EtherFi、Plumeのトークン化現実資産利回り用のRWAボルトに$25 百万ドルを配分

EtherFiは、ユーザーデポジットが60億ドルを超える暗号ネオバンクおよび流動性リステーキングプロトコルであり、2025年3月19日の発表によると、Plume NetworkのNestバルトインフラに2500万ドルを割り当て、実世界資産（RWA）の利回りを直接プラットフォームに統合する予定です。

展開は、SuperstateのUSCC暗号キャリーファンドに連動したPlumeのnBASISバルトへのエクスポージャーから始まり、その後、EtherFiのインターフェース内に専用のRWAバルトを追加する計画です。この統合により、Plumeのオンチェーンコンプライアンスと報告インフラを活用し、EtherFiのユーザーベース全体にトークン化資産のエクスポージャーを拡大します。

この動きは、トークン化された実世界資産の価値が2025年初頭の約57億ドルから270億ドル超に急増していることを背景に、業界全体のシフトを反映しています。これは、BlackRock、Franklin Templeton、Circleなどの発行者による米国債トークン化商品が牽引しています。

統合構造と段階的展開

フェーズ1：nBASISバルトエクスポージャー

最初の割り当てにより、EtherFiのユーザーは間接的にnBASISバルトにエクスポージャーを持ちます。このバルトは、ビットコイン、イーサ、ソラナ、XRPなど複数の暗号資産のスポットと先物市場の価格差（basisスプレッド）からリターンを生み出します。このバルトは、Cryptoキャリー戦略と伝統的資産を組み合わせたSuperstateのUSCCファンドによって運用されており、従来は機関投資家や高度な投資家のみがアクセスできた構造です。今や、Plumeのインフラによる事前定義されたリスク管理とコンプライアンス機能とともに、統合プラットフォームを通じてアクセス可能になっています。

フェーズ2：専用RWAバルト

最初の資本割り当ての後、EtherFiは、ユーザーインターフェースに直接統合された専用の実世界資産バルトを導入する計画です。これにより、EtherFiのユーザーはプラットフォームを離れることなく、トークン化されたRWAの利回りストリームにアクセスでき、ユーザー体験の簡素化とオンチェーンの透明性・報告を維持します。

コンプライアンスと報告インフラ

PlumeのNestバルトフレームワークは、実行、オンチェーン報告、コンプライアンス機能を担当し、EtherFiの運用負荷を軽減します。このインフラは、機関投資家向けの投資戦略をアクセスしやすいオンチェーン商品にパッケージ化し、本人確認や取引監視機能も組み込んでいます。Plumeは、2025年10月に米国証券取引委員会（SEC）に移転代理人として登録するなど、伝統的金融との連携に向けたステップも踏んでいます。

EtherFiの進化：リステーキングからネオバンクへ

プラットフォームの背景

EtherFiは、Ethereum上の流動性リステーキングプロトコルとして始まり、ユーザーはETHをステークしつつ、eETHトークンを通じて流動性を保持できました。その後、DeFiのネイティブ利回りを超えた広範な金融サービスへと拡大しています。2024年中頃には、暗号資産の貯蓄、投資、支出を可能にするクレジットカード商品を含む、より広範なサービス群を展開しました。

Defibankのビジョン

CEOのMike Silagadzeは、最終目標を「給与預金、貯蓄、利回り生成、日常支出をすべて非カストディアルなEtherFiのインフラ内で完結させる包括的な金融スタック」と表現しています。このコンセプトは「defibank」と呼ばれ、伝統的な銀行のユーザーインターフェースとDeFiネイティブの利回りを融合させています。

2026年2月、EtherFiはCashアカウントとカードプログラムをScrollからOptimismのOPメインネットに移行し、70,000以上のアクティブカードと約30万のユーザーアカウントをSuperchainに移行しました。これは、OP Labsとの企業パートナーシップの一環です。Plumeの統合により、RWA利回り層が追加され、ネイティブDeFi戦略を超えたプラットフォームの提供範囲が拡大しています。

実世界資産市場の成長

トークン化資産の急増

RWA.xyzのデータによると、トークン化された実世界資産の価値は2025年初頭の約57億ドルから270億ドル超に成長しています。この成長の多くは、米国債トークン化商品によるもので、現在はオンチェーン価値が110億ドル超に達しています。これらの商品は、ブロックチェーンを通じて政府保証の債務証券にアクセスでき、オンチェーン決済と短期債やマネーマーケットファンドの利回りを組み合わせています。

主要発行者

主要なトークン化米国債商品発行者は以下の通りです。

CircleのUSYC：約23億ドルの資産

BlackRockのBUIDLファンド：約20億ドルの資産

Franklin Templetonのオンチェーンファンド：10億ドル超の資産

Plumeの立ち位置

Plumeは、262,325人のRWA保有者が3億4800万ドル以上のトークン化資産を保有していると報告しており、過去30日間で資産価値は69％増加しています。既に稼働中のNestバルト商品には、2,600万ドル超の資産を持つnBASISバルトも含まれます。

2025年11月、Plumeの共同創設者兼CEOのChris Yinは、2026年にトークン化された実世界資産市場が最大5倍に成長する可能性があると予測し、ユーザーが米国債の集中から脱却し、より高利回りの機会を求めていると述べました。

戦略的意義

利回り源の多様化

「DeFiの利回りは今日の市場ではますます圧縮されている」と、Plumeの共同創設者Teddy Pornprinyaは述べ、EtherFiのようなネオバンクを通じてオンボーディングされたリテールユーザーは、ネイティブDeFi戦略以外の持続可能で多様なリターン源を求めていると指摘しています。この統合は、機関投資家向けの高水準利回り商品をシンプルなオンチェーンインターフェースを通じてリテールに提供することで、この需要に応えています。

統一された利回りプラットフォーム

「私たちは、オンチェーン・オフチェーンを問わず、すべての利回り源を一つの屋根の下に集約したネオバンクを構築しています。PlumeやSuperstateとの提携は、その実現に向けた大きな一歩です」とEtherFiのスポークスパーソンは述べています。この統合は、ユーザーが多様な利回りストリームと支払い・支出商品にアクセスできる包括的な金融プラットフォームの構築に向けた具体的な一歩です。

よくある質問

EtherFiとPlumeの提携とは何ですか？

EtherFiは、SuperstateのUSCC暗号キャリーファンドに連動したnBASISバルトにエクスポージャーを持つために、PlumeのNestバルトインフラに2500万ドルを割り当てました。この提携は、EtherFiのインターフェース内に専用のRWAバルトを導入し、トークン化された伝統資産の利回りとネイティブDeFi戦略の両方にアクセスできるように拡大される予定です。

nBASISバルトはどのようにリターンを生み出すのですか？

nBASISバルトは、ビットコイン、イーサ、ソラナ、XRPなど複数の暗号資産のスポットと先物市場の価格差（basisスプレッド）からリターンを生み出します。これは、SuperstateのUSCCファンドによって運用されており、暗号キャリー戦略と政府証券を組み合わせた構造です。従来は機関投資家のみがアクセスできた仕組みです。

EtherFiの広範な戦略ビジョンは何ですか？

EtherFiは、流動性リステーキングプロトコルから、給与預金、貯蓄、利回り生成、日常支出をすべて非カストディアルなプラットフォーム内で完結させる包括的な「defibank」へと進化しています。Plumeの統合により、実世界資産の利回りがこのエコシステムに追加され、ネイティブDeFi戦略を超えた展開が進んでいます。