Penulisan: Zhang Feng
Baru-baru ini, Kantor Urusan Keuangan dan Perbendaharaan Hong Kong (Biro Keuangan) secara resmi menandatangani perjanjian kerjasama dengan Bursa Emas Shanghai, menandai bahwa kerjasama pasar emas antara Shanghai dan Hong Kong memasuki tahap baru. Ini bukan hanya peningkatan infrastruktur keuangan tradisional, tetapi juga dipandang sebagai langkah strategis penting dalam pengembangan keuangan digital Hong Kong. Kerjasama ini berfokus pada pembangunan sistem penyelesaian pusat emas Hong Kong secara bersama-sama, bertujuan untuk mendorong konektivitas pasar kedua wilayah dan membangun ekosistem emas terintegrasi.
- Tujuan, Langkah, dan Visi Kerjasama
Tujuan utama. Kerjasama ini bertujuan untuk memfasilitasi pengembangan kolaboratif Hong Kong dan Shanghai sebagai pusat keuangan internasional dan pasar emas penting, sebagai langkah kunci dalam membangun “Pusat Perdagangan Emas Internasional” Hong Kong. Dengan mengintegrasikan pengalaman matang dan infrastruktur dari Bursa Emas Shanghai, Hong Kong berharap dapat dengan cepat meningkatkan kemampuan profesional dalam perdagangan emas, penyelesaian, penyimpanan, dan aspek lainnya, sekaligus menarik partisipasi internasional melalui kolaborasi Shanghai-Hong Kong, serta membangun sistem peredaran emas lintas wilayah.
Langkah utama. Kerjasama ini fokus pada dua bidang utama: pertama, pembangunan struktur tata kelola tingkat tinggi, yaitu pendirian Hong Kong Precious Metals Central Clearing System Limited yang sepenuhnya dimiliki oleh pemerintah daerah, dengan Kepala Biro Keuangan Xu Zhengyu sebagai ketua dewan direksi dan perwakilan Bursa Emas Shanghai sebagai wakil ketua. Bursa Emas Shanghai akan terlibat secara mendalam dalam persiapan sistem, pembuatan aturan, pengakuan lembaga, dan manajemen risiko, untuk mendorong efisiensi dan internasionalisasi platform penyelesaian. Kedua, konektivitas fisik dan pasar, dengan memanfaatkan sistem penyimpanan fisik dari Bursa Emas Shanghai, untuk mengeksplorasi layanan penyimpanan emas fisik bagi partisipan lokal dan internasional di Hong Kong; sekaligus mempercepat mekanisme konektivitas pasar emas kedua wilayah, membangun “ekosistem emas yang terintegrasi dan terbuka secara efisien”.
Target dan Visi. Target jangka pendek adalah menguji coba sistem penyelesaian pusat emas Hong Kong pada tahun 2026, serta mendorong pengenalan logam mulia ke dalam skema insentif pajak untuk dana dan kantor keluarga tunggal di Hong Kong. Dalam jangka menengah dan panjang, fokusnya adalah membentuk sistem perdagangan emas internasional yang didukung oleh dua pusat utama Shanghai dan Hong Kong, mewujudkan peredaran lancar antara emas fisik dan produk keuangan, serta meningkatkan pengaruh China dalam penetapan harga emas global.
- Dampak terhadap Infrastruktur Keuangan Digital Hong Kong
Pendirian sistem penyelesaian pusat emas secara esensial adalah peningkatan digitalisasi dan modernisasi infrastruktur keuangan. Meskipun emas sendiri adalah aset fisik tradisional, seluruh proses transaksi, penyelesaian, penyimpanan, dan penerbitan derivatifnya yang didigitalisasi menjadi bagian penting dari infrastruktur keuangan digital.
Pertama, sistem ini akan mendorong digitalisasi penyelesaian dan kustodianan. Dengan menghubungkan sistem dengan Bursa Emas Shanghai, Hong Kong dapat memperkenalkan teknologi penyimpanan dan penyelesaian digital yang matang dari daratan, mewujudkan pengakuan hak atas aset emas secara real-time, transaksi yang dapat dilacak, dan penyelesaian otomatis. Ini tidak hanya meningkatkan efisiensi, tetapi juga menjadi dasar untuk tokenisasi aset emas di masa depan (seperti stablecoin emas, sertifikat digital emas).
Kedua, sistem ini akan memperkuat kemampuan konektivitas digital Hong Kong sebagai pusat keuangan internasional. Desain sistem menekankan “keterpaduan internasional”, yang berarti kompatibel dengan protokol penyelesaian dan standar data utama internasional, memudahkan perdagangan dan penyelesaian emas lintas batas. Dalam era keuangan digital, infrastruktur konektivitas semacam ini adalah kunci untuk menarik modal global dan perusahaan teknologi.
Terakhir, sistem ini dapat menjadi model penggabungan keuangan digital dan ekonomi nyata. Melalui kombinasi penyimpanan emas fisik dan transaksi digital, mengeksplorasi model manajemen digital terintegrasi “aliran fisik—aliran informasi—aliran dana”, sebagai referensi untuk digitalisasi perdagangan komoditas besar lainnya, karya seni, dan aset fisik lainnya.
- Dampak terhadap Penerbitan dan Perdagangan Aset Digital
Sebagai aset fisik yang diakui secara universal, emas yang digabungkan dengan keuangan digital akan membuka jalan baru untuk “tokenisasi aset fisik”.
