Setelah gelombang meme coin mereda, Pump.fun diduga melakukan penipuan, pencucian uang, dan lima tuduhan besar lainnya

《 Artikel ini diambil dari Deep潮, judul asli: Tinjauan Tahunan Kasus Hukum Pump.fun: Mata-mata Misterius, Catatan Internal, dan Jawaban yang Menunggu Terungkap 》

Tuduhan inti, bukan sekadar “rugi uang” saja.

Januari 2025, pasar meme coin sedang berada di puncak euforia. Seiring Presiden AS Trump merilis TRUMP coin, gelombang spekulasi yang belum pernah terjadi sebelumnya melanda, mitos kekayaan dari “koin seratus kali lipat” menyedot perhatian pasar.

Pada saat yang sama, sebuah gugatan terhadap platform Pump.fun juga mulai diam-diam dimulai.

Waktu berlalu cepat ke akhir-akhir ini.

Co-founder sekaligus Chief Operating Officer Pump.fun, Alon Cohen, sudah lebih dari sebulan tidak bersuara di media sosial. Bagi Alon yang biasanya aktif dan selalu online “berselancar dan menonton berita”, diam ini sangat mencolok. Data menunjukkan, volume perdagangan mingguan Pump.fun telah dari puncaknya di Januari sebesar 3,3 miliar dolar AS, merosot ke sekitar 481 juta dolar AS, penurunan lebih dari 80%. Pada saat yang sama, harga PUMP turun ke 0,0019 dolar AS, dari puncak tertinggi sekitar 78%.

Mengenang beberapa bulan lalu, tepatnya 12 Juli, situasinya sangat berbeda. Penjualan umum Pump.fun dilakukan dengan harga seragam 0,004 dolar per token, terjual habis dalam 12 menit, mengumpulkan sekitar 600 juta dolar AS, dan suasana sempat memuncak.

Dari keramaian awal tahun, menjadi sepi saat ini, sikap pasar menunjukkan kontras yang tajam.

Dalam semua perubahan ini, satu-satunya yang tidak berhenti adalah rencana buyback. Tim Pump.fun tetap menjalankan rencana pembelian kembali harian secara rutin. Hingga saat ini, total pembelian kembali mencapai 216 juta dolar AS, menyerap sekitar 15,16% dari pasokan yang beredar.

Pada saat yang sama, gugatan yang selama euforia pasar diabaikan, kini secara diam-diam membesar.

Semua dimulai dari kerugian $PNUT .

Kisah ini dimulai dari Januari 2025.

Tanggal 16 Januari, investor Kendall Carnahan pertama kali mengajukan gugatan di Pengadilan Distrik Selatan New York, kasus nomor: Carnahan v. Baton Corp.(, langsung menuding Pump.fun dan tiga pendirinya. Gugatan Carnahan sangat jelas, dia mengalami kerugian setelah membeli ) token di platform, dan menuduh Pump.fun menjual sekuritas yang tidak terdaftar, melanggar “Sekuritas Act 1933” di AS.

Berdasarkan dokumen gugatan, kerugian nyata investor ini hanya sebesar 231 dolar AS.

Hanya dua minggu kemudian, 30 Januari, investor lain, Diego Aguilar, juga mengajukan gugatan serupa (nomor kasus: Aguilar v. Baton Corp.). Berbeda dengan Carnahan, Aguilar membeli lebih banyak jenis token, termasuk $FRED, $FWOG, $PNUT dan beberapa meme coin lain yang diterbitkan di platform Pump.fun. Ruang lingkup gugatan ini lebih luas, mewakili semua investor yang membeli token tidak terdaftar di platform tersebut.

Pada saat ini, kedua kasus berjalan secara terpisah, tergugatnya adalah orang yang sama:

Perusahaan operasional Pump.fun, Baton Corporation Ltd, dan tiga pendirinya: Alon Cohen (Chief Operating Officer), Dylan Kerler (Chief Technology Officer), dan Noah Bernhard Hugo Tweedale (CEO).

Dua kasus digabungkan, yang mengalami kerugian sebesar 240.000 dolar AS menjadi penggugat utama

Kedua gugatan yang awalnya terpisah ini segera menarik perhatian pengadilan. Hakim Pengadilan Distrik Selatan New York, Colleen McMahon, menemukan sebuah masalah: kedua kasus menargetkan orang yang sama, platform yang sama, dan pelanggaran yang sama, mengapa harus diproses secara terpisah?

Tanggal 18 Juni 2025, Hakim McMahon langsung mengajukan pertanyaan kepada tim pengacara penggugat:

Mengapa ada dua gugatan terpisah yang menargetkan masalah yang sama? Dia meminta penjelasan mengapa kedua kasus ini tidak digabungkan.

