La Stablecoin Synthetix (sUSD) se désolidarise, chute à 0,83 $

Le stablecoin synthétique USD (sUSD), émis par Synthetix, a chuté sous son ancrage de 1,00 $, atteignant un creux de 0,83 $ avant de rebondir légèrement.

Cette chute marque le deuxième décrochage du stablecoin en moins d’un an, ravivant les inquiétudes concernant les mécanismes de stabilité de l’émetteur.

L’excès d’offre déclenche l’instabilité du peg

La dernière chute de sUSD a été attribuée à un excès d’offre inondant le marché, avec des rapports citant Fenway, un contributeur clé de Synthetix, disant que les traders se débarrassent de l’actif en grande quantité. La disparité est la plus évidente sur Curve, sUSD représentant 75 % du pool DAI-USDC-USDT-sUSD, indiquant que les traders désinvestissent activement de l’actif.

Ajoutant à la pression, le mécanisme de restauration du peg est en transition. Dans une série de publications sur X plus tôt dans le mois, le fondateur de Synthetix, Kain Warwick, a mentionné que l’équipe déployait de nouveaux mécanismes pour stabiliser le peg, avertissant que la volatilité devait être attendue pendant la phase de transition.

« Le principal moteur de l’achat de sUSD pour la gestion de la dette a été supprimé », a-t-il tweeté. « De nouveaux mécanismes sont en cours d’introduction, mais dans cette transition, il y aura une certaine volatilité. »

Au moment de la rédaction, le stablecoin était évalué à 0,8593 USD, soit 7,2 % en dessous de son niveau d’il y a 24 heures et 10 % au-dessus de celui d’il y a sept jours. Il a également chuté de 13,3 % par rapport à Ethereum (ETH) et de 10,9 % par rapport à Bitcoin (BTC), soulignant sa mauvaise performance relative.

La version Optimism de l’actif n’a pas été épargnée non plus, chutant de 9,4 % au cours de la dernière journée pour enregistrer un nouveau plus bas historique de 0,8224 $.

Ce n’est pas la première fois que sUSD trébuche. En mai 2024, le stablecoin a connu une chute similaire après qu’un important fournisseur de liquidité ait déversé de grandes quantités dans Curve.

Le gros pari SNX de Warwick et les conséquences sur le marché

Alors que Warwick insiste sur le fait que le peg n’est pas en danger de spirale de la mort, l’optique est préoccupante. sUSD n’est pas juste un autre stablecoin ; c’est l’un des plus anciens après Tether (USDT) et TrueUSD (TUSD), ayant survécu depuis juin 2018. Cependant, malgré la résilience, l’actif crypto est une pâle ombre de son ancien moi, rétrécissant dramatiquement de sa capitalisation maximale de 500 millions de dollars à seulement environ 26 millions de dollars aujourd’hui.

Récemment, le fondateur d’Infinex a révélé qu’il avait discrètement amassé le jeton SNX natif de Synthetix et qu’il en détient maintenant 35 millions. C’est plus du double de sa position initiale en 2018. Il a expliqué qu’il a financé les achats en vendant jusqu’à 90 % de ses avoirs en ETH depuis 2020 pour soutenir les opérations de Synthetix.

Actuellement, SNX se négocie à 0,62 $, avec une amélioration de 3,4 % par rapport à hier. Néanmoins, le jeton est dans le rouge sur tous les autres délais, plongeant de près de 7 % au cours de la dernière semaine et de 32 % au cours du mois dernier. De plus, il est en baisse de 84 % sur 12 mois et a chuté de 97 % par rapport à son sommet historique. Malgré ces chiffres sombres et le dépeg de sUSD, Warwick reste confiant, affirmant qu’il “n’est pas inquiet” au sujet de Synthetix.