Laser Digital, anak perusahaan Nomura Securities, telah mengajukan lisensi National Trust Bank dari OCC di Amerika Serikat, memungkinkannya beroperasi secara nasional tanpa lisensi negara bagian. Laser Digital bergabung dengan jajaran aplikasi dari Circle, Ripple, BitGo, dan lainnya, yang mencerminkan tren ekspansi perusahaan kripto di bawah relaksasi peraturan pemerintahan Trump.
Nilai strategis piagam perwalian federal
Aplikasi Laser Digital menempatkannya di antara semakin banyak perusahaan kripto yang ingin mengamankan status Federal Trust Bank di Amerika Serikat. Menurut Financial Times, aplikasi tersebut telah diajukan ke OCC, menandai perubahan strategis yang signifikan dalam industri kripto di tengah perubahan lingkungan peraturan AS.
Keuntungan inti dari piagam Federal Trust Bank adalah “persetujuan satu kali, akses nasional”. Secara tradisional, layanan penyimpanan dan perdagangan mata uang kripto memerlukan aplikasi terpisah untuk Lisensi Pemancar Uang di setiap negara bagian, proses multi-tahun, mahal, dan kompleks kepatuhan. Standar peraturan sangat bervariasi dari satu negara bagian ke negara bagian lainnya, dengan beberapa negara bagian bahkan mengharuskan pelamar untuk mendirikan pendirian fisik secara lokal. Peraturan yang terfragmentasi ini sangat membatasi kecepatan ekspansi dan efisiensi operasional perusahaan kripto.
Piagam Federal Trust telah merevolusi lanskap ini. Dengan persetujuan OCC, Laser Digital dapat menyediakan layanan penyimpanan dan perdagangan mata uang kripto di semua 50 negara bagian tanpa harus mengajukan lisensi tingkat negara bagian satu per satu. Prinsip “Federal Preemption” ini memungkinkan bank perwalian untuk mematuhi standar federal yang seragam, secara signifikan mengurangi biaya kepatuhan dan mempercepat masuk pasar. Bagi lembaga keuangan multinasional seperti Nomura, peningkatan efisiensi ini sangat penting.
Namun, piagam perwalian federal juga dilengkapi dengan pembatasan ketat. Selain itu adalah larangan menyerap deposito ritel, yang berarti bahwa Laser Digital tidak dapat menawarkan rekening giro atau tabungan seperti bank komersial tradisional. Batasan ini dimaksudkan untuk mengisolasi risiko – jika terjadi kesalahan dengan bisnis kripto, itu tidak akan tumpah ke deposan ritel yang diasuransikan FDIC. Selain itu, Federal Trust Bank harus mempertahankan rasio kecukupan modal yang lebih tinggi, tunduk pada pengawasan peraturan yang lebih sering, dan mematuhi standar ketat untuk anti pencucian uang (AML) dan kenali pelanggan Anda (KYC).
Menurut sumber, Laser Digital juga diharapkan menawarkan layanan perdagangan mata uang kripto spot. Ini berarti bahwa selain escrow dan penyelesaian, platform ini akan memungkinkan klien institusional untuk langsung membeli dan menjual aset kripto arus utama seperti Bitcoin dan Ethereum. Model bisnis yang terintegrasi secara vertikal ini memungkinkan Laser Digital menjadi penyedia layanan kripto “satu atap” untuk investor institusional, mirip dengan peran broker utama dalam keuangan tradisional.
Jendela relaksasi peraturan di era Trump
Waktu aplikasi Laser Digital bukanlah kebetulan, tetapi taruhan yang tepat pada perubahan lingkungan kebijakan AS. Dengan berkuasanya pemerintahan Trump, telah terjadi pergeseran arah dalam kebijakan peraturan kripto di Amerika Serikat. Rute “penegakan peraturan” mantan Ketua SEC Gary Gensler digantikan oleh “ramah inovasi”, dan lembaga federal seperti OCC mulai secara aktif menyetujui aplikasi piagam bank terkait kripto.
Pergeseran kebijakan ini terlihat jelas dalam data. OCC menyetujui piagam bersyarat hanya untuk dua bank perwalian kripto pada tahun 2025, sementara lima perusahaan menerima persetujuan awal pada bulan pertama tahun 2026. Industri umumnya memperkirakan kecepatan persetujuan ini akan terus meningkat pada tahun 2026. Laser Digital memilih untuk mengajukan aplikasi saat ini, jelas untuk menangkap perjalanan “relaksasi peraturan” ini.
Dari perspektif Nomura, ini juga merupakan bagian penting dari strategi kripto globalnya. Nomura Securities mendirikan Laser Digital pada tahun 2021, awalnya berfokus pada pasar Asia dan Eropa. Namun, Amerika Serikat, sebagai pasar cryptocurrency terbesar di dunia, menyumbang sekitar 40% dari volume perdagangan global, telah menjadi lokasi strategis yang tidak dapat diabaikan oleh Nomura. Sebelumnya, ketidakpastian regulasi AS dan biaya kepatuhan membuat Nomura mengambil sikap tunggu dan lihat. Sekarang, dengan kejelasan kebijakan, Nomura telah memutuskan untuk pergi habis-habisan ke pasar AS, menandai transformasinya dari “pemain regional” menjadi “raksasa kripto global.”
Motivasi yang lebih dalam terletak pada tekanan kompetitif. Raksasa keuangan tradisional seperti Goldman Sachs dan Morgan Stanley telah menempati keunggulan penggerak pertama di pasar kripto AS, sementara perusahaan kripto asli seperti Coinbase dan Kraken juga secara aktif mengajukan lisensi perbankan. Jika Nomura tidak membangun kehadiran AS sesegera mungkin, ia mungkin kehilangan daya saingnya di pasar layanan kripto tingkat institusional. Piagam perwalian federal adalah alat terbaik Nomura untuk “menyalip di sudut”.
