Morning Minute: Melehnya DAT Sedang Terjadi

Pusat Seni, Mode, dan Hiburan Decrypt.

Temukan SCENE

Morning Minute adalah buletin harian yang ditulis oleh Tyler Warner . Analisis dan pendapat yang diungkapkan adalah miliknya sendiri dan tidak selalu mencerminkan pandangan Decrypt. Langganan Morning Minute di Substack *.

GM!

Berita teratas hari ini:

• Mayor crypto berfluktuasi selama akhir pekan; BTC sempat kehilangan $94k sebelum rebound
• Crypto Fear & Greed tetap berada dalam Ketakutan Ekstrem yang dalam
• BMNR Tom Lee menunjuk CEO baru di tengah penurunan saham sebesar 46%
• Harvard menambah ~$350M dalam Bitcoin melalui IBIT pada Q3, naik 257% dari kuartal sebelumnya
• Penjualan publik Monad dimulai hari ini dengan FDV $2,5 miliar di Penjualan Token Coinbase

📉Meltown DAT Sedang Terjadi

Crypto majors mungkin sedang turun parah saat ini.

Tapi tidak seburuk Crypto DATs. Dan itu menjadi perhatian utama bagi banyak orang.

📌 Apa yang Terjadi

Penurunan terbaru dalam Bitcoin dan Ethereum telah mempengaruhi perusahaan publik (perusahaan kas aset digital, atau DAT) yang membangun seluruh model bisnis mereka di sekitar pembelian aset ini.

Strategi Saylor telah menarik perhatian, kini turun lebih dari 50% dari puncak intra-tahun di $455 ( sekarang $200).

Salah satu DAT Bitcoin terkemuka lainnya di Metaplanet turun hampir 80%.

Harta ETH bahkan lebih parah. SharpLink (SBET) telah “merosot hampir 90%” dari puncaknya di tahun 2025 (70% dari puncak lokal). Taruhan harta ETH Tom Lee melalui BMNR sekarang turun sekitar 34% dalam penurunan ETH terbaru.

Gabungkan semuanya dan Anda akan mendapatkan gambaran yang brutal:

• BTC: turun ~20% dari ATH 2025
• Strategi: turun ~50%
• Metaplanet: turun ~80%
• ETH: turun 36% dari ATH 2025
• SharpLink: turun ~70%
• BitMine: turun ~46%

Dan beberapa sudah kembali menjual.

• ETHZilla $11B yang berfokus pada ETH DAT( menjual sekitar ) ETH, sekitar 10% dari kasnya, untuk mendanai pembelian kembali saham
• Sequans $40M yang fokus pada BTC DAT( menjual sekitar 970 BTC, sekitar 30% dari tumpukan Bitcoin-nya, untuk membayar utang konversi

Penjualan itu telah menimbulkan kekhawatiran luas bahwa pemain besar lainnya akan terpaksa bergabung.

🗣️ Apa yang Mereka Katakan

“Ketika saham DAT diperdagangkan di bawah nilai kepemilikan kripto mereka, itu berarti pasar tidak lagi menghargai mereka untuk akumulasi yang besar dengan cara yang sama seperti sebelumnya. Ini tidak membuat mereka mati, tetapi mereka berada di bawah tekanan nyata, karena diperdagangkan di bawah kepemilikan mereka dapat memaksa mereka untuk menjual sebagian dari kepemilikan mereka untuk menutupi biaya.” - Yaroslav Patsira, Direktur Fraksional di CEX.IO

“Untuk nama-nama Bitcoin yang lebih kuat, ini terlihat lebih dijual berlebihan daripada selesai. Perbendaharaan yang fokus pada Bitcoin dengan neraca yang lebih bersih bertahan lebih baik dibandingkan dengan DAT multi-aset, banyak di antaranya mengejar token berisiko lebih tinggi.” - Fakhul Miah, Direktur Utama Gomining Institutional

🧠 Mengapa Ini Penting

Seluruh perdagangan DAT dapat diringkas dalam satu pernyataan—mNAV telah sepenuhnya terkompresi jauh di bawah 1 untuk semua mata uang kripto utama, dan sekarang diperdagangkan lebih dekat ke 80% untuk sebagian besar.

Itu berarti nilai DAT diperdagangkan di bawah nilai gabungan dari aset digital yang mereka miliki.

