Nasdaq berusaha untuk memperbesar batas opsi iShares Bitcoin Trust menjadi empat kali lipat untuk lindung nilai institusional yang lebih besar.

ISE Nasdaq meminta SEC untuk mengangkat batas opsi iShares Bitcoin Trust menjadi satu juta kontrak, memungkinkan lindung nilai institusional yang lebih besar tetapi berpotensi meningkatkan volatilitas. Ringkasan

• Proposal tersebut akan memindahkan iShares Bitcoin Trust ke tingkat derivatif teratas bersama Apple, Nvidia, S&P 500, dan Nasdaq-100, dengan mengutip kapitalisasi pasar dan volumenya.
• Posisi satu juta kontrak akan setara dengan sekitar 7,5% dari float ETF dan 0,284% dari semua bitcoin, memungkinkan dealer untuk melindungi aliran dana pensiun dan hedge fund yang lebih besar.
• Analis mengatakan batas yang lebih tinggi dan opsi FLEX dapat memperketat spread dan mendukung produk terstruktur, tetapi juga dapat memperbesar volatilitas ketika dealer menyeimbangkan risiko gamma besar.

Bursa Efek Internasional Nasdaq mengajukan proposal kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 26 Nov untuk menaikkan batas posisi pada opsi iShares Bitcoin Trust BlackRock dari 250.000 kontrak menjadi satu juta, menurut dokumen regulasi.

Batas opsi ETF Bitcoin iShares Nasdaq meningkat

Pengajuan meminta agar Bitcoin (BTC) dana yang diperdagangkan di bursa diklasifikasikan ulang ke dalam tingkat derivatif yang sama dengan indeks ekuitas utama dan saham berkapitalisasi besar, termasuk Apple, NVIDIA, S\u0026P 500, dan Nasdaq-100.

Bursa berargumen dalam pengajuannya bahwa batas yang ada membatasi strategi perdagangan dan lindung nilai, dengan mencatat bahwa kapitalisasi pasar dan volume perdagangan rata-rata dana tersebut menempatkannya di antara produk terbesar yang terdaftar di bursa AS. iShares Bitcoin Trust saat ini adalah Bitcoin ETF terbesar berdasarkan aset.

Menurut pengajuan, posisi kontrak satu juta yang sepenuhnya dilaksanakan akan mewakili sekitar 7,5% dari float dana dan 0,284% dari semua bitcoin yang ada.

Perluasan batas yang diusulkan akan memungkinkan pembuat pasar untuk melindungi posisi yang lebih besar yang sejalan dengan aliran institusional dari dana pensiun dan dana lindung nilai, demikian pernyataan dalam pengajuan. Di bawah batasan saat ini, dealer menghadapi kendala dalam mengelola eksposur delta, gamma, dan vega pada perdagangan berskala besar.

iShares Bitcoin Trust melampaui Deribit sebagai tempat terbesar untuk minat terbuka opsi Bitcoin tahun ini, menurut data pasar, menunjukkan pergeseran dalam penemuan harga menuju tempat-tempat yang diatur di AS.

Analisis industri mencatat bahwa batas posisi yang lebih tinggi dapat memfasilitasi penciptaan produk terstruktur, termasuk keranjang yang dilindungi modal dan instrumen yang menghasilkan imbal hasil yang memberikan eksposur Bitcoin tanpa kepemilikan langsung atas cryptocurrency tersebut. Namun, kerangka regulasi seperti Staff Accounting Bulletin 121 terus menghadirkan tantangan bagi bagaimana entitas yang diatur menyimpan aset digital.

Pengajuan tersebut juga meminta penghapusan batasan pada opsi FLEX yang disesuaikan dan disampaikan secara fisik, yang akan memungkinkan transaksi blok besar untuk bermigrasi dari swap over-the-counter ke struktur yang terdaftar di bursa.

Para ahli struktur pasar mengamati bahwa batas posisi yang diperluas biasanya memperketat spread bid-ask tetapi juga dapat memperburuk volatilitas selama pergerakan harga yang tajam jika dealer terpaksa melakukan lindung nilai terhadap eksposur gamma besar dengan cepat.

SEC belum mengumumkan jadwal untuk keputusannya mengenai proposal tersebut. Komisi biasanya mengizinkan periode komentar publik sebelum memutuskan perubahan aturan bursa.