Di satu sisi, sistem ini menyediakan dasar yang terpercaya untuk penerbitan aset digital berbasis emas. Baru-baru ini, Hong Kong telah meluncurkan dana emas yang terdaftar, yang ciri utamanya adalah transaksi dan penyimpanan emas fisik berbasis infrastruktur lokal. Ke depan, dengan infrastruktur yang sama, dapat diterbitkan aset digital yang diikat dengan emas (seperti token emas), dan diperdagangkan di platform yang sesuai regulasi. Aset digital yang didukung oleh fisik ini akan lebih dipercaya oleh lembaga dan investor bernilai tinggi.
Di sisi lain, kerjasama ini akan mendorong diversifikasi ekosistem perdagangan aset digital. Produk derivatif emas, ETF emas, dan kontrak berjangka emas, secara bertahap akan bertransformasi menjadi digital, fragmentasi, dan lintas batas. Konektivitas Shanghai-Hong Kong juga akan membantu membentuk pasar perdagangan emas digital lintas batas, meningkatkan likuiditas, dan menarik lebih banyak penerbit dan platform perdagangan aset digital ke Hong Kong.
Kerjasama ini secara substantif akan mendorong proses tokenisasi aset Shanghai-Hong Kong, membangun model “aset fisik + hak digital” yang dapat diduplikasi. Emas sebagai aset fisik bernilai tinggi dan mudah disimpan, dengan sistem penyelesaian dan penyimpanan yang standar dan terhubung, menyediakan contoh terpercaya untuk digitalisasi aset dasar kedua wilayah, yang dapat langsung diperluas ke tokenisasi komoditas besar lainnya, barang mewah, bahkan properti.
Bagi Hong Kong, sistem ini meningkatkan kredibilitas infrastruktur sebagai pusat tokenisasi aset internasional, menarik lebih banyak penerbit dan investor untuk menerbitkan aset digital yang didukung fisik. Bagi daratan, dengan sistem hukum common law Hong Kong dan jalur dana internasional, dapat secara hati-hati menguji coba pergerakan digital lintas batas aset, serta memperluas aplikasi luar negeri dari aset digital berbasis RMB.
Dalam jangka panjang, pengakuan teknologi, kolaborasi regulasi, dan standar penyelesaian lintas batas yang terbentuk dari kerjasama kedua wilayah akan menurunkan hambatan sistem dan operasional untuk bisnis tokenisasi aset yang lebih luas, mempercepat terbentuknya ekosistem pasar aset digital lintas wilayah.
Oleh karena itu, sistem penyelesaian ini di masa depan mungkin akan diperluas ke logam mulia dan komoditas besar lainnya, membentuk ekosistem perdagangan digital multi-aset, dan memperkaya struktur serta kedalaman pasar aset digital Hong Kong.
- Dampak terhadap Penguasaan Aturan Global Keuangan Digital
Kerjasama Hong Kong dan Shanghai bukan hanya tentang konektivitas pasar dan teknologi, tetapi juga tentang pembangunan bersama aturan dan standar. Dalam bidang keuangan digital, kekuasaan aturan sering bergantung pada desain dan model tata kelola infrastruktur inti.
Dalam kerjasama ini, Bursa Emas Shanghai terlibat dalam pembuatan aturan dan manajemen risiko sistem penyelesaian Hong Kong, yang berarti kedua wilayah akan secara bertahap menyelaraskan praktik dalam perdagangan emas, penyelesaian, dan standar data. Jika model ini berhasil, kemungkinan akan terbentuk standar perdagangan digital emas yang menggabungkan praktik China dan norma internasional, serta menjadi contoh untuk kategori aset digital lainnya.
Selain itu, Hong Kong dengan sistem hukumnya yang berbasis common law dan pengawasan yang sesuai standar internasional memiliki peluang untuk mempromosikan standar ini secara global. Terutama dalam konteks regulasi aset digital yang semakin menjadi fokus internasional, jika Hong Kong dapat memanfaatkan kerjasama emas ini sebagai titik awal, dan memimpin atau berpartisipasi dalam pembuatan aturan internasional untuk perdagangan komoditas besar digital, maka posisi pengaruhnya dalam tata kelola keuangan digital global akan meningkat secara signifikan.
Dalam jangka panjang, model kerjasama “pengalaman praktis daratan + platform internasional Hong Kong” ini dapat menjadi batu loncatan bagi China untuk berpartisipasi dan bahkan memimpin dalam pembuatan aturan internasional keuangan digital, terutama di bidang mata uang digital, sekuritas digital, dan pembayaran lintas batas.
- Memberikan “Jiwa Emas” pada Keuangan Digital Hong Kong
Kerjasama emas Shanghai-Hong Kong jauh lebih dari sekadar pembangunan sistem penyelesaian. Ini adalah langkah yang menyuntikkan “jiwa emas” ke dalam Hong Kong di tengah perkembangan pesat keuangan digital, sebagai gabungan dari entitas nyata dan digital, serta penghubung daratan dan global. Melalui aset kuno dan universal ini, Hong Kong sedang menjelajahi jalan peningkatan keuangan yang berakar pada nilai nyata sekaligus merangkul inovasi digital.
Ke depan, dengan uji coba sistem penyelesaian pusat emas dan optimalisasi kebijakan pajak terkait, Hong Kong berpotensi menarik lebih banyak investor institusional, perusahaan teknologi, dan penerbit aset digital ke wilayah ini. Kerjasama mendalam antara Shanghai dan Hong Kong juga akan menjadi titik tumpu penting bagi China dalam kompetisi keuangan digital global.
