Bitcoin kemungkinan akan melihat pengembalian jangka panjang yang stabil, tetapi keuntungan besar tidak mungkin: CIO Bitwise

Bitwise CIO Matt Hougan mengatakan bahwa siklus empat tahun Bitcoin sedang digantikan oleh “perjuangan 10 tahun” yang ditandai oleh pengembalian yang stabil daripada keuntungan yang spektakuler.

Berbicara di CNBC’s Crypto World, Hougan berpendapat bahwa adopsi institusional, kemajuan regulasi, dan pertumbuhan stablecoin adalah kekuatan yang lebih kuat daripada siklus yang didorong oleh pemotongan setengah sejarah.

“Saya memang berpikir bahwa siklus empat tahun sekarang kurang penting daripada sebelumnya,” kata Hougan. “Saya memperkirakan pasar akan naik tahun depan. Saya pikir kita sedang dalam perjuangan 10 tahun dengan pengembalian yang kuat, bukan pengembalian yang spektakuler, pengembalian yang kuat, volatilitas yang lebih rendah, beberapa naik dan turun.”

Pembelian institusional meredam volatilitas Bitcoin

Hougan menunjuk penurunan volatilitas Bitcoin (BTC) sebagai bukti perubahan struktural pasar. Cryptocurrency ini sekarang menunjukkan volatilitas yang lebih rendah daripada NVIDIA selama setahun terakhir, katanya.

Investor institusional menyeimbangkan portofolio secara mekanis daripada mengikuti momentum, menciptakan kekuatan stabilisasi yang tidak ada di pasar yang didominasi ritel.

“Investor ritel secara historis sangat bergantung pada momentum. Jika harganya naik, mereka membeli. Jika turun, mereka menjual,” jelas Bea. “Institusi dalam dokumen rencana mereka sebenarnya memiliki kebalikan dari itu.”

Perpindahan distribusi dari kepemilikan ritel ke institusional sedang berlangsung. Endowmen Harvard membeli sementara ritel menjual, menciptakan pola yang Hougan gambarkan sebagai “tangga naik dan kemudian lift turun.”

Alasan Bitcoin turun 30% bukan 60% dari puncak Oktober adalah “pembelian institusional yang lambat dan terus-menerus yang menjaga pasar tetap naik,” katanya.

Kejelasan regulasi memberikan dorongan satu kali

Hougan menggambarkan dampak pemerintahan Trump sebagai efek satu kali yang membersihkan kekhawatiran regulasi.

“Jika Anda bertanya kepada investor institusional di tahun-tahun sebelumnya mengapa mereka tidak berinvestasi di Bitcoin, alasan utamanya bukan volatilitas atau valuasi. Itu sebenarnya kekhawatiran regulasi,” katanya.

Kedua eksekutif mengidentifikasi legislasi kejelasan sebagai hal penting untuk reli kripto. “Jika kejelasan tidak disahkan, akan sulit bagi kripto untuk reli,” peringat Hougan. “Saya pikir jika itu disahkan, itu mungkin seperti sinyal ‘semua aman’ untuk penarikan ini.”