Wall Street mendominasi aliran uang crypto pada tahun 2025, tetapi bagaimana permintaan pada tahun 2026?

Tahun 2025 menandai sebuah tahap ledakan yang belum pernah terjadi sebelumnya dari Bitcoin dan seluruh pasar crypto, ketika para pembuat undang-undang yang bersahabat dengan crypto mendorong kerangka hukum yang mengutamakan pertumbuhan, sementara Wall Street akhirnya secara resmi mengakui Bitcoin, Ether dan serangkaian altcoin sebagai kelas aset yang sah, layak untuk dimasukkan dalam portofolio.

Permintaan global untuk Bitcoin, Ether, dan Solana hampir tidak dapat diukur. Total aliran modal bersih yang masuk ke dalam dana ETF Bitcoin spot pada tahun 2025 mencapai sekitar 57 miliar USD, membawa total aset bersih seluruh ETF Bitcoin ke angka 114,8 miliar USD.

Aliran modal bersih ke dana ETF Bitcoin spot pada tahun 2025 | Sumber: SoSoValue.comMemasuki tahun 2026, pertanyaan kunci yang diajukan adalah: apakah laju adopsi crypto di tingkat institusi, perusahaan, dan pemerintah — pendorong harga penting pada tahun 2025 — akan terus dipertahankan atau tidak? Sejak bulan Oktober, aliran modal ke ETF Bitcoin spot mulai melemah, bahkan dalam beberapa minggu berturut-turut beralih ke status jual bersih. Perkembangan ini menyebabkan penyesuaian sekitar 30% dari Bitcoin dan 50% dari Ether.

Apa yang menjadi faktor pendorong pasar crypto tahun 2026?

Dalam wawancara dengan Schwab Network, Kepala Pasar Cointelegraph, Ray Salmond, berpendapat bahwa perkembangan pasar crypto pada awal tahun 2026 akan tergantung pada banyak faktor yang saling terkait.

Menurutnya, cerita seputar AI, harapan Fed menurunkan suku bunga, kemungkinan pembentukan cadangan strategis Bitcoin, dan aliran dana ETF adalah faktor-faktor yang telah memimpin pasar pada tahun 2025. Masalahnya adalah apakah kekuatan pendorong ini masih cukup untuk menciptakan gelombang kenaikan harga pada tahun 2026, atau apakah pasar akan memerlukan cerita baru untuk menarik aliran dana kembali.

Selain arus modal ETF dan permintaan di pasar spot besar seperti Binance atau Coinbase, sentimen investor terhadap skala besar dari gelombang investasi AI dan perkembangan indeks S&P 500 — yang sangat dipengaruhi oleh faktor teknologi — juga akan berdampak langsung pada pasar crypto.

AI, saham AS dan efek penyebaran ke crypto

Proses pembangunan infrastruktur AI global, penilaian perusahaan, aktivitas penggalangan dana, IPO, serta bagaimana “raksasa” pusat data terus memimpin pasar saham bersama kelompok MAG7 akan menjadi fokus perhatian pada tahun 2026.

Salmond menyatakan bahwa strategi untuk memperluas neraca dengan kecepatan tinggi telah membantu saham teknologi melonjak tajam pada tahun 2025, ketika hyperscaler menghabiskan puluhan miliar USD untuk pusat data, kapasitas komputasi, GPU dari Nvidia, dan energi. Namun, pada tahun 2026, pasar akan menuntut perusahaan-perusahaan ini untuk membuktikan kemampuan mereka dalam menghasilkan pendapatan dari investasi tersebut, atau setidaknya mempertahankan kecepatan ekspansi dengan arus kas internal.

Pada paruh kedua tahun 2025, saham Oracle, Meta, dan Nvidia mengalami tekanan penurunan ketika investor mulai khawatir tentang kemungkinan aliran kas bebas perusahaan-perusahaan ini melemah, bahkan berbalik negatif. Jika pada tahun 2026 muncul lebih banyak sinyal negatif terkait dengan perusahaan AI dan komputasi kuantum yang menggunakan leverage tinggi tetapi kekurangan aliran kas, pasar dapat bereaksi dengan kuat. Guncangan ini, jika menyebar ke indeks SPX dan Dow Jones, kemungkinan besar juga akan berdampak secara tidak langsung pada crypto.

