TradFi dan penggabungan dengan kripto! Bezent: bank akan menawarkan produk aset digital yang sama

Menteri Keuangan AS Bescent mengatakan pada hari Kamis bahwa TradFi dan layanan kripto akan saling terkait erat di masa depan, dan sedang mendiskusikan partisipasi dalam aset digital dengan bank komunitas. Dia mendesak pengesahan Undang-Undang CLARITY, memperingatkan mereka yang enggan menerima regulator untuk “pergi ke El Salvador.” Beberapa perusahaan kripto telah membuat konsesi, menyarankan agar bank komunitas berpartisipasi dalam sistem stablecoin untuk menghindari volatilitas deposit.

Bescent: TradFi dan crypto akan menawarkan produk yang sama

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan kepada Kongres bahwa produk dan layanan perbankan tradisional mungkin menjadi lebih terkait dengan produk dan layanan perbankan kripto di masa depan. Ketika Bessant muncul di hadapan sidang Komite Perbankan Senat pada hari Kamis, Senator Republik Cynthia Lummis bertanya kepadanya apakah TradFi dan cryptocurrency dapat menawarkan jenis produk yang sama di masa depan.

“Saya pikir ini akan terjadi seiring waktu,” kata Bescent. “Kami telah bekerja dengan bank komunitas kecil untuk mengeksplorasi bagaimana mereka dapat berpartisipasi dalam revolusi aset digital.” Pernyataan ini adalah pertama kalinya Menteri Keuangan AS secara eksplisit mendukung integrasi TradFi dengan kripto, menunjukkan sikap positif pemerintahan Trump terhadap industri kripto.

Pernyataan Bescent mengungkapkan tren penting: batas antara TradFi dan kripto semakin kabur. Di masa lalu, bank tradisional menyediakan layanan deposito, pinjaman, dan pembayaran, sedangkan perusahaan kripto menyediakan layanan perdagangan aset digital dan DeFi. Tetapi seiring dengan ditetapkan kerangka peraturan dan teknologi matang, perbedaan ini menghilang.

Bayangkan skenario masa depan: Anda membuka akun di JPMorgan Chase, dan selain rekening giro dan tabungan tradisional, Anda juga dapat memilih “akun aset kripto”, memegang Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin, dan mengelolanya melalui aplikasi seluler yang sama. Toko serba ada ini persis seperti yang dibayangkan Besant.

Bank komunitas memainkan peran kunci dalam visi ini. Bescent secara khusus menyebutkan “bekerja dengan bank komunitas kecil,” yang bukan pilihan acak. Bank komunitas berakar kuat dalam ekonomi lokal dan memiliki hubungan dekat dengan bisnis dan penduduk lokal, tetapi mereka sering tertinggal dari bank yang lebih besar dalam hal inovasi teknologi. Dengan memperkenalkan layanan aset digital, bank komunitas dapat memberikan nilai baru kepada nasabah sekaligus menemukan diferensiasi dalam persaingan dengan bank besar.

Dari perspektif regulasi, melibatkan bank komunitas dalam sistem stablecoin dapat membawa aktivitas kripto ke dalam sistem perbankan yang diatur. Bank komunitas sangat diatur oleh OCC dan FDIC, dan keterlibatan mereka dalam penerbitan atau penyimpanan stablecoin berarti bahwa kegiatan ini akan secara otomatis tunduk pada kerangka peraturan bank. Pengurangan “arbitrase peraturan” inilah yang ingin dilihat oleh regulator.

Pergi ke El Salvador tanpa peraturan

Pernyataan keras Bescent pada sidang menarik perhatian. Dia mengatakan bahwa tanpa aturan yang jelas, cryptocurrency “tidak dapat terus berkembang” dan mengatakan industri harus mendukung undang-undang struktur pasar cryptocurrency yang sedang dipertimbangkan oleh Kongres, CLARITY Act.

“Kita harus membuat Undang-Undang CLARITY akhirnya disahkan, dan setiap pelaku pasar yang tidak mau menerima RUU tersebut harus pindah ke El Salvador.” El Salvador adalah negara pertama di dunia yang mendaftarkan Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah, tetapi lingkungan peraturannya relatif santai. Implikasi dari kata-kata Bescent adalah bahwa jika Anda ingin beroperasi di pasar AS, Anda harus menerima aturan Amerika Serikat.

Besant mengatakan: “Kita harus memperkenalkan praktik yang aman, terjamin, kuat dan masuk akal dan menerima peraturan pemerintah AS, tetapi pada saat yang sama memungkinkan cryptocurrency memiliki kebebasan. Saya pikir itu adalah keseimbangan yang saya coba temukan.” Pernyataan ini menunjukkan sikap inti pemerintahan Trump tentang regulasi kripto: regulasi ketat dan ruang untuk inovasi.

Strategi “wortel dan tongkat” ini telah memicu reaksi terpolarisasi di lingkaran kripto. Para pendukung berpendapat bahwa kerangka peraturan yang jelas akan memberikan kepercayaan pada arus masuk dana institusional, yang menguntungkan pengembangan jangka panjang industri. Lawan khawatir regulasi yang berlebihan akan menghambat inovasi dan membuat Amerika Serikat kehilangan keunggulannya dalam persaingan kripto global.

Undang-Undang CLARITY adalah bagian bipartisan dari undang-undang struktur pasar kripto yang bertujuan untuk memberikan kerangka peraturan yang jelas untuk aset digital. RUU tersebut mencakup isu-isu inti seperti regulasi stablecoin, definisi sekuritas dan komoditas, dan persyaratan pendaftaran bursa. Jika disahkan, maka akan menjadi landasan regulasi kripto di Amerika Serikat.

