O bull run está longe de acabar? A atual retração é realmente saudável, e todos os indicadores ainda não atingiram seu pico.

Autor: doug funnie

Compilado por: Tim, PANews

Por que eu não acho que já chegamos ao pico do mercado em alta?

Não faço este tipo de previsão desde o início de 2024.

Os tópicos que vamos discutir:

• Indicadores na cadeia
• Indicador RSI de linha mensal
• Correlação do ciclo econômico (Índice de Gerentes de Compras PMI)
• Suporte da média móvel de 50 semanas
• Últimas notícias
• “O gráfico já mostrava sinais”
• Valor total de mercado das criptomoedas (excluindo o Bitcoin)
• Redes sociais

1）Indicadores na blockchain

É necessário ter consciência de que todas essas situações podem apresentar retornos decrescentes.

Primeiro, temos o topo do ciclo Pi. Embora a linha laranja tenha cruzado a linha verde para cima antes de atingir o topo, o grau do cruzamento nas últimas três fases diminuiu. Supondo que exista um efeito de rendimentos decrescentes, elas podem nem se cruzar. Neste momento, a linha verde está em 190.000, enquanto a linha laranja está em 112.000. A linha verde continua a subir ao longo do tempo, prestes a atingir 200.000 e continuar a subir.

Mesmo considerando o efeito de diminuição de rendimento de -50%, este choque fez o Bitcoin alcançar cerca de 150 mil dólares. Atualmente, estamos em 109 mil dólares. A diferença de hoje é abismal, suficiente para passar um porta-aviões no meio:

MRVZ

Este indicador utiliza vários critérios para identificar o topo do mercado. Embora o valor atual tenha aumentado ligeiramente, ainda se encontra na “zona de ruído do ciclo”, semelhante ao estranho alongamento do mercado em 2019, e está longe de alcançar o nível da linha de tendência ajustada de forma agressiva do indicador anterior.

NUPL

Este indicador não tem uma sensação tão forte de “diminuição do retorno”: ele mede a proporção de pessoas lucrativas. Quando quase todas as pessoas estão em estado de lucro, o mercado está à beira do perigo. No último ciclo, atingiu um máximo de 75%, enquanto neste ciclo o pico local está cerca de 65%. Atualmente, este número é 50%.

Risco de Reserva de Bitcoin

Este indicador realmente se destaca na previsão de máximas locais. Ele conseguiu capturar os pontos de inflexão em março de 2024 e janeiro de 2025, e também emitiu um sinal no final de julho (após o qual a liquidez caiu drasticamente). Neste momento, não há movimento algum.

As situações refletidas por outros indicadores on-chain são basicamente consistentes.

2）Indicador RSI mensal

Vamos olhar para outro indicador confiável do ciclo passado: o índice RSI mensal. Seja no pico de uma alta explosiva ou na fase de distribuição, este indicador sempre alcançará esse nível no final do ciclo histórico. Se ele subir na velocidade mais rápida da história, o ponto mais cedo em que atingirá esse valor será por volta de dezembro:

3）Correlação do ciclo comercial (Índice de Gerentes de Compras PMI)

O analista macroeconômico Julien Bittel costuma discutir questões relacionadas a este índice, e isso se deve a ele. Seu ponto de vista coincide perfeitamente com a afirmação de que “atualmente estamos em uma versão distorcida e deformada de 2019, e estamos apenas alguns trimestres atrás do ciclo comercial”. Embora outras fontes de liquidez + um ciclo de ETF que acontece apenas uma vez em uma geração + notícias regulatórias extremamente positivas tenham impulsionado o Bitcoin a uma grande alta até agora, ainda não vimos um aumento explosivo no índice ISM.

4）50 semanas média móvel suporte

O mercado em alta de criptomoedas é amplamente considerado na análise técnica clássica, que só termina oficialmente quando o preço de fechamento semanal cai abaixo da média móvel de 50 semanas. Atualmente, o preço do Bitcoin ainda está a cerca de 10.000 dólares acima dessa média, e se não fosse por anos de pesquisa de mercado e a insistência em registrar (ou ter uma memória excepcional), as pessoas poderiam ter esquecido que já testamos essa média duas vezes, e até mesmo tivemos várias sombras inferiores que a atravessaram. Neste momento, essa média está subindo e está prestes a ressoar com os níveis de suporte entre 98k e 104k. A história já tem precedentes.

5）Notícias recentes

As quedas acentuadas nas criptomoedas ocorrem, enquanto os mercados acionários continuam a subir. Acabamos de receber a informação de que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (sim, a mesma SEC que durante o mandato de Trump “legalizou o crime”) está a investigar mais de 200 casos de possíveis transações de insider envolvendo DATs (Tesourarias Cripto). Na minha opinião, esses DATs parecem estar un poco sobrevalorizados, o que pode explicar a relativa fraqueza das criptomoedas, ao mesmo tempo que pode criar momentos de dor intensa, como se rasgássemos um adesivo, já que ainda estamos longe dos níveis de suporte críticos, o preço pode acabar tendo espaço para se corrigir.

6) “Os gráficos já tinham sinais”

Esta correção já “apareceu no gráfico”. A menos que estejamos nas últimas semanas de uma explosão parabólica, o ETH (e as altcoins) sempre farão um teste de suporte aqui, levando a um aumento na participação de mercado do Bitcoin.

7) Capitalização total das criptomoedas (excluindo o Bitcoin)

A capitalização de mercado (altcoins) está novamente claramente bloqueada nos altos históricos anteriores, enquanto o Ethereum também está em correção nos altos. A média móvel de 50 semanas está subindo de forma constante, parece que isso é um retrocesso em relação a essa média, e pode ainda levar alguns meses para uma quebra ascendente. Isso parece mais uma formação de alta do que um sinal de “fim de ciclo”.

8）mídias sociais

A classificação da loja de aplicativos da Coinbase está fora das 200 primeiras, enquanto a Phantom e a Moonshot estão em posições bastante avançadas. Não tenho certeza se realmente precisamos da entrada de investidores de varejo para alcançar o topo, nem acredito que esses aplicativos precisem necessariamente voltar ao top 3 (ou mesmo voltar ao primeiro lugar), mas a classificação atual está realmente fria como o lado oposto de Plutão.

Ao mesmo tempo, os indicadores de visualização do canal do YouTube ainda se encontram em níveis de mercado em baixa, apenas para referência.