Penjualan Token Monad sangat buruk! Berlangganan hanya 63% jauh tertinggal dari MegaETH

Penjualan token Monad di bursa kripto Amerika Serikat mengalami perlambatan tajam setelah ledakan awal, dengan tingkat berlangganan hanya mencapai 63% saat mendekati akhir hari kedua penerbitan. Penawaran publik sekarang menghadapi risiko nyata kekurangan berlangganan. Ini kontras tajam dengan MegaETH yang kelebihan langganan hingga 1,39 miliar dolar, dan para pengamat pasar percaya bahwa tidak dibukanya untuk trader Eropa mungkin menjadi penyebab utamanya.

Monad Token penerbitan hari pertama antusiasme cepat mereda

（sumber：X）

Pada 17 November, token asli Monad yang sangat dinantikan melakukan penawaran umum melalui pertukaran kripto terdaftar terbesar di Amerika Serikat, mengumpulkan sekitar 43 juta dolar dalam waktu setengah jam. Awal ini tampaknya menandakan bahwa penjualan kali ini mungkin akan berakhir dalam 24 jam, dengan sentimen pasar yang tinggi. Monad kali ini merencanakan untuk mengumpulkan nilai sekitar 187 juta USDC, dengan jumlah berlangganan maksimum dan minimum masing-masing ditetapkan pada 100.000 USDC dan 100 USDC.

Namun, antusiasme ini tidak bertahan lama. Saat hari pertama mendekati akhir, tingkat berlangganan tetap sekitar 48%, jauh di bawah ekspektasi pasar. Yang lebih mengkhawatirkan, permintaan pada hari kedua semakin melambat, dengan tingkat berlangganan hanya perlahan naik dari 48% menjadi sedikit di bawah 64%. Penurunan permintaan yang tajam ini menunjukkan bahwa pembelian awal mungkin sebagian besar berasal dari pendukung inti dan investor profesional, sementara minat pasar ritel yang lebih luas terhadap Monad terbatas.

Dari kemajuan penggalangan dana, per 18 November pukul 5 sore waktu setempat, Monad telah mengumpulkan sekitar 120 juta USD (64% dari target 187 juta USD), masih ada kekurangan sekitar 67 juta USD dari target. Jika tren pelambatan ini berlanjut, Monad kemungkinan akan menjadi proyek pertama yang gagal mencapai target penggalangan dana sejak peluncuran platform penjualan token di pertukaran enkripsi yang paling sesuai di AS. Ini tidak hanya menjadi pukulan bagi Monad sendiri, tetapi juga dapat mempengaruhi reputasi platform penjualan token di pertukaran enkripsi yang paling sesuai di AS.

Performa yang tidak merata ini kontras dengan penjualan token lainnya baru-baru ini. Para peserta pasar awalnya mengharapkan Monad sebagai proyek blockchain Layer-1 yang banyak diperhatikan, seharusnya dapat menarik antusiasme investasi yang berkelanjutan. Namun, kenyataannya adalah permintaan menurun drastis setelah hari pertama, menunjukkan bahwa minat sebenarnya pasar terhadap Monad mungkin telah terlalu dibesar-besarkan.

dan MegaETH sangat berbeda menyoroti masalah

Dibandingkan dengan penjualan Token lainnya baru-baru ini, performa penerbitan publik Monad kurang baik. Bulan lalu, penerbitan publik MegaETH sangat diminati, meskipun target penggalangan dana sekitar 50 juta dolar AS, tetapi jumlah yang akhirnya disubsidi oleh investor melebihi 1,39 miliar dolar AS. Ini berarti bahwa rasio kelebihan berlangganan MegaETH mencapai angka yang luar biasa yaitu 27,8 kali, menunjukkan minat pasar yang sangat besar terhadap proyek ini.

Perbandingan ini sangat mengejutkan. Target penggalangan dana MegaETH hanya sekitar seperempat dari Monad, tetapi dana yang menarik lebih dari 7 kali lipat yang mungkin dicapai Monad (dengan asumsi Monad akhirnya mencapai target 187 juta USD). Perbedaan besar ini tidak bisa disebabkan hanya oleh waktu pasar, karena kedua penjualan hanya terpaut satu bulan.

Perbandingan Penjualan Monad dan MegaETH

Target Penggalangan Dana: Monad 1,87 juta dolar AS vs. MegaETH 50 juta dolar AS

Jumlah Berlangganan Nyata: Monad sekitar 1,2 juta USD (64%) vs. MegaETH 1,39 miliar USD (2780%)

Suasana Pasar: Monad mengalami penurunan drastis setelah hari pertama vs. MegaETH tetap populer

Perbandingan ini memunculkan keraguan tentang daya tarik proyek Monad itu sendiri. Meskipun Monad memiliki reputasi tertentu di kalangan komunitas teknis, terkenal dengan lingkungan eksekusi paralel berkinerja tinggi (Parallel EVM), tetapi respons pasar menunjukkan bahwa investor ritel mungkin tidak terpikat oleh keunggulan teknis tersebut. Sebaliknya, MegaETH mungkin menawarkan narasi yang lebih menarik atau syarat ekonomi yang lebih menguntungkan.

Pengamat pasar berspekulasi di internet bahwa model ekonomi token Monad dan situasi pendanaan di masa lalu mungkin telah membuat calon investor mundur. Jika valuasi pada putaran pendanaan awal terlalu tinggi, harga penjualan publik mungkin dianggap tidak memiliki cukup ruang untuk kenaikan. Selain itu, jika proporsi yang dimiliki oleh institusi dan tim dalam skema distribusi token terlalu tinggi, ritel mungkin khawatir akan menghadapi tekanan jual yang besar di masa depan.

