Repo Stablecoin Institusional Pertama Berhasil Dilaksanakan di Blockchain Publik

Solstice Labs, Cor Prime, dan Membrane Labs telah mengumumkan keberhasilan penyelesaian perjanjian pembelian kembali stablecoin untuk stablecoin pertama yang dilaksanakan di bawah dokumentasi pasar tradisional dan diselesaikan di blockchain publik. Transaksi ini menetapkan pasar pendanaan stablecoin yang terstandarisasi dan setara institusi, membawa mekanisme likuiditas TradFi yang familiar langsung ke infrastruktur blockchain publik.

Dokumentasi Repo Tradisional Bertemu Penyelesaian Onchain

Repo dilakukan secara bilateral di bawah Perjanjian Pembelian Kembali Master Global dan Lampiran Aset Digital, dengan kedua kaki aset dan kas yang ditransfer langsung antara dompet institusional di Solana dan Ethereum. Infrastruktur kredit pasca-perdagangan Membrane menangani penyelesaian onchain, layanan, dan manajemen siklus hidup, memungkinkan pergerakan aset lintas rantai dengan transfer kepemilikan hukum penuh dan pembatalan gaya repo saat jatuh tempo.

Stablecoin Asli Digunakan sebagai Jaminan Repo untuk Pertama Kalinya

Transaksi ini menandai contoh pertama di mana stablecoin asli berfungsi sebagai aset dalam repo institusional. Solstice mengajukan stablecoinnya, USX, sebagai jaminan, sementara Cor Prime menyediakan USDC sebagai leg tunai. Pada saat jatuh tempo, transaksi akan dibalik pada harga yang mencerminkan suku bunga repo yang disepakati, yang sangat mirip dengan mekanisme hukum, operasional, dan ekonomi dari pasar repo tradisional daripada kolam pinjaman otomatis.

Mengatasi Tantangan Likuiditas yang Sudah Lama Ada dalam Stablecoin

Stablecoin berbeda jauh dalam likuiditas, kerangka regulasi, dan penerimaan institusi. Hingga saat ini, penerbit dan trader tidak memiliki akses ke alat pendanaan yang umum digunakan di pasar tradisional untuk mengelola likuiditas, melindungi peg, atau mengamankan pembiayaan jangka pendek tanpa menjual aset. Struktur repo ini memperkenalkan mekanisme pendanaan yang familier dan disiplin yang sebelumnya tidak tersedia di pasar onchain.

Manajemen Neraca yang Ditingkatkan dan Ketahanan Peg

Dengan membiayai USX terhadap USDC melalui repo yang distandarisasi, Solstice mendapatkan fleksibilitas yang lebih besar dalam pengelolaan neraca dan peningkatan ketahanan peg. Struktur ini juga memungkinkan investor untuk mendapatkan imbal hasil terstruktur menggunakan mekanika pasar yang dipahami dengan baik, menyelaraskan pendanaan stablecoin dengan praktik institusional yang sudah mapan.

Infrastruktur Kredit Kelas Institusi di Blockchain Publik

Membrane menyediakan infrastruktur kredit pasca-perdagangan yang diperlukan untuk margin, menyelesaikan, dan melayani repo di berbagai blockchain. Platformnya memungkinkan lembaga untuk beroperasi di bawah kerangka hukum yang sudah ada sambil mendapatkan manfaat dari kecepatan, transparansi, dan kepastian penyelesaian blockchain publik.

Likuiditas Lintas Rantai Diaktifkan oleh Pihak Institusi

Cor Prime menyediakan likuiditas institusional yang diperlukan untuk mengeksekusi transaksi, bertindak sebagai pihak OTC dan memungkinkan repo stablecoin lintas rantai pertama yang diselesaikan di blockchain publik. Kolaborasi ini menunjukkan bagaimana mengintegrasikan likuiditas off-chain dengan infrastruktur onchain dapat meningkatkan efisiensi pasar dan alokasi modal.

Membangun Dasar untuk Kurva Pendanaan Stablecoin

Pelaksanaan repo ini yang sukses membangun dasar untuk pasar funding yang nyata bagi stablecoin di blockchain publik. Saat struktur ini matang, penerbit akan dapat mengelola likuiditas dengan lebih efektif, peserta pasar akan mendapatkan akses ke pembiayaan stablecoin tingkat institusi, dan investor akan dapat memperoleh imbal hasil gaya repo yang didukung oleh aset digital.

Pembiayaan Gaya Repo Masuk ke Ekosistem Aset Digital

Transaksi ini merupakan langkah pertama menuju kurva pendanaan stablecoin yang distandarisasi, memperkenalkan salah satu mekanisme likuiditas yang paling penting dalam keuangan global ke dalam ekosistem aset digital dan menandakan pergeseran besar menuju institusionalisasi pasar kredit onchain.