Apa Bubble? CEO Nvidia Katakan AI Membutuhkan Investasi Triliunan Lagi

Singkatnya

• Jensen Huang mengatakan infrastruktur AI membutuhkan investasi bernilai triliunan dolar lagi, meskipun ada kekhawatiran gelembung.
• CEO Nvidia menyebut pengembangan AI sebagai “pembangunan infrastruktur terbesar dalam sejarah manusia.”
• Huang membela pengeluaran AI di Davos, mengklaim bahwa energi, chip, dan pusat data perlu terus diperluas.

Jensen Huang ingin Anda tahu bahwa industri AI bukanlah sebuah gelembung—meskipun terlihat seperti gelembung. Di Forum Ekonomi Dunia di Davos minggu ini, CEO Nvidia memberi tahu Larry Fink dari BlackRock bahwa infrastruktur yang mendukung kecerdasan buatan membutuhkan “triliunan dolar” lagi investasi dalam beberapa tahun mendatang. Alternatifnya? Kegagalan total. Huang memandang AI sebagai “kue lima lapis” yang dimulai dengan energi di bagian bawah, kemudian chip, infrastruktur cloud, model AI, dan akhirnya aplikasi di bagian atas. Setiap lapisan, dia jelaskan, membutuhkan pembangunan besar sebelum lapisan di atasnya dapat berfungsi dengan baik.

“Kami sekarang sudah menginvestasikan beberapa ratus miliar dolar,” kata Huang. “Ada triliunan dolar infrastruktur yang perlu dibangun.” Industri ini mengalokasikan sekitar $1,5 triliun untuk pengembangan AI pada tahun 2025 saja, menurut Gartner—lebih dari yang pernah dihabiskan oleh kelompok perusahaan mana pun untuk hampir semua hal secara nominal. Huang menegaskan ini bukan kelebihan. Ini adalah pembangunan infrastruktur terbesar dalam sejarah manusia, katanya, dan ini baru permulaan.  Sebagai referensi, pengeluaran tersebut kira-kira setara dengan kapitalisasi pasar semua Bitcoin di dunia. Untuk perbandingan yang lebih umum, berkat ledakan AI, Nvidia sekarang hampir sepadan nilainya dengan semua perak yang telah ditambang hingga saat ini.

Membantu gelembung, mengalahkan gelembung? Kata-kata Huang memiliki banyak kepentingan di baliknya. Pada akhir Januari 2025, startup Tiongkok DeepSeek mengguncang pasar dengan chatbot yang tak terduga mampu, memicu penurunan saham Nvidia sebesar 17% dalam satu hari. Perusahaan tersebut pulih, tetapi guncangan itu memperkuat peringatan dari tokoh seperti Jamie Dimon dari JPMorgan, yang mengatakan AI adalah “nyata” tetapi memperingatkan bahwa “beberapa uang yang diinvestasikan sekarang akan terbuang.” Sebuah studi dari MIT menemukan bahwa meskipun ada investasi perusahaan sebesar $30-40 miliar, 95% organisasi tidak melihat pengembalian dari AI generatif.

Siklus pembiayaan AI yang berulang juga menarik perhatian. Nvidia baru-baru ini mengalokasikan $100 miliar dolar ke OpenAI, yang kemudian menggunakan modal tersebut untuk membeli chip Nvidia. Pengaturan serupa menghubungkan Microsoft, CoreWeave, dan pemain besar lainnya dalam apa yang kritikus sebut sebagai loop tertutup yang secara artifisial meningkatkan permintaan. Perusahaan-perusahaan sudah mulai mengurangi ketergantungan terhadap dominasi Nvidia. OpenAI menandatangani kesepakatan $10 miliar dolar dengan Cerebras, sebuah startup chip AI yang menjanjikan kecepatan inferensi hingga 15 kali lebih cepat daripada sistem berbasis GPU. Perusahaan ini juga menjalin kemitraan dengan AMD dan Broadcom, serta mengalokasikan $38 miliar dolar ke Amazon Web Services. Sementara itu, Google sedang mendorong Unit Pemrosesan Tensor kustom sebagai alternatif, dengan Anthropic setuju menggunakan hingga satu juta chip TPU. Bahkan Meta dilaporkan sedang menjajaki silikon Google untuk pusat data mereka. Pesan Huang di Davos tidak ambigu: Dunia membutuhkan lebih banyak energi, lebih banyak tanah, lebih banyak chip, dan lebih banyak pusat data untuk mendukung revolusi AI. Fink tampaknya setuju, bertanya apakah pengeluaran saat ini sebenarnya cukup untuk memperluas ekonomi global. Jawaban Huang pada dasarnya tidak. Kesempatan itu, katanya, adalah “benar-benar luar biasa.” Apakah kesempatan itu akan terwujud atau runtuh di bawah bobotnya sendiri, tetap menjadi pertanyaan berjuta dolar—atau lebih tepatnya, triliunan dolar.