Gate News 消息，2026年第一季度最大规模的加密期权结算即将到来，比特币与以太坊总计约151.5亿美元名义价值的期权于周五UTC时间08:00集中到期。
此次事件将清算近40%的未平仓合约，被视为短期市场结构重置的重要节点。
数据显示，比特币期权规模约130.3亿美元，以太坊约21.2亿美元，当前两者的看跌/看涨比均为0.57，显示市场情绪虽偏谨慎，但多头仓位仍占优势。
值得注意的是，比特币当前价格约68,685美元，低于74,000美元的最大痛点；以太坊约2,057美元，也低于2,250美元关键水平，这种偏离可能在结算前引发价格“回归效应”。
Greeks.live 指出，此次季度交割为年内最大规模之一，做市商或通过动态对冲推动价格波动。
与此同时，机构资金动向呈现不同信号。大宗交易数据显示，部分投资者已平仓近月合约，并转向布局6月与9月的价外看涨期权，体现对中期行情修复的预期。
在结构层面，以太坊未平仓看涨期权数量仍高于看跌期权，但短期交易中看跌期权成交量占优，反映出临近结算阶段的风险对冲需求正在升温。
与此同时，隐含波动率（IV）在到期前维持高位，但分析普遍认为结算完成后或出现明显回落，期权卖方当前处于相对优势。
市场还需关注theta损耗对短期期权多头的影响，以及结算后潜在的波动释放。
历史数据显示，大规模季度期权到期后的3至7天，价格波动通常更加活跃。
随着大量未平仓合约即将消失，当前压制市场的衍生品结构或被解除。
比特币与以太坊在结算前的价格表现，将成为判断下一阶段趋势的重要信号。