Pengacara penggugat awalnya berusaha membela, mengklaim bisa mempertahankan dua kasus terpisah, satu khusus untuk $GRIFFAIN token, dan satu lagi untuk semua token di platform Pump.fun, serta menyarankan penunjukan dua penggugat utama secara terpisah.

Namun, hakim jelas tidak setuju. Strategi “pecah belah dan kuasai” ini tidak hanya akan memboroskan sumber daya pengadilan, tetapi juga berisiko menyebabkan putusan yang saling bertentangan. Intinya, semua penggugat menghadapi masalah inti yang sama: mereka menuduh Pump.fun menjual sekuritas tidak terdaftar, dan merasa menjadi korban dari sistem penipuan yang sama.

Tanggal 26 Juni, Hakim McMahon memutuskan untuk menggabungkan kedua kasus secara resmi. Pada saat yang sama, berdasarkan ketentuan Private Securities Litigation Reform Act $PNUT PSLRA(, secara resmi menunjuk Michael Okafor yang mengalami kerugian terbesar sebagai penggugat utama (berdasarkan catatan pengadilan, Okafor mengalami kerugian sekitar 242.000 dolar AS dari transaksi di Pump.fun, jauh lebih besar dari penggugat lain).

Dengan demikian, para investor yang sebelumnya berjuang sendiri akhirnya membentuk satu garis perjuangan.

Arah tuduhan beralih ke Solana Labs dan Jito

Setelah penggabungan kasus hanya sebulan, penggugat langsung melontarkan bom besar.

Tanggal 23 Juli 2025, penggugat mengajukan Amendment to Consolidated Complaint, daftar tergugat mengalami perluasan yang dramatis. Kali ini, tuduhan tidak lagi hanya menargetkan Pump.fun dan tiga pendirinya, tetapi langsung mengarah ke pemain utama dalam ekosistem Solana.

Tergugat baru termasuk:

Solana Labs, Solana Foundation, dan pejabat tinggi mereka (Tergugat Solana): Penggugat menuduh bahwa Solana tidak hanya menyediakan teknologi blockchain. Berdasarkan dokumen gugatan, ada koordinasi dan komunikasi teknis yang sangat dekat antara Pump.fun dan Solana Labs, jauh melampaui hubungan pengembang dan platform biasa.

Jito Labs dan pejabat tinggi mereka (Tergugat Jito): Penggugat berpendapat, bahwa teknologi MEV dari Jito memungkinkan orang dalam membayar biaya tambahan untuk memastikan transaksi mereka diprioritaskan, sehingga bisa membeli token sebelum pengguna biasa, dan melakukan arbitrase tanpa risiko.

Strategi penggugat sangat jelas: mereka berusaha membuktikan bahwa Pump.fun, Solana, dan Jito bukan beroperasi secara independen, melainkan membentuk sebuah komunitas kepentingan yang erat. Solana menyediakan infrastruktur blockchain, Jito menyediakan alat MEV, dan Pump.fun menjalankan platform, ketiganya membangun sistem yang tampaknya terdesentralisasi, tetapi sebenarnya dikendalikan.

Tuduhan inti, bukan sekadar “rugi uang” saja.

Banyak orang mungkin mengira ini hanyalah aksi pembelaan diri dari para investor yang kecewa karena kerugian saat trading kripto. Tapi jika membaca dokumen pengadilan yang panjangnya ratusan halaman, akan ditemukan bahwa tuduhan penggugat mengarah ke sebuah sistem penipuan yang dirancang secara matang.

Tuduhan pertama: Penjualan sekuritas tidak terdaftar

Ini adalah dasar hukum dari seluruh kasus.

Penggugat berpendapat, semua meme coin yang diterbitkan di platform Pump.fun secara esensial adalah kontrak investasi, sesuai Howey Test, token ini memenuhi definisi sekuritas. Namun, tergugat tidak pernah mengajukan pernyataan pendaftaran ke SEC, dan secara terbuka menjual token tersebut kepada publik, yang melanggar Sekuritas Act 1933 pasal 5, pasal 12)a()1(, dan pasal 15.

Platform saat menjual token melalui mekanisme “bonding curve” )bonding curve( juga sama sekali tidak mengungkapkan risiko, kondisi keuangan, atau latar belakang proyek kepada investor, padahal semua informasi ini wajib disediakan saat menerbitkan sekuritas yang terdaftar.

