Gubernur The Fed Menyerukan Aturan Ketat Untuk Stablecoin Menjelang Sidang RUU Clarity

• Seorang gubernur The Fed menyoroti bahwa kerangka regulasi untuk stablecoin yang ditetapkan oleh Undang-Undang GENIUS harus dilengkapi dengan pengawasan federal yang ketat.
• Peringatan itu muncul di tengah agenda penandaan (markup) terjadwal dari Undang-Undang Clarity, yang bertujuan untuk menambal celah regulasi Undang-Undang GENIUS terkait aset digital.

Michael Barr, Gubernur Federal Reserve, menyoroti dalam sebuah wawancara kebutuhan untuk menetapkan perlindungan yang kuat bagi stablecoin. Ia berpendapat bahwa kerangka regulasi Undang-Undang GENIUS tidak memadai tanpa penegakan yang ketat atas pengawasan federal.

The Fed Mendorong Pengawasan Ketat terhadap Stablecoin

Pejabat The Fed itu menekankan bahwa Undang-Undang GENIUS akan mendorong pengembangan stablecoin, tetapi memperingatkan tentang risiko yang mereka timbulkan jika aturan pelaksanaannya lemah. Dengan mengingat “sejarah panjang dan menyakitkan tentang uang privat yang diciptakan dengan perlindungan yang tidak memadai,” ia mendesak pemantauan yang tepat terhadap cadangan mereka.

Barr menyatakan stablecoin hanya akan tetap stabil jika para pemegangnya dapat menebus kembali pada nilai nominal secara andal dan segera dalam berbagai kondisi. Ini mencakup tekanan pasar, di mana bahkan utang pemerintah yang likuid pun mungkin menghadapi tekanan penilaian dan membebani penerbit atau entitas terkaitnya. Ia menyoroti bahwa beberapa penerbit, dalam upaya memaksimalkan imbal hasil, dapat mengambil lebih banyak risiko dalam mengelola aset.

IKLAN

Kehati-hatian regulator federal itu menarik paralel dengan Era Perbankan Bebas pada abad ke-19, sebuah masa ketika deregulasi memberi bank-bank swasta kendali penuh untuk menerbitkan mata uang kertas mereka sendiri. Namun, tidak adanya pengawasan bank sentral dan perlindungan yang seragam menyebabkan mata uang privat biasanya diperdagangkan di bawah nilai nominalnya saat mereka menjauh dari sumbernya. Selain itu, beberapa sejarawan mencatat tingginya tingkat kegagalan bank selama era tersebut.

Lebih lanjut, Barr menyerukan langkah-langkah yang kuat untuk membatasi penggunaan stablecoin untuk aktivitas ilegal, termasuk pencucian uang, pendanaan kriminal dan terorisme, pengelakan pajak, dan pengelakan sanksi. Ia mendasarkan kekhawatirannya pada sistem stablecoin yang bersifat permissionless, yang memberi mereka dinamika “instrumen atas nama pemegang” dan memungkinkan pengguna melewati jalur perbankan atau koridor regulasi standar.

Masalah Stablecoin dalam Undang-Undang Clarity

Pernyataan gubernur The Fed itu mengikuti agenda penandaan (markup) terjadwal Undang-Undang Clarity di lantai Senat sekitar dua minggu terakhir bulan April. Meskipun perdebatan terpanas tentang RUU tersebut berpusat pada imbal hasil stablecoin, RUU itu juga menguraikan cara untuk mencegah penggunaannya dalam keuangan ilegal.

IKLAN

Selain undang-undang anti pencucian uang yang sudah ada dan persyaratan pelaporan, undang-undang ini memberi wewenang kepada Departemen Keuangan AS untuk campur tangan dengan cepat ketika ia memiliki cukup dasar untuk menentukan bahwa aktivitas ilegal yang melibatkan stablecoin sedang terjadi. Selanjutnya, undang-undang ini menetapkan perantara aset digital sebagai lembaga keuangan, mengharuskan orang-orang AS untuk mengoperasikan lapisan aplikasi distributed ledger mereka, dan menyediakan perlindungan safe harbor khusus “hold law” yang melindungi penyedia aset digital dari gugatan privat jika mereka menghentikan transaksi yang mencurigakan.

IKLAN