Persaingan perbankan enam pemain utama
Laser Digital tidak sendirian. Kantor Pengawas Mata Uang biasanya secara bersyarat menyetujui waralaba National Trust Bank, yang mengharuskan pelamar untuk memenuhi persyaratan peraturan, termasuk standar modal, tata kelola, dan kepatuhan, sebelum menerbitkan waralaba akhir dan memulai operasi. Saat ini, beberapa perusahaan kripto terkenal sudah berada pada tahap proses aplikasi yang berbeda.
Lima perusahaan yang telah menerima persetujuan bersyarat dari OCC
Lingkaran: Penerbit stablecoin USDC, stablecoin terbesar kedua di dunia, mengajukan piagam kepercayaan untuk sepenuhnya menempatkan penerbitan, penebusan, dan manajemen cadangan stablecoin di bawah peraturan federal
Riak: Perusahaan di balik XRP, yang berfokus pada solusi pembayaran lintas batas, status Trust Bank akan meningkatkan kredibilitas kepatuhannya di antara pelanggan korporat
BitGo: Penyedia layanan kustodian kripto tingkat institusional terkemuka dengan lebih dari $600 miliar aset yang dikelola, piagam perwalian akan memperkuat posisinya sebagai “bank kripto”
Aset Digital Fidelity: Divisi kripto Fidelity Investments, yang melayani lebih dari 200 klien institusional, akan bersinergis dengan bisnis keuangan tradisionalnya
Paxos: Penyedia infrastruktur stablecoin dan tokenisasi, dengan USDP dan PAXG (emas tokenisasi) diterbitkan, piagam perwalian akan menjadikannya bank aset digital yang diatur sepenuhnya
Selain itu, World Liberty Financial yang didukung Trump mengatakan awal bulan ini bahwa mereka sedang mencari konsesi perwalian nasional untuk mendukung penerbitan dan penebusan stablecoin USD1 di bawah entitas yang diatur secara federal. Jika berhasil disetujui, proyek ini, yang didukung oleh keluarga Trump, akan memiliki simbolisme politik yang kuat dan dapat semakin mempercepat proses persetujuan untuk aplikasi lain.
Kesamaan perusahaan-perusahaan ini adalah bahwa mereka semua ingin memindahkan operasi inti mereka dari “area abu-abu” ke “zona putih” - yaitu, dari mengandalkan lisensi dan regulasi mandiri tingkat negara bagian menjadi tunduk pada peraturan perbankan federal yang ketat. Pergeseran ini, sambil meningkatkan biaya kepatuhan, telah menghasilkan kepercayaan pasar yang lebih tinggi, risiko hukum yang lebih rendah, dan kemampuan untuk terhubung dengan lembaga keuangan tradisional.
Penerbit dan kustodian stablecoin semakin mengadopsi model piagam perwalian untuk mengintegrasikan penerbitan, penyelesaian, dan perlindungan aset. Tren integrasi vertikal ini mencerminkan bahwa industri kripto bergerak dari tahap “pertumbuhan biadab” ke tahap “pelembagaan”. Ketika penerbit stablecoin juga merupakan bank yang diatur secara federal, token yang diterbitkannya akan memiliki dukungan kredit yang mirip dengan “deposito bank”, yang sangat penting untuk diadopsi oleh perusahaan besar dan lembaga pemerintah.
Signifikansi mendalam dari transformasi struktural industri
Aplikasi Laser Digital untuk piagam perwalian federal, bersama dengan tindakan serupa oleh perusahaan kripto lainnya, menandakan pergeseran struktural di seluruh industri. Ini bukan hanya keputusan strategis oleh satu perusahaan, tetapi mencerminkan titik balik bersejarah cryptocurrency dari “anti-kemapanan” menjadi “terintegrasi ke dalam kemapanan.”
Dari “cita-cita terdesentralisasi” menjadi “entitas yang diatur”, pergeseran ini telah memicu perdebatan sengit di dalam masyarakat. Kritikus berpendapat bahwa perusahaan kripto mengejar lisensi perbankan mengkhianati etos terdesentralisasi Bitcoin dan Ethereum, mengubah cryptocurrency menjadi perpanjangan dari keuangan tradisional. Para pendukung percaya bahwa hanya dengan bekerja sama dengan regulasi, cryptocurrency dapat benar-benar memasuki arus utama dan melayani miliaran pengguna biasa.
Dari sudut pandang pragmatis, piagam perwalian federal adalah satu-satunya cara bagi industri kripto untuk matang. Ketika investor institusional (pensiun, dana kekayaan negara, perusahaan asuransi) mempertimbangkan untuk mengalokasikan aset kripto, perhatian utama mereka bukanlah “tingkat desentralisasi” tetapi “kepatuhan terhadap peraturan” dan “keamanan aset”. Bank perwalian yang diatur OCC jauh lebih dapat dipercaya daripada startup yang hanya memegang lisensi tingkat negara bagian. Kepercayaan ini diterjemahkan menjadi ratusan miliar dolar dalam potensi arus masuk.
Untuk Laser Digital dan Nomura, aplikasi ini memiliki visi yang lebih besar: untuk mendefinisikan ulang infrastruktur keuangan aset digital. Jika berhasil disetujui, Laser Digital dapat menjadi cabang pertama dari lembaga keuangan Jepang yang menawarkan “layanan kripto kelas bank”, menyediakan jembatan yang sesuai untuk aliran cryptocurrency lintas batas antara Asia dan Amerika Serikat. Posisi “koneksi timur-barat” ini adalah keunggulan unik Nomura yang membedakannya dari pemain Amerika murni.