Catatan: Howey Test )Howey Test( adalah standar hukum yang ditetapkan Mahkamah Agung AS pada kasus SEC v. W.J. Howey Co. tahun 1946, untuk menilai apakah suatu transaksi atau rencana tertentu termasuk “kontrak investasi” (Investment Contract). Jika memenuhi standar ini, aset tersebut dianggap sebagai “sekuritas” (Security), harus diawasi oleh SEC, dan mematuhi ketentuan pendaftaran serta pengungkapan di Sekuritas Act 1933 dan Sekuritas Exchange Act 1934.

Tuduhan kedua: Operasi perusahaan judi ilegal

Penggugat mendefinisikan Pump.fun sebagai “casino meme coin” )Meme Coin Casino(. Mereka menunjukkan bahwa tindakan pengguna yang membeli token SOL sebenarnya seperti “bertaruh”, hasilnya sangat bergantung pada keberuntungan dan spekulasi pasar, bukan kegunaan nyata token. Platform sebagai “dealer”, mengambil 1% dari setiap transaksi, seperti kasino yang mengambil komisi.

Tuduhan ketiga: Penipuan telekomunikasi dan propaganda palsu

Pump.fun secara superficial mempromosikan “peluncuran adil” )Fair Launch(, “tanpa presale” )No Presale(, dan “anti-rug” )Rug-proof(, memberi kesan semua peserta berada di garis start yang sama. Tapi kenyataannya, ini adalah kebohongan total.

Dokumen gugatan menunjukkan bahwa Pump.fun secara rahasia mengintegrasikan teknologi MEV dari Jito Labs. Ini berarti, orang dalam yang mengetahui “informasi dalam” dan bersedia membayar “tip” tambahan, dapat menggunakan “Jito bundles” )Jito bundles( untuk membeli token sebelum transaksi pengguna biasa dieksekusi, lalu menjualnya kembali setelah harga naik, mendapatkan keuntungan secara instan, yang dikenal sebagai front-running.

Tuduhan keempat: Pencucian uang dan transfer tanpa izin

Penggugat menuduh Pump.fun menerima dan mentransfer sejumlah besar dana tanpa izin transfer. Dokumen gugatan menyebutkan, platform ini bahkan membantu kelompok peretas Korea Utara, Lazarus Group, mencuci uang hasil kejahatan. Kasus spesifiknya, peretas menerbitkan meme coin bernama “QinShihuang” (Qin Shi Huang), memanfaatkan lalu lintas tinggi dan likuiditas Pump.fun, untuk mencampur “uang hasil kejahatan” dengan dana transaksi legal dari investor biasa.

Tuduhan kelima: Kurangnya perlindungan investor

Berbeda dari platform keuangan tradisional, Pump.fun tidak memiliki proses “Know Your Customer” )KYC(, protokol anti pencucian uang )AML(, bahkan verifikasi usia paling dasar sekalipun.

Inti argumen penggugat dapat dirangkum dalam satu kalimat: Ini bukan investasi normal yang dipengaruhi fluktuasi pasar, melainkan sistem penipuan yang sejak awal dirancang untuk merugikan investor kecil dan menguntungkan orang dalam.

Perluasan ini menandai perubahan mendasar dalam sifat gugatan. Penggugat tidak lagi puas menuduh Pump.fun melakukan kejahatan sendiri, tetapi menggambarkannya sebagai bagian dari “jaringan kriminal” yang lebih besar.

Sebulan kemudian, 21 Agustus 2025, penggugat mengajukan RICO Statement, secara resmi menuduh semua tergugat membentuk “kelompok penipuan dan pemerasan”, menjalankan “casino meme coin” yang dikendalikan secara manipulatif melalui platform “peluncuran adil” ini.

Logika penggugat sangat jelas: Pump.fun bukan beroperasi secara independen, melainkan didukung oleh Solana yang menyediakan infrastruktur blockchain, dan Jito yang menyediakan alat MEV. Ketiganya membentuk sebuah komunitas kepentingan yang erat, menipu investor biasa secara bersama-sama.

Tapi, apa bukti yang dimiliki penggugat untuk mendukung tuduhan ini? Jawabannya akan terungkap beberapa bulan kemudian.

Bukti kunci, mata-mata misterius dan catatan chat

Setelah September 2025, sifat kasus ini mengalami perubahan mendasar.

Karena penggugat mendapatkan bukti nyata.

Seorang “mata-mata rahasia” )confidential informant( memberikan tim pengacara penggugat sejumlah besar catatan chat internal, sekitar 5000 baris. Catatan ini diklaim berasal dari komunikasi internal Pump.fun, Solana Labs, dan Jito Labs, yang merekam koordinasi teknis dan transaksi bisnis antar ketiganya.

Kemunculan bukti ini sangat berharga bagi penggugat. Sebelumnya, semua tuduhan tentang kolusi teknis, manipulasi MEV, dan transaksi prioritas orang dalam hanyalah spekulasi tanpa bukti langsung.

