Ada dinamika menarik yang sedang berlangsung saat ini. Ketika institusi besar seperti NYSE masuk ke dalam blockchain, narasi yang berkembang adalah bahwa hal itu entah bagaimana memvalidasi seluruh sektor—menguntungkan rantai semua orang secara setara. Tetapi sebenarnya tidak begitu cara kerjanya dalam praktik.

Lihat rekam jejaknya: blockchain pribadi secara konsisten kesulitan mencapai adopsi nyata. Mereka kekurangan efek jaringan, menghadapi tantangan tata kelola, dan pada akhirnya tidak bisa bersaing dengan kredibilitas jaringan yang benar-benar terdesentralisasi. Ini adalah masalah struktural yang tidak akan hilang hanya karena pemain keuangan tradisional masuk ke ruang ini.

Inilah yang sebenarnya terjadi ketika infrastruktur blockchain tingkat institusional akhirnya mendapatkan momentum—itu tidak mengangkat semua kapal secara merata. Sebaliknya, ini menciptakan pasar yang terbagi dua: satu tingkat untuk sistem perusahaan, lainnya untuk jaringan publik. Pertanyaan yang sebenarnya bukanlah apakah blockchain NYSE membantu crypto. Melainkan apakah momentum dari keuangan tradisional akhirnya menyebar ke seluruh ekosistem untuk memperkuatnya. Bukti awal menunjukkan bahwa ini lebih rumit daripada hype saat ini.