Strategi Pembelaan Pendiri: Distribusi Luas vs Realitas Pasar

Dalam konteks berkurangnya aktivitas pada hari Selasa, Co-founder Monad Keone Hon menjelaskan (mungkin juga untuk membela) strategi proyek tersebut di media sosial. “Tujuan penjualan MON Token adalah untuk mencapai distribusi yang seluas mungkin,” tulis Hon di X. “Kami memilih pertukaran enkripsi yang paling patuh di Amerika Serikat (dan algoritma distribusi mereka yang demokratis dan transparan) karena mereka memiliki kemampuan unik untuk menjangkau kelompok pengguna yang kami anggap sangat penting dan perlu diaktifkan kembali. Dunia sangat besar, memecahkan gelembung itu sangat penting.”

Pembelaan ini menyoroti niat strategis tim Monad, tetapi juga mengungkapkan kesenjangan antara ideal dan realitas. Meskipun “distribusi luas” terdengar mulia, jika permintaan pasar tidak mencukupi, mekanisme distribusi yang baik pun tidak dapat menarik pembeli. Yang disebutkan Hon tentang “memecahkan gelembung” mengisyaratkan bahwa Monad ingin menjangkau pengguna di luar lingkaran asli kripto, tetapi tingkat berlangganan saat ini menunjukkan bahwa strategi ini belum berhasil.

Hon pada hari Selasa juga menyatakan: “Dalam penjualan Token MON di pertukaran enkripsi yang paling sesuai di Amerika, pengguna memiliki waktu 5 hari setengah untuk memutuskan apakah akan berlangganan, dan setelah berlangganan, tidak ada yang bisa diubah. Ini sebenarnya mendorong orang untuk menunggu hingga saat terakhir untuk membuat keputusan, ini adalah mekanisme yang menarik, mungkin bisa diterapkan lagi di masa depan.”

Penjelasan ini berusaha untuk mengaitkan tingkat berlangganan yang rendah saat ini dengan desain mekanisme, menyiratkan bahwa para investor mungkin menunggu hingga saat terakhir untuk memutuskan berpartisipasi. Namun, penjelasan semacam ini tidak sepenuhnya meyakinkan. Jika pasar benar-benar tertarik pada proyek, para investor biasanya akan mengunci saham lebih awal untuk memastikan mereka dapat berpartisipasi, daripada mengambil risiko kehabisan stok dengan menunggu. Strategi menunggu hingga saat terakhir lebih umum di antara investor yang memiliki minat terbatas pada proyek dan masih ragu untuk berpartisipasi.

Menurut Monad, jika token yang disediakan tidak terjual habis sebelum tenggat waktu hari Sabtu ini, “token yang tidak terjual akan didistribusikan kembali untuk pengembangan ekosistem.” Meskipun opsi alternatif ini menjamin bahwa token tidak akan terbuang, pengakuan publik tentang risiko kemungkinan kurangnya berlangganan itu sendiri merupakan pukulan terhadap kepercayaan pasar.

Pemblokiran Eropa dan Pembatasan Pertukaran Enkripsi Terbesar di Amerika

Pengamat pasar berspekulasi di internet bahwa penjualan token MON dari pertukaran enkripsi terbesar yang mematuhi regulasi di AS tidak dibuka untuk trader Eropa, yang mungkin menjadi salah satu penyebab data penjualan yang lesu hingga hari Selasa. Eropa adalah bagian penting dari pasar koin enkripsi global, mengecualikan investor dari wilayah ini berarti bahwa kolam pembeli potensial menyusut secara signifikan.

Pembatasan wilayah ini mungkin berasal dari pertimbangan regulasi. Peraturan Pasar Aset Enkripsi Uni Eropa (MiCA) memberlakukan persyaratan ketat pada penjualan Token, dan pertukaran kripto yang paling patuh di Amerika Serikat mungkin belum menyelesaikan proses kepatuhan yang diperlukan untuk menyediakan layanan kepada investor Eropa. Namun, pembatasan ini adalah pedang bermata dua bagi Monad: meskipun menyederhanakan proses kepatuhan, hal ini juga mengorbankan peluang pasar yang penting.

Pertukaran enkripsi terbesar yang sesuai di AS telah membangun platform penjualan Token baru setelah mengakuisisi Echo senilai 375 juta dolar AS, pada saat yang paling menguntungkan dalam lingkungan regulasi ICO di AS selama bertahun-tahun. Dengan panduan yang dilonggarkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS, dan Kongres mendorong undang-undang struktur pasar baru, perusahaan tersebut percaya bahwa pintu untuk penerbitan Token ritel yang sesuai di AS akan dibuka kembali. Monad adalah salah satu kasus uji awal di platform baru ini.

Jika Monad akhirnya berlangganan kurang, ini mungkin mempengaruhi perkembangan masa depan platform penjualan Token dari pertukaran enkripsi yang paling sesuai di Amerika Serikat. Proyek lain mungkin akan mengevaluasi kembali apakah akan memilih pertukaran enkripsi yang paling sesuai di Amerika Serikat sebagai platform penerbitan, terutama setelah melihat risiko batasan geografis dan kurangnya permintaan. Sebaliknya, jika Monad mengalami pembalikan di tahap akhir dan mencapai target penggalangan dana, ini akan membuktikan bahwa strategi “menunggu hingga saat terakhir” yang disebutkan Hon memang efektif.