最近一周の米イ戦情の進展は不断にエスカレートしています。

アメリカ第82空挺師団は「共同戦備訓練センター」の輪訓を中止し、通常海運の第82戦闘航空旅団を輸送機で空輸、駐中東の米軍基地の血庫備蓄が500%増加、世界最大のアメリカ国防省海外病院であるドイツのランデスティール医療センターは一部民間サービスを休止しました。

前回このような組み合わせの攻撃が見られたのは、2003年の米軍がイラクに侵攻する前夜でした。

このような緊張感が最も高まっている時、トランプは突然投稿し、米イ両者が「非常に非常に良く、かつ有意義な対話」を行ったと述べ、アメリカはイランのエネルギーインフラに対する軍事攻撃を5日間停止すると発表しました。日本時間3月27日の未明、トランプは再度投稿し、攻撃停止を4月6日まで延長すると述べました。

この客観的事実はトランプの発言と大きく乖離しており、状況分析に難しさを加えています。

しかし、これらの公の声明の他に、「予測市場」と呼ばれる別の情報チャネルが存在し、資金の流れをイベントの発展に対する解釈に変えようとしています。世界に新しい情報分析の視点を提供しています。

最近数日間で、これらの資金は同じ方向に集中し始めました。

複数の内幕アカウントが「停戦」に「立つ」

予測市場には、設立からわずか3週間で取引量が5000万ドルを超える取引イベントがあります：「アメリカ vs イランは___月___日までに停戦するか」。もし意見が異なる二人が「確率」において合意に達すれば、取引が成立し、対応するイベントの発生確率が形成されます。

この市場の「停戦」の定義は非常に明確です：両者が公に直接的な軍事交戦を停止すると発表すること。前述の通り、戦情がエスカレートしている中で、大多数の人は、すべての軍事情勢がエスカレートしている兆候の下、停戦は希望が薄い低確率のイベントだと考えるでしょう。

その通り、現在4月30日までの停戦確率は約38%であり、3月31日までの停戦の確率はわずか5%です。多くの人は、この確率はさらに低いべきだと考えています——「停戦確率を過大評価」している人々は、最近のニュースのヘッドラインすら見ずに「運試し」をしているギャンブラーである可能性が高いです。

しかし、これらの「ギャンブラー」の中に、非常に疑わしい6つのアカウントが現れました。彼らは合計180万ドルの利益を上げており、そのすべてが2025年の「米以によるイラン攻撃」および「イスラエル-ハマス停戦」のタイミング、さらには今回のイラン衝突の発生時期とイランの前最高指導者ハメネイの暗殺を正確に予測することから来ています。

この一連の天才的な正確な予測は、彼らの唯一の共通点ではありません。3月27日時点で、彼らは28.5万ドルを投資し、米イが4月30日までに停戦することを確信しており、そのうち18.5万ドルは「米イが3月31日までに停戦」する市場に投資されています。

もしこの6つのアカウントが本当に「未来を予見」できるのであれば、私たちは「停戦を事前に知っている」ことを使って、両者の立場を推測することができます。

イランが停戦する理由

現在、イランはこの戦争において交渉地位が最も強く、手札も最も多い瞬間かもしれません：ホルムズ海峡の封鎖が世界的な油価を押し上げ、米国とイスラエルを除く他の国は直接的な攻撃行動に参加していません。新しい指導者がもたらす反抗の物語と愛国心が民心を結集しています。

逆に言えば、もし戦闘が続けば、サウジアラビアやアラブ首長国連邦などの親米湾岸諸国の徐々に転向、イランの軍事能力の持続的な損耗、ホルムズ海峡の代替航路の開発など一連の対応策により、イランは交渉テーブルでの主導権を失うことになります。

ここで触れなければならない非常に鋭い問題があります：今回の戦争が勃発する前夜、米イ両者はジュネーブで交渉を行っており、その進展は各方面から「有意義」と形容され、さらには「歴史的な合意が手の届くところにある」とさえ言われていました。

しかし、アメリカとイスラエルは交渉がまだ進行中であるにもかかわらず、イランに対して突然攻撃を仕掛けました。過去の教訓を踏まえ、イランはどのようにアメリカが停戦の約束を守ると信じられるでしょうか？

