米国SECがNYSE Americanに「複数通貨暗号ETF」のオプションを上場承認、ウォール街のヘッジ手段がさらに進化
米国証券取引委員会（SEC）は4月1日に正式に第34-105133号の文書（文書番号 SR-NYSEAMER-2026-11）を公表し、ニューヨーク証券取引所アメリカン（NYSE American）の規則変更申請を承認しました。この裁決により、これまで「単一暗号資産」信託選択肢のみが上場を許されていた制限が破られ、「複数の暗号資産（Multiple Crypto Assets）」を保有するコモディティ・トラストのETFについて、選択肢の上場・取引が正式に解禁されます。
（前提：ニューヨーク証券取引所（NYSE）がSecuritizeと提携し、RWAトークン化証券プラットフォームを推進：24/7取引、即時決済、ステーブルコイン入出金）
（背景補足：SEC議長Atkinsの発言「暗号資産解釈令」：これは始まりにすぎず、99%まで整うステーブルコイン法案こそが鍵）
この記事目次
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- 単一の通貨制限を打ち破り、「組合せ型」暗号オプションを解放
- 厳格な二重上場のハードル：流動性と規制の共有
- マクロ影響：多様な資産ETFのデリバティブ・レーンを切り開く
米国の暗号通貨デリバティブ市場は、新たな拡大のマイルストーンを迎えています。米国証券取引委員会（SEC）が4月1日に最新公表した公式の承認文書（Release No. 34-105133）によれば、規制当局は、NYSE American LLCが提出した規則改正案を正式に承認しました。これはウォール街に、より豊富な暗号資産のヘッジおよび投資手段がもたらされることを意味します。
単一の通貨制限を打ち破り、「組合せ型」暗号オプションを解放
過去には、Exchange Rule 915の規定に基づき、SECは「単一暗号資産」コモディティ・トラスト（例：純ビットコイン現物ETFまたは純イーサリアム現物ETF）を保有するオプションのみを取引所に上場することを許可していました。しかし、暗号資産の投資商品が日々多様化するのに伴い、複合型の指数商品に対する市場需要はますます高まっています。
今回承認された SR-NYSEAMER-2026-11 の改正案は、「複数の暗号資産（Multiple crypto assets）」を保有する信託ファンドに対して、NYSE Americanがオプション取引サービスを提供することを正式に認可しました。この変更は、将来的なBTCとETHの二通貨の組合せ、さらにはより広範な「バスケット型暗号資産指数ETF」を含むデリバティブ市場のコンプライアンス上の障害を取り除きました。
厳格な二重上場のハードル：流動性と規制の共有
SECが門戸を開いたとはいえ、市場の操作や急激なボラティリティのリスクを防ぐため、当該文書は、この多通貨ETFオプションが満たすべき厳格な前提条件を明確に定めています。信託内に含まれる**「それぞれの」**暗号資産は、個別に以下の基準を満たさなければなりません：
- 高い流動性の要件： 当該暗号資産の世界市場における平均日次取引額（Average daily market value）は、過去12か月の間に少なくとも 7億ドル に到達している必要があります。
- 整った規制共有メカニズム： 当該資産には対応するデリバティブ契約（例：先物）があり、その契約が取引される市場は、NYSE Americanと「包括的な監視共有協定（Comprehensive Surveillance Sharing Agreement）」に署名している必要があるか、または市場をまたぐ規制監督の小組（ISG）のメンバーである必要があります（例：現在のCMEのビットコインおよびイーサリアム先物）。
マクロ影響：多様な資産ETFのデリバティブ・レーンを切り開く
SECのこの承認の意義は大きいです。ウォール街の暗号資産に対する受け入れが高まるにつれ、資産運用会社は多種の主要コインを含む混合型の信託商品を積極的に準備しています。そして、オプション（Options）は、大規模な機関がリスクヘッジ（Hedging）を行い、収益を増やす（例：カバードコール戦略）ために欠かせない金融手段として位置付けられます。その上場の合法化は、機関投資家による「複数の暗号資産ETF」への資金配分の意欲と資本効率を大幅に高めることになります。
現時点で、この規則変更は承認されています。市場は、主要な資産運用の大手がそれに合わせて混合型暗号ETFをより速く打ち出すかどうかを注視しており、さらに暗号市場の価格決定力と流動性の厚みを、従来の金融システムに一段と深く組み込んでいくことが期待されています。
