2-settlements
• Cointelegraph, https://cointelegraph.com/news/cayman-islands-web3-foundation-companies
• DeFiLlama, https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd

Avertissement L’investissement sur le marché des crypto-actifs comporte des risques élevés. Il est conseillé aux utilisateurs de réaliser leurs propres recherches et de bien comprendre la nature des actifs et produits avant toute décision d’investissement. Gate décline toute responsabilité pour toute perte ou dommage résultant de telles décisions.