Dapatkah ETH bangkit kembali? Bagaimana membuat ETH kembali hebat?

Penulis: Investor Keuangan Desentralisasi Sumber: thedefinvestor Terjemahan: Shanooba, Golden Finance

Siklus pasar kali ini sangat sulit bagi ETH.

Pada titik terendah pasar bear tahun 2022, banyak yang memprediksi bahwa ETH akan dengan mudah mencapai lebih dari $10.000 dalam pasar bullish kali ini. Namun sekarang, pasar penuh keraguan apakah ETH bahkan bisa mencapai rekor tertinggi tahun ini.

Mengingat sentimen pasar saat ini, keraguan ini cukup wajar.

Seperti yang baru-baru ini disebutkan oleh Ignas dalam postingannya, kinerja ETC (Ethereum Classic) baru-baru ini bahkan melampaui ETH.

Jangan salah paham, saya selalu menjadi pendukung setia ekosistem Ethereum. Tetapi menurut saya, performa lemah ETH menunjukkan bahwa perubahan besar diperlukan.

Jadi, mengapa ETH tampil buruk dalam siklus ini?

**Mengapa ETH berkinerja buruk dalam siklus ini? **

Tidak ada yang dapat memberikan jawaban pasti, tetapi menurut saya, ada beberapa alasan utama seperti berikut ini:

1. Terlalu banyak token Beta ETH, dana teralir

Di masa lalu, sebagian besar pendukung ETH akan langsung memegang ETH, tetapi sekarang hampir semua L2 Ethereum telah mengeluarkan tokennya sendiri, banyak investor mulai beralih untuk membeli token L2, bukan ETH. Ini menyebabkan penurunan signifikan dalam aliran dana ke ETH.

Misalnya, jika Anda bullish pada Solana, Anda cukup membeli SOL karena tidak memiliki L2. Tetapi jika Anda bullish pada ETH, Anda memiliki lusinan token L2 untuk dipilih.

2. Diversifikasi Likuiditas

Jumlah proyek Ethereum L2 telah melampaui 100, tetapi interoperabilitas dan likuiditas antara L2 masih menjadi masalah besar.

Menjembatani dana antara L2 yang berbeda bukanlah masalah besar bagi pengguna Keuangan Desentralisasi veteran, tetapi bagi investor rata-rata, prosesnya sangat kompleks dan bahkan mimpi buruk. Saat ini, transaksi L2 cepat dan murah, tetapi tanpa peningkatan yang signifikan dalam pengalaman pengguna lintas-L2 (UX), penskalaan L2 tidak dapat benar-benar mendorong adopsi arus utama (adopsi massal) Ethereum.

3. Jaringan blockchain L1 lain sedang mengejar ketertinggalannya

Dalam siklus sebelumnya, Ethereum tanpa ragu adalah raja mutlak di antara semua L1 blockchain.

Sementara Ethereum masih memiliki ekosistem Keuangan Desentralisasi terkuat, L1 seperti Solana kini telah melampaui Ethereum dalam metrik seperti pendapatan dan volume perdagangan DEX. **

Itu karena L1 seperti Solana telah berkembang lebih cepat, dan sementara Ethereum telah membuat beberapa kemajuan selama beberapa tahun terakhir, beberapa pesaingnya lebih cepat dan jauh melampaui pengalaman pengguna Ethereum.

**Bagaimana cara membuat ETH hebat lagi? **

Berikut adalah beberapa solusi yang mungkin:

• **L2 didorong untuk mendukung ETH dengan membakar sebagian dari biaya transaksi ** (Vitalik telah menyarankan untuk mendukung lebih banyak dApps yang menggunakan ETH sebagai jaminan utama mereka)
• Penguatan Posisi Inti ETH dalam Ekonomi Ethereum (ETH harus menjadi aset dasar ekosistem L2, bukan token L2)
• ** Investasikan lebih banyak sumber daya untuk memecahkan masalah dispersi likuiditas L2 dan menyatukan kolam L2 ** (ini adalah prioritas tertinggi)
• Mempercepat Pembaruan dan Iterasi Ethereum (Ethereum menghancurkan lebih dari $1 miliar ETH setiap tahun, tetapi kecepatan pembaruan masih ketinggalan jika dibandingkan dengan L1 lainnya)
• Membangun model pendapatan yang berkelanjutan untuk Ethereum Foundation (seperti mendapatkan dana dari biaya transaksi dan pendapatan Staking, menghindari penjualan ETH)
• Secara simultan memperluas Ethereum L1 (meskipun arah utama perluasan Ethereum adalah L2, tetapi L1 masih dapat meningkatkan kinerja melalui optimasi)

Jika dapat mendorong perubahan-perubahan ini, ETH mungkin akan mengalami lonjakan kuat.

Dalam beberapa tahun terakhir, Yayasan dan komunitas Ethereum nampaknya agak puas diri, yang mungkin dapat melemahkan daya saing Ethereum dalam jangka panjang.

Sementara ETH masih menjadi pemimpin di ruang L1, L1 lainnya mengejar ketinggalan dengan kecepatan yang lebih cepat, dan Ethereum bisa kalah dalam pertempuran L1 jika tidak menyesuaikan strateginya. **

Namun, kami telah melihat beberapa kemajuan positif, terutama dari proyek dalam ekosistem, yang sedang berupaya memperbaiki sentimen pasar terhadap ETH:

MegaETH - Membangun Ethereum L2 berkinerja tinggi dengan tujuan mendukung 100.000+ TPS, bersaing dengan L1 yang sangat skalabel.

Eclipse —— L2 Ethereum pertama yang didasarkan pada mesin virtual Solana (SVM), menggabungkan kecepatan Solana dengan keamanan Ethereum.

Pectra 升级 —— upgrade penting berikutnya untuk Ethereum, akan memperkenalkan Abstraksi Akun Asli (Native Account Abstraction), meningkatkan pengalaman pengguna secara signifikan.

Eric Trump secara terbuka mendukung ETH - Ini memunculkan pertanyaan: Apakah Amerika akan membangun “cadangan Ethereum tingkat nasional”?

Tiga upgrade teknis sebelumnya pasti akan mendorong adopsi Ethereum L2 (adopsi massal), tapi masalah sebenarnya adalah:

Apakah mereka dapat mendorong harga ETH naik?

Dapatkah harga ETH pulih? Itu tergantung pada dua hal yang kunci

1. Memecahkan masalah likuiditas yang tersebar di L2 (pengalaman melintasi L2 harus ditingkatkan secara signifikan)

2. Mengoptimalkan Model Ekonomi Token ETH (seperti membuat L2 memberikan kontribusi sebagian biaya transaksi yang akan menghancurkan ETH, untuk mengurangi pasokan)

Saat ini, saya tidak berat pada ETH karena saya lebih cenderung bertaruh pada token Keuangan Desentralisasi yang tumbuh lebih cepat seperti FLUID.

Namun dari sejarahnya, kenaikan ETH sering kali memicu periode ‘musim altcoin’, yang menguntungkan bagi semua investor altcoin.