IMF baru saja memberikan pujian untuk fleksibilitas fiskal baru Jerman. Terdengar menjanjikan di atas kertas, bukan? Ini dia masalahnya: mengumpulkan miliaran utang baru tanpa reformasi struktural di bawahnya? Itu bukan resep untuk pertumbuhan yang berkelanjutan—itu hanya menghindari masalah.
Pertanyaan sebenarnya bukan apakah mereka bisa meminjam lebih banyak. Tapi ke mana uang itu sebenarnya pergi. Mengalirkan dana ke infrastruktur jangka panjang, inovasi, dan produktivitas? Langkah yang cerdas. Memotong PPN pada tagihan restoran sementara ketidak efisienan yang lebih dalam tetap ada? Itu ha

Ingat ketika pemerintahan sebelumnya terus mengatakan bahwa inflasi hanyalah "sementara"? Narasi itu menua seperti susu. Sekarang kita melihat pemerintahan saat ini mengambil pendekatan berbeda untuk menangani kekacauan inflasi yang ditinggalkan. Seluruh pandangan "ini hanya sementara" dari tim Biden ternyata menjadi salah satu kesalahan kebijakan termahal dalam beberapa tahun terakhir. Pasar masih menghadapi dampak dari keputusan-keputusan tersebut.

Inilah dilema: untuk memperbaiki konsumsi domestik yang lemah, para pembuat kebijakan perlu membatalkan subsidi dan keuntungan struktural yang mempercepat sektor manufaktur. Tapi inilah masalahnya—bisakah manufaktur tetap dominan secara global tanpa keuntungan yang sama? Sejarah menunjukkan sebaliknya. Setiap ekonomi yang mencoba menyeimbangkan menghadapi ketegangan ini: meningkatkan permintaan internal atau mempertahankan kemampuan ekspor. Anda jarang mendapatkan keduanya. Transfer implisit yang mendukung produksi terjadi dengan mengorbankan daya beli rumah tangga. Membalik aliran itu? Margin

Mengapa satu ekonomi mengekspor jauh lebih banyak daripada yang diimpornya? Jawabannya bukan seperti yang dipikirkan kebanyakan orang.
Ini semua tergantung pada distribusi pendapatan yang sangat tidak seimbang. Ketika produksi domestik melebihi apa yang dikonsumsi atau diinvestasikan di dalam negeri, ada kepastian matematis: surplus perdagangan menjadi tak terhindarkan.
Pikirkan tentang ini. Keluaran suatu negara harus pergi ke suatu tempat. Entah itu dibeli secara lokal, diinvestasikan kembali ke dalam ekonomi, atau dikirim ke luar negeri. Ketika dua saluran pertama tidak dapat menyerap semua

Dampak Fed di pasar dunia terus berlanjut dan gerakan naik masih berlangsung

Zohran Mamdani siap menjadi walikota berikutnya NYC, dan sikap kebijakannya sedang membuat gelombang. Lingkaran bisnis sedang ramai dengan kekhawatiran—beberapa khawatir pendekatannya dapat memicu skenario capital flight, dengan perusahaan-perusahaan mungkin pindah ke tempat lain. Pertanyaan di benak semua orang: akankah Big Apple melihat pengungsian bisnis yang belum pernah terjadi sebelumnya?

Pedagang minyak mungkin sedang hidup dalam dunia fantasi saat ini.
Seluruh narasi "minyak mentah tetap di $60 selamanya"? Dibangun di atas dasar yang goyah. Seseorang telah melakukan pekerjaan rumah yang ceroboh.
Tentu, 2026 terlihat bearish. Pasar mungkin akan berjuang. Tapi lihat sedikit lebih luas—fundamental mengatakan cerita yang berbeda. Faktor struktural menunjukkan kita menuju ke wilayah $75-$80 setelah kita melewati turbulensi tahun depan.
Ketidaksesuaian antara sentimen jangka pendek dan realitas jangka panjang semakin menjadi liar.

AS baru saja mengeluarkan angka yang mengejutkan: $104,4 miliar dalam pembayaran bunga utang hanya untuk bulan Oktober. Itu tidak hanya tinggi—itu adalah pembayaran bulanan yang memecahkan rekor. Seiring dengan meningkatnya tekanan fiskal, pertanyaan tentang keberlanjutan jangka panjang semakin nyaring. Jenis data ini penting, terutama bagi siapa pun yang memperhatikan tren makro dan efek riaknya di seluruh aset berisiko.

2026, tiga kartu liar ekonomi membayangi besar. Dapatkah belanja konsumen mempertahankan momentum, atau apakah koreksi sedang mengintai? Ketegangan perdagangan dengan Washington—apakah mereka akan menggagalkan trajektori pertumbuhan? Dan sektor properti: lonjakan sementara atau kebangkitan yang nyata? Variabel-variabel ini dapat membentuk kembali sentimen pasar di semua kelas aset tahun depan.

