JPMorgan、Ethereum上で初となるトークン化マネーマーケットファンド「MONY」をローンチ――オンチェーンファイナンスの新時代が到来

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JPMorgan、初のトークン化マネーマーケットファンド「MONY」をEthereum上でローンチ—伝統的金融のオンチェーン化が加速

2025年12月15日、JPMorgan Chase & Co.は、初のトークン化マネーマーケットファンド「My OnChain Net Yield Fund（MONY）」をEthereumブロックチェーン上で正式にローンチしました。グローバルな重要銀行がマネーマーケットファンドをパブリックブロックチェーン上に完全展開するのは初めてであり、伝統的金融資産の本格的なトークン化における画期的な出来事と捉えられています。

JPMorganのブロックチェーン金融への長期的な取り組み

JPMorganは暗号資産分野で常に注目を集めてきました。経営陣はBitcoinのような分散型資産に対して慎重あるいは批判的な姿勢を示す一方、ブロックチェーン技術の研究と実用化を着実に推進しています。

初期のブロックチェーン決済ネットワークや機関向けカストディ・クリアリング実証から、現在のオンチェーン金融商品の直接発行に至るまで、MONYのローンチによってJPMorganのブロックチェーン戦略は「技術検証」から実資産・資本の実運用へと進化したことが明確になりました。

MONYとは—トークン化マネーマーケットファンドの仕組み

MONYはEthereum上で構築されたトークン化マネーマーケットファンドであり、JPMorgan資産運用部門が発行、同行の自己資本約1億ドルがシード資金として投入されています。

ファンドは適格投資家向けで、プライベートファンド規制に準拠するため高い最低投資額が設定されています。投資家は法定通貨またはUSDCなどのステーブルコインで申し込み可能です。リターンは毎日決済され、全ての投資持分と権利はオンチェーンでトークンとして記録されます。

この仕組みにより、従来型マネーマーケットファンドの低ボラティリティと安定収益を維持しつつ、ブロックチェーンならではのリアルタイム監査性、24時間決済、オンチェーン透明性を実現します。従来金融のT+1やT+2クリアリング制約も解消されます。

MONYの基盤にEthereumが選ばれる理由

Ethereumは世界最高水準のスマートコントラクトプラットフォームとして、資産トークン化に大きな利点を持っています。標準化されたトークンプロトコル、分散型バリデーションネットワーク、強力な開発者コミュニティにより、機関資産のトークン化に最適です。

Ethereumネットワークの継続的アップグレードや、機関向けサービスプロバイダーによる規制対応カストディ・監査・ノード運用・リスク管理の提供が、トークン化ファンドに必要なコンプライアンスとセキュリティを担保します。これが伝統的金融機関がEthereumを主要パブリックブロックチェーンに選ぶ理由です。

MONYの資本規模と投資構造

開示情報によると、MONYの運用開始時点の資産規模は約1億ドルで、主に機関投資家や富裕層を対象としています。投資家はUSDまたはUSDCで参加でき、多様な決済・資金管理ニーズに対応可能です。

この「法定通貨＋ステーブルコイン」ハイブリッドモデルは、コンプライアンスと資本の安全性を確保しながら、伝統的投資家がオンチェーン金融プロセスを体験する橋渡しとなります。今後の大規模オンチェーン資産発行に向けた実践的なノウハウも蓄積されます。

ETH価格動向と市場の反応

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MONYローンチ当日、Ethereum（ETH）は市場で大きな注目を集めました。オンチェーンデータによると、ETHは約3,000ドルで推移し、一時的な調整後は徐々に安定しました。

単一の機関商品が価格を左右することは少ないですが、大手金融機関によるオンチェーン資産提供が進むことで、Ethereumは「金融グレードのパブリックブロックチェーン」としての地位を高めています。ただし、ETHの短期的な値動きはマクロ要因やリスクセンチメント、暗号資産市場全体の動向に左右されます。

トークン化資産が伝統的金融にもたらす影響

MONYのローンチは、伝統的金融機関がオンチェーン資産を本格的に受け入れた重要な転換点です。従来型マネーマーケットファンドに比べ、トークン化ファンドは透明性、決済効率、グローバルアクセスで優位性を持ち、特に国際送金や機関流動性配分において効果を発揮します。

JPMorgan以外にも、欧州の主要資産運用会社がトークン化マネーマーケットファンドや実世界資産のトークン化を積極的に推進しており、業界は概念から大規模実装へと移行しています。

リスク要因と今後の展望

構造的な利点がある一方で、トークン化ファンドは規制不確実性、技術的リスク、流動性管理の課題に直面しています。ステーブルコイン規制の進展、Ethereumネットワークのアップグレード、世界的な規制政策の変化が、これら商品の成長と普及に直接影響します。

今後、グローバル金融機関によるオンチェーン資産への参入が拡大することで、トークン化マネーマーケットファンドは伝統的金融とWeb3エコシステムを結ぶ重要な架け橋となり、資産証券化・決済・流動性管理に大きな変革をもたらすでしょう。