Analisis ALP APX Finance: Darimana datangnya imbal hasil yang tinggi?

Secara keseluruhan, kinerja harga dan kinerja pendapatan biaya APX dan $ALP didorong oleh produk dan data APX Finance.

Ditulis oleh: Tidur di Tengah Hujan

Saya pernah berbicara tentang APX Finance, dari tanggal 15 Oktober 2023 hingga sekarang, $APX meningkat hampir tiga kali lipat. Hari ini kita mengubah sudut pandang dan berbicara tentang ALP ApolloX (sekarang berganti nama menjadi APX Finance).

Saat ini, pendapatan staking $ALP telah mencapai 55%. Tingkat pengembalian produk pesaingnya $GLP adalah 13%, dan tingkat pengembalian janji $VRTX (bukan Token LP, tetapi token tata kelola protokol) yang diluncurkan beberapa waktu lalu adalah 47%.

Pendapatan dari jenis janji Token LP atau janji token tata kelola asli ini sering kali berasal dari pendapatan biaya perjanjian derivatif dan imbalan inflasi dari token tersebut. Ini adalah kasus dengan ALP. Alasan langsung mengapa ia dapat melampaui APY staking token GLP dan Vertex adalah karena pendapatannya terdiri dari pendapatan Fee (pendapatan riil) dan inflasi token. Namun perlu disebutkan bahwa manfaat nyata yang diberikan kepada ALP Staker melalui protokol ini jauh lebih tinggi daripada imbalan inflasi.

Komposisi ALP juga lebih stabil dibandingkan GMX v1 GLP, dengan stablecoin menyumbang lebih dari 80%, dan tidak terlalu terpengaruh oleh fluktuasi pasar Crypto.

Sementara itu, harga ALP terus meningkat. Momentum kenaikannya berasal dari kerugian Trader. Menurut data Dune, Trader saat ini telah kehilangan 1,48 juta USD, yang juga akan diklasifikasikan sebagai pendapatan ALP.

Kerugian trader bisa berasal dari dua aspek berikut:

• Kondisi pasar telah berubah menjadi bullish, selera risiko pasar meningkat, dan pengguna serta frekuensi transaksi meningkat. *APX Finance telah meluncurkan mode Degen, yang cocok untuk trader dengan selera risiko lebih tinggi. Leverage yang tinggi pada model Degen lebih mirip perjudian daripada perdagangan. Kita dapat melihat dari grafik proporsi 500ETHUSD dan 500BTCUSD dalam Tren keseluruhannya.

Kedua, APX Finance baru-baru ini meluncurkan mode Dumb. Mode bodoh memungkinkan pengguna untuk memprediksi perubahan harga berbagai aset dalam waktu terbatas (60 detik, 5 menit, 10 menit). Jika harga kedaluwarsa lebih besar dari harga masuk, mereka dapat memperoleh pengembalian 70%, 85%, dan 88%. Namun jika harga kadaluarsa lebih kecil dari harga masuk, maka pengguna akan kehilangan pokok 100%.

Pengenalan model Degen dan Dumb pada dasarnya memberi pengguna produk baru dengan risiko lebih tinggi dan keuntungan lebih tinggi, yang secara terselubung mendorong pertumbuhan frekuensi transaksi dan volume transaksi.

Oleh karena itu, didorong oleh dua produk baru dan pasar dasar (seperti perluasan ke Arbitrum, opBNB, dan rantai Basis), pendapatan protokol meningkat, harga ALP meningkat + pendapatan biaya meningkat. Harga ALP meningkat, lebih banyak orang membeli ALP, kedalamannya lebih baik, dan pengalaman perdagangan pengguna lebih baik.

Protokol akan menggunakan pendapatan untuk membeli kembali $APX. Sebagian dari $APX yang dibeli kembali akan dialokasikan ke $APX Staker, dan bagian lainnya akan langsung dimusnahkan. Dengan cara ini, harga $APX juga akan meningkat.

Secara keseluruhan, kinerja harga dan kinerja pendapatan biaya $APX dan $ALP didorong oleh produk dan data APX Finance. Anda dapat lebih memperhatikan dasbor data Dune dari Perp DEX dan APX.