Apakah penurunan suku bunga benar-benar dapat menyelamatkan pasar? Jangan terlalu senang dulu.
Internal conflicts within the Federal Reserve are quite fierce now, with hawks and doves each speaking their minds. The market has started betting on a rate cut in December, and cryptocurrencies seem to breathe a sigh of relief. But look at the data: Bitcoin ETFs are still bleeding, the minting speed of stablecoins has noticeably slowed down, and those old players who have held their coins for several years are also starting to offload.
Stabilitas sementara tidak berarti pembalikan tren. Singkatnya,

Pasar bukanlah cermin pasif—mereka adalah kekuatan aktif.
Mereka menyinkronkan harapan. Membengkokkan realitas. Mengatur hasil sebelum terjadi.
Setiap pola grafik? Sebuah mantra kolektif. Setiap narasi? Sebuah ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya.
Kami tidak meramalkan masa depan. Kami memanggilnya.

Retakan mulai terlihat sekarang. Kebijakan pemerintahan saat ini telah mengirimkan gelombang kejut melalui pasar.
Kami sedang mengamati domino yang berbaris. Dampak sebenarnya? Masih akan datang.

Australia baru saja mengumumkan angka inflasi Oktober—3,8% tahun ke tahun, lebih tinggi dari yang diharapkan analis. Bank sentral di seluruh dunia memperhatikan angka-angka ini dengan cermat saat mereka menavigasi keputusan suku bunga. Inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan dapat berdampak pada aset berisiko.

Ketika satu pemain terus-menerus membangun tembok untuk memblokir kompetisi, saat itulah segalanya menjadi mencurigakan. Kompetisi yang berkurang? Alasan yang lebih sedikit untuk berinovasi dan menciptakan nilai nyata. Hasil akhirnya—setiap orang kehilangan bagian dari kue. Kita semua merugi.

Ada sesuatu yang berubah dalam lanskap kredit Amerika. Tingkat gagal bayar pinjaman mobil baru saja melonjak 51% dibandingkan dengan posisi lima belas tahun yang lalu—tapi inilah bagian anehnya: peminjam prime (orang-orang dengan skor kredit yang solid) sekarang melewatkan pembayaran lebih cepat daripada pelanggan subprime. VantageScore merilis data ini, dan ini menarik perhatian. Ketika peminjam "terpercaya" mulai berjuang, itu biasanya menjadi momen canary-in-the-coal-mine untuk tekanan ekonomi yang lebih luas. Patut diperhatikan bagaimana tekanan ini diterjemahkan menjadi pola pengeluaran k

Angka GDP biasanya Drop sesuai jadwal tetap, dan mereka memainkan peran penting dalam membentuk sentimen pasar seputar ekspansi ekonomi. Investor dan analis sangat bergantung pada angka-angka ini untuk mengukur kemana arah pergerakan. Ini adalah salah satu titik data yang dapat mengubah ekspektasi dengan cepat tergantung pada apa yang ditampilkan.

Empat hari. Itu saja yang dibutuhkan pasar untuk sepenuhnya membalikkan skripnya mengenai peluang pemotongan suku bunga Fed pada 10 Desember.
Kami berbicara tentang perubahan yang sangat drastis—probabilitas tersirat melonjak dari awal 30-an menjadi lebih dari 90% hanya satu jam yang lalu. Saat ini? Sedang berada di 87%.
Jenis penyesuaian harga seperti ini tidak terjadi sering. Ketika itu terjadi, itu memberi tahu Anda bahwa ada sesuatu yang besar berubah dalam gambaran makro. Apakah itu penurunan data, perkataan Fed, atau perubahan sentimen murni, kecepatan pergerakan ini adalah apa yang mena

Grafik imbal hasil Treasury 10-tahun menunjukkan pola teknis yang berteriak adanya pembalikan yang akan datang. Pengaturan ini semakin matang untuk rollover - bisa mengguncang berbagai aset berisiko jika ini terjadi.

Ingat crash yang disebut-sebut minggu lalu? Sudah pergi.
S&P baru saja mendapatkan kembali 250 poin dari titik terendah hari Jumat—sekarang berada lebih tinggi dari posisi pada 20 November, sebelum semua orang panik. Kita berbicara tentang $2,1 triliun dalam kapitalisasi pasar yang muncul dalam waktu kurang dari tiga hari perdagangan.
Dan dapatkan ini: indeks sekarang hanya 2,2% dari memasuki wilayah baru.

Perkembangan menarik: Ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga FED telah meningkat menjadi hampir 85%. Kebijakan suku bunga tetap menjadi faktor penentu untuk pasar yang berisiko.