Alliance DAO Mitra QW: L1 kekurangan moat, nilai jangka panjang seharusnya ada di Layer Aplikasi, bukan infrastruktur

Wu mengatakan bahwa Dragonfly Managing Partner Haseeb telah mengeluarkan pernyataan untuk “membela pertumbuhan eksponensial L1”: L1 chain tidak dinilai berdasarkan pendapatan saat ini (seperti rasio P/E), tetapi berdasarkan potensi pertumbuhan eksponensial—mirip dengan Amazon yang mengalami kerugian dalam 22 tahun pertamanya namun akhirnya meledak. Dia meninjau lompatan DeFi dan stablecoin dari TVL jutaan dolar menjadi skala ratusan miliar, dan menyerukan “percaya pada pertumbuhan eksponensial industri”. Menanggapi hal ini, mitra Alliance DAO QW meragukan nilai jangka panjang L1. Dia berpendapat bahwa P/E tinggi bukanlah masalah, inti permasalahannya adalah L1 kekurangan moat: pengguna mudah untuk bridge aset, pengembang cepat berpindah, dan chain mudah untuk diluncurkan, dengan biaya beralih jauh lebih rendah dibandingkan AWS. Dia menyarankan, chain perlu mengintegrasikan vertikal Layer Aplikasi (seperti Solana, Base, Hyperliquid yang sedang dipraktikkan), atau bertaruh pada Layer Aplikasi daripada infrastruktur, untuk menangkap nilai eksponensial.