Clarity Act: Katalis baru untuk altcoin dan DeFi?

Salah satu faktor positif yang patut dicatat di awal tahun 2026 adalah kemungkinan Undang-Undang Clarity disahkan. Para pelobi crypto sebelumnya berharap undang-undang ini akan menjadi hukum sebelum akhir tahun 2025, tetapi prosesnya terhambat karena penutupan pemerintah yang berkepanjangan.

Jika disetujui, Clarity Act akan menetapkan kerangka hukum yang lebih jelas, menciptakan lingkungan percobaan yang menguntungkan bagi perusahaan FinTech di AS, sekaligus mendorong perusahaan crypto yang telah pindah ke luar negeri untuk kembali mendirikan kantor pusat di AS.

Undang-undang ini juga akan memperjelas kewenangan pengelolaan antara SEC dan CFTC untuk setiap jenis aset crypto, tergantung pada apakah mereka diklasifikasikan sebagai sekuritas atau komoditas. Peningkatan perlindungan konsumen dan peningkatan transparansi diharapkan dapat membantu baik perusahaan maupun investor merasa lebih percaya diri saat berpartisipasi di pasar crypto.

Fed, Trump dan prospek kebijakan moneter yang longgar

Kebijakan Federal Reserve AS diperkirakan akan terus bergerak ke arah pelonggaran, dengan kemungkinan Presiden Donald Trump menunjuk Ketua Fed baru pada awal tahun 2026, membuka jalan untuk pemotongan suku bunga maksimum 100 basis poin.

Menurut Salmond, para investor crypto umumnya melihat penurunan suku bunga Fed sebagai faktor positif bagi aset berisiko. Namun, pasar sedang berada dalam keadaan “dua gambar yang berlawanan”, ketika data ekonomi nyata bertabrakan dengan harapan yang paling optimis.

Ia berpendapat bahwa pasar tenaga kerja sedang melemah dan tren ini kemungkinan besar akan berlanjut hingga tahun 2026. Dampak “sementara” dari tarif yang diterapkan oleh pemerintahan Trump telah mendorong biaya barang dan jasa naik tinggi, premi kesehatan meningkat, sementara kepercayaan investor individu dapat menurun akibat peningkatan pemecatan, utang konsumsi yang membengkak, dan pendapatan yang dapat dibelanjakan berkurang.

Di sisi lain, investor masih berharap Fed memangkas suku bunga akan menurunkan suku bunga hipotek, mendorong bank untuk melonggarkan kredit dan merangsang konsumsi. Namun, kembalinya kebijakan uang murah dan pengeluaran publik besar juga berarti AS terus menunda masalah utang publik.

Prospek 2026: Optimis tetapi penuh tanda tanya

Pada kuartal I/2026, para investor akan menghadapi pertanyaan apakah perdagangan “menyambut pelonggaran Fed” sudah sepenuhnya tercermin dalam harga dan berisiko dijual saat kebijakan dikonfirmasi, atau apakah pergeseran Fed benar-benar akan mengaktifkan kembali siklus kenaikan harga saham dan menyebar ke crypto.

Para investor yang mengutamakan fleksibilitas dan kemampuan beradaptasi akan memiliki keuntungan di pasar yang sangat dipengaruhi oleh narasi dan spekulasi, di mana grup MAG7 dan AI mungkin sedang dinilai terlalu tinggi.

Secara keseluruhan, gambaran tahun 2026 masih condong pada tren positif, terutama ketika menggabungkan arah ekonomi Presiden Donald Trump, kebijakan moneter Fed, dan lingkungan hukum yang lebih ramah terhadap crypto. Namun, hasil nyata dari gelombang investasi AI dan dampak nyata dari pemotongan suku bunga terhadap konsumen dan ekonomi adalah faktor penentu arah pasar pada kuartal I dan kuartal II/2026.

Vương Tiễn