Catatan chat ini diklaim mampu membuktikan adanya “konspirasi bersama” antar ketiga pihak.

Sebulan kemudian, 21 Oktober, mata-mata ini kembali memberikan dokumen kedua, kali ini jumlahnya lebih mengesankan, lebih dari 10.000 baris chat dan dokumen terkait. Materi ini diklaim secara rinci mencatat:

Bagaimana Pump.fun berkoordinasi dengan Solana Labs dalam integrasi teknologi

Bagaimana alat MEV dari Jito diintegrasikan ke sistem transaksi Pump.fun

Bagaimana ketiganya membahas cara “mengoptimalkan” proses transaksi (penggugat menganggap ini sebagai euphemisme untuk manipulasi pasar)

Bagaimana orang dalam memanfaatkan informasi untuk melakukan transaksi

Pengacara penggugat dalam dokumen pengadilan menyatakan, bahwa catatan chat ini “mengungkapkan sebuah jaringan penipuan yang dirancang secara matang”, membuktikan bahwa hubungan antara Pump.fun, Solana, dan Jito jauh lebih dari sekadar “mitra teknologi”.

Pengajuan revisi kedua gugatan

Menghadapi bukti baru yang begitu besar, penggugat membutuhkan waktu untuk mengatur dan menganalisis. Pada 9 Desember 2025, pengadilan menyetujui permohonan penggugat untuk mengajukan Second Amended Complaint, mengizinkan mereka memasukkan bukti baru ini ke dalam gugatan.

Tapi masalahnya, lebih dari 15.000 baris chat harus diperiksa satu per satu, disaring, diterjemahkan ) bagian yang mungkin berisi konten non-Inggris (, dan dianalisis maknanya secara hukum, ini adalah pekerjaan besar. Ditambah lagi, menjelang libur Natal dan Tahun Baru, tim pengacara penggugat jelas kekurangan waktu.

Tanggal 10 Desember, penggugat mengajukan permohonan penundaan pengajuan Second Amended Complaint.

Hanya satu hari kemudian, 11 Desember, Hakim McMahon menyetujui permohonan penundaan tersebut. Batas waktu baru ditetapkan 7 Januari 2026. Ini berarti, setelah tahun baru, sebuah Second Amended Complaint yang mungkin berisi tuduhan yang lebih bombastis akan diajukan ke pengadilan.

Situasi kasus saat ini

Hingga saat ini, gugatan ini sudah berjalan hampir satu tahun, tetapi pertarungan sebenarnya baru saja dimulai.

Tanggal 7 Januari 2026, penggugat akan mengajukan Second Amended Complaint yang berisi semua bukti baru, dan kita akan melihat apa yang diungkapkan dari 15.000 chat tersebut. Sementara itu, pihak tergugat justru sangat diam. Co-founder Pump.fun, Alon Cohen, sudah lebih dari sebulan tidak bersuara di media sosial, pejabat tinggi Solana dan Jito juga tidak memberikan tanggapan resmi apa pun.

Menariknya, meskipun skala dan pengaruh gugatan ini semakin besar, pasar kripto tampaknya tidak terlalu peduli. Harga Solana tidak mengalami fluktuasi besar akibat gugatan ini, ) token meskipun terus turun, lebih disebabkan oleh keruntuhan narasi meme coin secara umum, bukan karena pengaruh gugatan itu sendiri.

Penutup

Gugatan yang bermula dari kerugian trading meme coin ini telah berkembang menjadi gugatan kolektif terhadap seluruh ekosistem Solana.

Kasus ini juga telah melampaui sekadar “beberapa investor yang rugi dan berjuang haknya”. Ia menyentuh inti dari industri kripto: apakah desentralisasi itu nyata, atau hanya ilusi yang dirancang dengan cermat? Apakah peluncuran adil benar-benar adil?

Namun, banyak pertanyaan kunci yang masih belum terjawab:

Siapa sebenarnya mata-mata misterius itu? Mantan karyawan? Kompetitor? Atau agen undercover dari regulator?

Apa isi dari 15.000 chat tersebut? Bukti kolusi yang pasti, atau komunikasi bisnis normal yang dipotong-potong?

Bagaimana tergugat akan membela diri?

Pada 2026, dengan pengajuan Second Amended Complaint dan proses pengadilan yang berjalan, mungkin kita akan mendapatkan beberapa jawaban.

Artikel ini, setelah euforia meme coin mereda, Pump.fun dituduh melakukan penipuan, pencucian uang, dan lima tuduhan besar lainnya, pertama kali muncul di Chain News ABMedia.