JPMorgan: Kripto Sedang Matang Menjadi Kelas Aset Institusional yang Sah

Dalam laporan Aliran & Likuiditas terbarunya yang diterbitkan pada 26 November 2025, JPMorgan menyatakan bahwa pasar cryptocurrency telah secara tegas melewati fase awal yang didorong oleh ritel dan didanai oleh modal ventura dan sekarang berperilaku lebih seperti kelas aset institusional yang diakui.

Poin Utama dari Laporan

• Perubahan Sumber Modal Investor institusional telah menjadi kekuatan dominan di balik aliran dana, menggantikan uang ritel spekulatif dan putaran VC tahap awal yang menjadi ciri khas 2017–2022. Ini telah menghasilkan aksi harga yang lebih stabil dan sensitif terhadap makro daripada ayunan tajam yang terkait dengan siklus pemotongan Bitcoin.
• Mengurangi Volatilitas Sebagai peserta profesional (hedge fund, kantor keluarga, perusahaan, dan penerbit ETF) meningkatkan alokasinya, volatilitas pasar secara keseluruhan telah menurun dibandingkan dengan siklus sebelumnya.
• Evolusi Kapitalisasi Pasar Total kapitalisasi pasar kripto telah tumbuh dari di bawah $1 trillion pada tahun 2018 menjadi lebih dari $4 trillion pada puncaknya di awal 2025 dan saat ini berada di dekat $3 trillion — skala yang kini menempatkannya sejajar dengan kelas aset tradisional utama.
• Proyeksi Harga Jangka Panjang Laporan ini mencakup skenario di mana Bitcoin dapat mencapai $240,000 dalam jangka waktu beberapa tahun, didorong oleh adopsi institusional yang terus berlanjut dan integrasi dengan jalur keuangan tradisional (sekuritas tokenisasi, pembayaran stablecoin, dan kustodi yang diatur).

Mengapa Ini Penting

Analisis JPMorgan menandakan perubahan penting dalam cara Wall Street melihat aset digital:

• Harga kripto semakin berkorelasi dengan tren makro yang lebih luas terkait risiko, seperti suku bunga, kondisi likuiditas, dan kekuatan dolar, daripada peristiwa spesifik kripto yang terisolasi.
• Masuknya kendaraan yang diatur (spot ETF, dana ter-tokenisasi, dan kustodian kelas institusional) telah menciptakan saluran aliran dua arah yang berkelanjutan.
• Kompresi volatilitas dan likuiditas yang lebih dalam membuat kelas aset ini lebih menarik bagi portofolio tradisional.

Singkatnya, JPMorgan kini melihat cryptocurrency sebagai sektor yang sedang matang di mana partisipasi institusional adalah pendorong utamanya — jauh berbeda dari pasar spekulatif yang didominasi ritel pada siklus sebelumnya. Pengakuan bank ini menegaskan konvergensi yang terus berlangsung antara aset digital dan keuangan tradisional, dengan potensi kenaikan multi-tahun yang terkait dengan adopsi profesional yang berkelanjutan daripada hype jangka pendek.