資産管理規模が1.7兆ドルに達するフランクリン・テンプルトン（Franklin Templeton）は、Ondo Financeとの提携を発表し、同社のETFおよび従来の投資商品をトークン化し、ブロックチェーンを通じてオンチェーンユーザーに提供します。この提携は、従来の金融機関と暗号基盤の深い融合の重要なマイルストーンです。
構造：SPVがETFを保有し、トークンは基礎資産の価値を追跡
主要なプラットフォームはOndo Global Marketsであり、これはOndo Financeが2025年9月に立ち上げたオンチェーンのトークン化市場です。運用方法は、Ondoが特別目的事業体（SPV）を設立し、フランクリンのETFを購入、その後、基礎資産を追跡するオンチェーントークンを発行します。保有者はデジタルウォレットにトークンを預けることで、従来の証券口座を開設せずにETFの経済的エクスポージャーを得ることができます。
現在、Ondo Global Marketsの総ロックアップ量（TVL）は62億ドルを超え、取引総額は120億ドル以上、ユーザー数は6万人を超えています。主な需要は、従来市場にアクセスしたいが、クロスボーダー口座開設や為替コスト、取引時間の制約を受けている暗号ネイティブのユーザーから来ています。
ETFアナリスト：トークン化はETFの配信メカニズムであり、脅威ではない
BloombergのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナスはこれについて、「トークン化はETFの競争相手ではなく、新しい配信メカニズムだ」と述べています。これにより、オンチェーンユーザーも低コストのパッシブインデックス投資の恩恵を享受できるようになります。従来の市場は営業時間や中間機関に制約されているのに対し、ブロックチェーンシステムは24時間稼働し、ウォレットを通じて直接資産を保有できるのです。
大手資産運用機関が競って展開、規制は未だ明確でない
今回の提携は、ブラックロック（BlackRock）などの機関のトークン化ファンド展開に呼応しており、主要資産運用機関がブロックチェーン配信チャネルのテストを積極的に進めていることを示しています。両社はまた、暗号ネイティブのユーザーに長期投資戦略を理解させるための教育コースも同時に計画しています。
しかし、トークン化証券の規制枠組みは未だ不完全です。トークンがウォレット間を越えてクロスボーダーで流通し、証券会社を介さない場合、各国の規制当局はその法的地位を明確にしていません。これは、トークン化資産が大規模に普及するかどうかの重要な変数となります。ブラックロックのCEO、ラリー・フィンクも最近、「トークン化は投資を支払いのように簡単にできるようになる可能性がある」と述べていますが、規制の整備速度次第で、このビジョンが近い将来実現できるかどうかが決まります。
この記事は、富蘭克林の1.7兆ドル資産管理力がOndoに賭ける：ETFトークン化の提携開始、24時間オンチェーン取引時代の到来を最初に報じた「鏈新聞 ABMedia」に掲載されました。