Fluktuasi setoran telah menjadi fokus regulasi stablecoin

Undang-Undang Struktur Pasar Kripto telah terhenti di Komite Perbankan Senat karena negosiasi bipartisan tentang isi RUU tersebut terhenti. Anggota parlemen telah mendorong pembatasan imbal hasil stablecoin, tetapi beberapa perusahaan kripto, terutama Coinbase, telah menolak pembatasan ini.

Bescent mengatakan volatilitas simpanan “sangat tidak menguntungkan” karena stabilitas simpanan yang memungkinkan bank untuk meminjamkan uang kepada masyarakat. “Kami akan terus bekerja keras untuk memastikan hal ini tidak menyebabkan fluktuasi deposito,” katanya. Logika dari kekhawatiran ini adalah bahwa jika stablecoin menawarkan hasil yang jauh lebih tinggi daripada deposito bank tradisional, sejumlah besar uang akan mengalir dari bank ke stablecoin, menyebabkan fondasi deposito bank terguncang.

Model bisnis bank bergantung pada “spread deposito-pinjaman”: menyerap deposito berbiaya rendah dan kemudian meminjamkan dengan suku bunga yang lebih tinggi. Jika deposito hilang dalam jumlah besar, bank akan dipaksa untuk menaikkan suku bunga deposito untuk menarik dana, yang dapat memampatkan spread dan mengikis profitabilitas. Lebih serius lagi, jika deposito hilang dengan cepat, bank mungkin menghadapi krisis likuiditas dan tidak dapat memenuhi kebutuhan pinjaman atau menanggapi persyaratan penarikan.

Kekhawatiran ini tersebar luas di kalangan TradFi. CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon telah berulang kali memperingatkan tentang ancaman stablecoin terhadap sistem perbankan. Ketika pelanggan dapat memegang USDC dengan imbal hasil 5% di ponsel mereka, mengapa mereka harus menahan giro bank dengan imbal hasil 0,5%? Begitu fenomena “pemindahan deposito” ini terjadi dalam skala besar, itu akan berdampak sistemik pada sistem perbankan.

Beberapa perusahaan kripto dilaporkan membuat konsesi minggu ini, menunjukkan bahwa bank komunitas memainkan peran yang lebih besar dalam sistem stablecoin untuk membantu mendorong RUU melalui Senat. Logika dari konsesi ini adalah: jika stablecoin diterbitkan atau diselenggarakan oleh bank, risiko terkait dimasukkan ke dalam sistem pengawasan perbankan, dan kekhawatiran regulator akan sangat berkurang.

Masalah utama dalam konvergensi TradFi dan kripto

Konvergensi produk: Bank menyediakan layanan kripto, perusahaan kripto menyediakan layanan perbankan

Persyaratan peraturan: Kripto harus diatur oleh Amerika Serikat untuk berkembang

Fluktuasi setoran: Batas hasil stablecoin melindungi dasar deposito bank

Bank Komunitas: Jembatan bagi bank-bank kecil untuk berpartisipasi dalam revolusi aset digital

Undang-Undang CLARITY: undang-undang bipartisan yang memberikan kerangka peraturan yang jelas

Seperti yang terlihat dari konsesi dari perusahaan seperti Coinbase, perusahaan kripto telah menyadari bahwa bermitra dengan TradFi, bukan melawannya, adalah satu-satunya pilihan untuk bertahan di pasar AS. Pergeseran sikap ini menandai penyesuaian strategis dalam industri kripto dari “menumbangkan keuangan tradisional” menjadi “mengintegrasikan ke dalam keuangan tradisional.”

Kunci transformasi TradFi terletak pada klarifikasi kerangka peraturan

Pernyataan Bescent memberikan dukungan tingkat pemerintah untuk transformasi TradFi, tetapi implementasi praktis masih menghadapi tantangan yang signifikan. Pertanyaan pertama adalah apakah Undang-Undang CLARITY dapat disahkan. RUU tersebut saat ini menemui jalan buntu di Senat, dengan Demokrat dan Republik berselisih tentang ketentuan utama seperti batas hasil stablecoin dan standar definisi sekuritas.

Jika RUU gagal disahkan, konvergensi TradFi dengan kripto akan berlanjut di area abu-abu peraturan, yang meningkatkan risiko dan membatasi skala. Sebaliknya, jika disahkan, itu akan memberikan jalan yang jelas bagi bank tradisional untuk memasuki ruang kripto, mempercepat proses integrasi.

Dari perspektif persaingan global, kemajuan Amerika Serikat dalam regulasi kripto akan mempengaruhi posisinya dalam sistem keuangan global. Uni Eropa telah menerapkan kerangka kerja MiCA, menyediakan regulasi komprehensif untuk aset kripto. Singapura, Hong Kong, UEA, dan tempat-tempat lain juga secara aktif membangun lingkungan peraturan yang ramah kripto. Jika Amerika Serikat tertinggal karena kebuntuan legislatif, Amerika Serikat mungkin kehilangan statusnya sebagai pusat keuangan kripto global.

Pernyataan kuat Bescent tentang “pergi ke El Salvador jika Anda tidak menerima regulasi” sebenarnya memberi tekanan pada perusahaan kripto: pasar AS sangat besar dan matang, tetapi dengan mengorbankan regulasi yang ketat. Ini adalah permainan akses pasar versus biaya peraturan, dan hasil akhirnya akan membentuk hubungan TradFi vs. crypto selama dekade berikutnya.