MercadoLibreはMercado Coinのロイヤルティトークンを終了し、ステーブルコインのMUSDへ移行する

メルカドリブレ（MercadoLibre）は「ラテンアメリカのAmazon」とたびたび評されるラテンアメリカの電子商取引プラットフォームであり、2022年8月に開始されたメルカドコイン（Mercado Coin）ロイヤルティトークンを段階的に廃止している。ユーザーは2026年4月17日までに、メルカド・パゴ（Mercado Pago）アプリを通じて残高を売却または利用する必要があり、その後は残った残高がブラジル・レアルに換算される。

同社は暗号資産の報酬戦略の一環として、2024年に発行された米ドル建てステーブルコイン「メリ・ドル（Meli Dolar, MUSD）」の提供を継続しつつ、570.4 BTCのビットコイン・トレジャリーを保有しており、その価値は約$38.85 millionである。

ロイヤルティトークンでの4年間の実験に続き「メルカドコイン」が終了へ

メルカドコインは、2022年8月にブラジルでERC-20トークンとしてイーサリアム上でローンチされ、暗号資産取引所リピオ（Ripio）との協業により構築された。ユーザーはメルカドリブレ・プラットフォームで商品を購入するとキャッシュバックを受け取れた。トークンはブラジルでのデビュー後に他の市場へ拡大したものの、決定的な利用基盤は築けず、追加のボラティリティを伴うロイヤルティポイントの仕組みとして機能していた。

ユーザーにはメルカドコイン残高に関して3つの選択肢がある。メルカド・パゴアプリを通じて売却すること、プラットフォーム上で購入クレジットとして利用すること、または何もしないで、4月17日のカットオフ後に残高が自動的にブラジル・レアルへ換算されるようにすること、である。同社は顧客向け通知で、この判断の理由について説明しなかった。

報酬戦略でメルカドコインの代わりにステーブルコイン「メリ・ドル（Meli Dolar）」が登場

メリ・ドル（Meli Dolar, MUSD）は、2024年8月にローンチされた米ドル建てステーブルコインであり、現在はメルカドリブレの暗号資産報酬戦略の中核を担っている。このステーブルコインはリピオとともに構築され、メルカド・パゴを通じて利用でき、価値の安定を維持するために米国債の証券とドル建て預金によって裏付けられている。

メリ・ドルはMeli+ロイヤルティプログラムに組み込まれており、メンバーは購入時のキャッシュバックとしてステーブルコインを受け取る。ユーザーはMUSDをプラットフォーム上で使うことができ、アプリ内で手数料なしで売却することもでき、あるいはドル・ヘッジとして保有することも可能だ――この機能は、現地通貨の下落に直面するブラジルおよびメキシコの消費者にとって特に関連性が高い。2026年2月28日の保証（アテステーション）レポートでは、MUSD残高が$75 million相当の資産で裏付けられていることが示された。

「ヌバンク（Nubank）」のNucoin崩壊が「メルカドコイン」終了に先行

メルカドコインの終了は、ラテンアメリカで同様のパターン――社内ユーティリティトークンが勢いを得るのに苦戦してきた――に沿うものだ。ブラジル最大のデジタル銀行であるヌバンクは、2022年末にポリゴン（Polygon）ベースのNucoinをローンチし、1億人超の顧客ベースの多くにトークンをエアドロップした。トークンの価値は2024年9月までに97%下落し、ヌバンクは取引を停止せざるを得なくなった。

その後ヌバンクは、2024年7月にロイヤルティプログラムを再編し、市場連動型の機能を取り除いて、Nucoinをエンゲージメント、特典、アプリ内ベネフィットに焦点を当てた報酬プログラムとして再配置した。このプログラムは2024年12月までに完全に停止された。

暗号資産戦略の転換の中でも、メルカドリブレはビットコイン・トレジャリーを維持

メルカドリブレはビットコインをトレジャリー資産として保有し続けている。同社のバランスシート上では570.4 BTCが$38.85 millionで評価されており、BitcoinTreasuries.NETのデータによればそうだ。電子商取引プラットフォームは2021年に初めてビットコインを購入し、それ以降保有分を売却していない。BTCあたりの平均購入価格は$38,569で、投資に対して約77%の上昇に相当する。

同社はメルカド・パゴを通じて暗号資産の取引およびステーブルコインの送金を引き続き提供しており、暗号資産インフラを維持しながら、ロイヤルティ報酬戦略をボラティリティのあるトークンからステーブルコインのモデルへ切り替えている。

よくある質問（FAQ）

メルカドコインはいつ機能停止し、残高はどうなるのですか？

メルカドコインは2026年4月17日に機能を停止する。それまでにユーザーはメルカド・パゴアプリを通じて残高を売却または利用する必要がある。何もしない場合、残った残高は自動的にブラジル・レアルへ換算される。

メリ・ドルとは何で、メルカドコインの代わりにどう置き換わりますか？

メリ・ドル（Meli Dolar, MUSD）は、2024年にメルカドリブレが発行した米ドル建てステーブルコインである。米国債の証券およびドル建て預金で裏付けられている。これはMeli+ロイヤルティプログラムのメンバーに対するキャッシュバックとして機能し、プラットフォーム上で利用できるほか、手数料なしで売却したり、ドル・ヘッジとして保有したりすることもできる。ボラティリティのあるメルカドコインと比べて安定した価値を提供する。

メルカドリブレは今も暗号資産を保有していますか？

はい、メルカドリブレはバランスシート上で、約$38.85 millionと評価される570.4ビットコインを保有している。購入価格はBTCあたり平均$38,569だった。同社は2021年の最初の購入以降、ビットコインを一度も売却しておらず、メルカド・パゴを通じて暗号資産の取引およびステーブルコインの送金を引き続き提供している。