Penurunan tajam dalam estimasi hashrate Bitcoin selama satu hari telah tercatat.
2025-12-14: 1.053 → 943 EH/s → Δ = −110,5 EH/s (−10,5% d/h)
2025-12-12: 1.179 → 1.068 EH/s → Δ = −110,5 EH/s (−9,4% d/h)
2025-12-09: 1.098 → 957 EH/s → Δ = −141,0 EH/s (−12,8% d/h)
Ini didasarkan pada metrik jaringan. Penyebab yang disebutkan dalam berita (penutupan/penutupan farm di Xinjiang) memerlukan konfirmasi eksternal terpisah, ini tidak dapat dibuktikan hanya dari metrik saja.

☕️Morning Brief #60
Kapitulasi Pemegang Jangka Pendek: SOPR Menunjukkan Tekanan Lokal
Pasar Bitcoin sedang dalam fase koreksi dengan penurunan 30% dari rekor tertinggi. Dua indikator on-chain: STH SOPR dan P/L Block menunjukkan realisasi kerugian oleh peserta dan memburuknya sentimen pasar.

Strategi Bitcoin & Analisis Pasar | W2 Des 2025
Siklus 4 tahun mati adalah mitos dari musim ini. Mereka tidak - mereka hanya perlu dibaca melalui rezim pasar dan aliran modal, bukan kalender.
Edisi ini: Pembaruan Halving Macro Bull/Bear Phase (macro+micro), pemeriksaan realitas tentang skenario konsolidasi, dan petunjuk on-chain utama (CDD, LTH Cash Extraction, Net Capital Flow) untuk menjawab satu pertanyaan: apakah kita melihat pelepasan gaya puncak, atau distribusi LTH yang terkendali?
Penutupan dengan buku panduan praktis untuk risiko minggu depan, keunggulan, dan kondisi yang akan mengonf

Orang-orang yang mengklaim bahwa siklus 4 tahun tidak lagi berfungsi hanya tidak memahami bagaimana model ini sebenarnya bekerja.
Detail lebih lanjut tentang kerangka ini akan datang besok di Substack. Tautan di bio.

Emas kembali naik, diperdagangkan sekitar $4,3K per ons. Tanda-tanda baru dari pendinginan pasar tenaga kerja telah memperkuat ekspektasi bahwa The Fed bisa melakukan dua pemotongan suku bunga di tahun 2026.
Klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir 6 Desember datang di atas ekspektasi dan naik ke tingkat tertinggi dalam lebih dari dua bulan, sesuatu yang dipahami pasar sebagai perubahan menuju jalur suku bunga yang lebih dovish (dengan catatan musiman seperti biasa).

Botcoin MVRV Z-Score Bull vs Bear Market: selisih 30H–365H sangat negatif dan masih memburuk, jadi crossover 30H vs 365H tidak tampak segera. Dalam kerangka model ini, itu sesuai dengan fase bear yang dalam.
Berdasarkan analog siklus, kemungkinan besar jendela untuk crossover berikutnya adalah H2 2026.

ADLER☕️AM 👇
Bitcoin dalam Fase Penundaan Setelah Keputusan Fed

Pasar terasa hangat hari ini🟢
GMSI +2.25 (VOL RENDAH) → nada risiko yang luas.
Pimpinan: HSI / Nikkei / DAX. Titik terlemah: futures AS.
Catatan: Ini adalah prediksi sentimen (nada risiko lintas pasar), bukan perkiraan pengembalian di masa depan.

Malam ini kami merilis SQL of the Week #006 - bagian terakhir dari seri derivatif.
Baru saja mendapatkan backtest 10 tahun untuk Taker Buy/Sell Aggression Index selama 3.612 hari:
Long Kuat (z = 1.5…2.5) → +11,1% rata-rata pengembalian 30 hari, tingkat kemenangan 67,7%, Sharpe 1,48.
Tidak buruk untuk satu faktor skor-z.

Malam ini kami merilis SQL of the Week #005 - bagian terakhir dari seri derivatif.
Baru saja mendapatkan backtest 10 tahun untuk Indeks Agresi Pembeli/Penjual Taker 3.612 hari:
Long Kuat (z = 1.5…2.5) → +11.1% pengembalian rata-rata 30H, tingkat kemenangan 67.7%, Sharpe 1.48.
Tidak buruk untuk satu faktor skor-z.

The Fed mulai membeli Surat Utang Jangka Pendek sebesar sekitar $40B/bulan. Ini bukan QE baru, tetapi penyempurnaan teknis likuiditas.
Untuk bulan Desember, kami hanya memiliki 3/10 indikator sejauh ini:
TIPS 10Y (inv –1.28) → tingkat riil tetap ketat
HY OAS (inv +1.08) → spread menyempit, latar belakang risiko kredit yang tidak berbahaya
Fed BS +0.15 → neraca keuangan hanya sedikit di atas tren
Regime Desember hanyalah gambaran kasar. Snapshot makro yang sesungguhnya akan muncul setelah rilis akhir tahun tentang pertumbuhan, ketenagakerjaan, dan inflasi dan akan dipublikasikan dalam lapor

Karena migrasi Coinbase, pasokan STH yang diukur sekarang sekitar ~5,4 juta BTC. Sebagian besar dari itu dimiliki oleh kas perusahaan dan ETF, sementara sisanya dipegang oleh investor ekonomi nyata yang secara efektif memberikan permintaan berkelanjutan di pasar.

Snapshot makro saat ini menunjukkan lingkungan RISK-ON yang stabil: skor yang dinormalisasi sebesar +2.71 menandakan pengaturan yang cukup mendukung, di mana suku bunga, dolar, dan volatilitas menciptakan angin dari belakang bagi aset risiko. Tidak ada tanda-tanda overheating, tetapi juga tidak ada euforia yang berlebihan.
Jika semua ini tidak banyak memberi tahu Anda, mulai dari sini:

Harga adalah variabel terakhir dalam rantai. Kebijakan The Fed, inflasi, pasar tenaga kerja, dan likuiditas - inilah kekuatan-kekuatan yang benar-benar menentukan arah risiko.
Dalam materi edukasi baru saya, Macro & Fed Decoder for Humans, saya menguraikan cara membaca indikator makro utama dan sinyal The Fed sehingga secara langsung menjelaskan konteks pasar: di mana posisi kita dalam siklus, kapan angin penolong untuk aset berisiko muncul, dan kapan saatnya mengurangi eksposur.
Jika Anda ingin berhenti bermain secara buta - mulai dari sini. 👇

Timothee Chalamet dan Kylie Jenner telah mengambil pil oranye.