これは停戦自体の性質に関わります：イランにとって、停戦は信頼の問題ではなく、利益計算の問題です。もし合意が達成された後にアメリカ側が再び破棄すれば、イランは国際舞台で「アメリカは約束を守らない」という物語をさらに固めることになります。合意が守られれば、イランは現在最も有利な交渉結果を確保します。

これも、イランが以前は公に「交渉しない」と表明していたにもかかわらず、複数の仲介チャネルを通じて情報の伝達を維持し、特に反提案を提出した理由を説明します。公の表明は国内の聴衆へのパフォーマンスであり、実際の接触は最良の退出条件を争取するためのものです。

さらに、イランの代理人ネットワークは今回の戦争で組織の分裂や弾薬の枯渇などの問題を抱えています。加えて、国内経済は戦前から崩壊の瀬戸際にあり（イランのリアルは2018年から約90%減価しています）、見込みがあるうちに撤退することが彼らの現在の最適解かもしれません。

戦場から最も遠いアメリカが最も停戦を望む

開戦から約1ヶ月が経ち、S&P 500指数は開戦前から下落し続け、ダウ平均は4週間連続で下落し、3年ぶりの最長連続下落記録を更新しました。ガソリン価格は開戦前の2.98ドルから3.98ドルに急上昇し、3週間で30%超の上昇を見せました。30年固定金利の住宅ローン金利は整然と0.5%上昇しました。ゴールドマンはリセッションの確率を30%に引き上げました。

これらの核心データは短期的にアメリカの一般市民に与える影響は限られていますが、トランプにとっては致命的です——株式市場とWTI原油価格は彼の政権の成果の核心指標です。

今、アメリカ政府が理想とする対応ツールである戦略石油備蓄は、施設の老朽化によってその効果が大きく低下しています。1975年の石油危機後に設計されたこのシステムの設計寿命はわずか25年であり、現在その実際の持続可能な放出能力は公式に宣伝されているものの半分、あるいはそれ以下かもしれません。

さらに重要なのは、原油を抽出する際に塩穴内部の構造がさらに溶解することです。これは、大規模な放出がシステムの老朽化を加速することを意味します。この放出のカードは、確かにトランプが短期間で市場の感情を安定させるのに役立ちますが、戦線が長引けば、この反制ツールの欠点は油価の急騰としてK線チャートに現れる可能性があります。

金融データに加えて、アメリカ国内の政治もトランプが今回の戦争で考慮しなければならない要素です。イラク戦争が始まったとき、小ブッシュの支持率は72%に達しました。アフガニスタン戦争が始まったとき、彼の支持率は90%を超えました。

しかし、今回の開戦初日、トランプの支持率は40%を下回りました。政治学における古典的な「旗揚げ効果」——戦争の勃発によって大統領の支持率が回復する——も今回の攻撃では見られませんでした。3月25日時点で、トランプの全体の支持率は36%にまで下落し、彼の第2期の新たな低水準を記録しました。

さらに、彼は「新しい戦争は不要」（No New Wars）という公約を定めています。トランプは現在、アメリカの政治舞台でのパフォーマンスが、今年下半期の中間選挙での彼の核心的な圈の見通しを危うくし、2028年の大統領選挙における共和党全体の発言権を侵食しているだけではなく、危険にさらしています。

一方で、トランプは5月14日という硬い締切日を自ら設定しています。「現在の戦闘行動を処理するためにワシントンに留まる必要がある」との理由で、彼は来週予定されていた訪中を延期し、昨日公に5月14日まで延期すると発表しました。

何もかもが変わっていくが、TACOは変わらない

現在、トランプが極限の圧力をかけた後に突然好材料を発表することを形容する専用の言葉があります：TACO。これはTrump Always Chickens Out（トランプは常に最後の瞬間に退却する）の略です。

しかし、今このように緊張した中東の地政学的状況の中で、多くの人々は彼がTACOしないだろうし、イランに停戦に同意させることは不可能だと考えています。

3ヶ月前、もし誰かがあなたに、トランプがベネズエラの大統領マドゥロを小鳥のようにアメリカの法廷に連れて行き、ダボスの世界経済フォーラムでグリーンランドを関税のカードにしてヨーロッパの同盟国を脅し、イランと交渉する際にその最高指導者を爆殺する——

これらは以前は確率1%以下と考えられていた出来事がすべて発生しました。そして今、私たちが見なければならない未来は、今後1ヶ月以内に発生する確率が極めて低い米イ停戦TACOが果たして予定通り上演されるかどうかです。

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