Banyak yang meramalkan bahwa ini akan menjadi hasil akhir dari DAT, untuk diperdagangkan di bawah harga spot ) karena mengapa seseorang akan membayar premi untuk perusahaan holding dibandingkan dengan aset yang mendasarinya (. Tetapi sedikit yang berpikir itu akan terurai secepat ini.

Sekarang pertanyaannya adalah—apa yang terjadi dari sini?

Lebih banyak token yang lebih kecil dan lebih eksotis ) yaitu token yang lebih berisiko ( DAT kemungkinan akan terus terjual. Beberapa akan dibatalkan. Beberapa mungkin diakuisisi.

Tapi pemain terbesar )Strategi, BMNR, SBET( akan bertahan. Strategi ETH yang dipimpin oleh Joe Lubin dan Tom Lee masih dalam tahap awal dan bahkan belum benar-benar membuka manfaat penghasilan dari neraca ETH mereka.

Dan Saylor telah melakukan ini begitu lama, dia secara efektif lindy dan sulit untuk melihat jalannya menuju ledakan.

Dengan itu dikatakan, bisa jadi akan ada lebih banyak rasa sakit jangka pendek bahkan untuk DAT terbaik jika aksi harga bearish berlanjut.

Calon pembeli kemungkinan akan membutuhkan lebih banyak keyakinan untuk membeli setelah penurunan ini, jadi pemimpin DAT sebaiknya memperbaiki presentasi mereka selama penurunan ini…

🌎 Makro Kripto dan Meme

Beberapa berita Crypto dan Web3 yang menarik perhatian saya:

• Krypto utama sebagian besar datar sepanjang akhir pekan setelah Bitcoin sempat kehilangan $94k; BTC bahkan di $95,400; ETH +1% di $3,180, BNB bahkan di $930, SOL +2% di )* UNI $142 +4%(, IMX )+4%( dan ENA )+4%( memimpin pergerakan teratas
• ZEC sempat melonjak di atas $700 lagi pada hari Minggu setelah Cobie membagikan pandangannya tentang dasar-dasar di balik lonjakan terbaru
• Crypto Fear & Greed tetap berada di Extreme Fear di 14 setelah sempat turun ke 10 pada hari Jumat
• JPMorgan melihat dukungan Bitcoin sekitar $94,000 berdasarkan biaya penambangan dan potensi kenaikan menuju $170,000
• Harvard menambahkan sekitar ) Bitcoin melalui IBIT pada Q3 menurut pengajuan terbaru mereka, meningkat sebesar 257% dari laporan mereka di bulan Juni.
• Dana BUIDL BlackRocks diperluas ke Binance dan BNB

Dalam Perbendaharaan Korporat / ETF

• BitMine Tom Lee menunjuk CEO baru di Chi Tsang, menggantikan Jonathan Bates
• Saham Bitcoin Amerika milik saudara Trump melonjak setelah lonjakan pendapatan Q3, melawan kelemahan miner dan DAT yang lebih luas.

Dalam Meme / Penggerak Onchain

• Pemimpin Memecoin sebagian besar datar selama akhir pekan meskipun turun 10-20% dalam seminggu; DOGE bahkan, Shiba bahkan, PEPE +1%, PENGU -1%, BONK -3%, TRUMP -1%, SPX -2%, dan FARTCOIN +3%
• 67$350M +20% menjadi $18M( dan ORE )+35%( memimpin pergerakan onchain Solana; PUMPCADE +45% menjadi )

💰 Token, Airdrop & Pelacak Protokol

Berikut adalah ringkasan berita utama tentang token, protokol, dan airdrop dari hari ini:

• Penjualan token publik Monad dimulai hari inipada pukul 9 pagi ET di Coinbase Token Sales, menjual 7,5% dari pasokan token dengan FDV $2,5 miliar
• Polymarket mencatat 15,8 juta pengunjung pada bulan Oktober, menduduki peringkat ke-5 di antara aplikasi perdagangan dan perjudian.
• Rekt Drinks mengumumkan peluncuran di 200 toko Giant Eagle di Midwest

🚚 Apa yang terjadi di NFT?

Berikut adalah daftar berita penting lainnya dari hari itu dalam NFT:

• Pemimpin NFT sebagian besar berwarna merah dan terus mengalami penurunan; Punks -1% di 31.3 ETH, Pudgy -1% di 5.37, BAYC bahkan di 6.3 ETH; Hypurr's +3% di 705 HYPE
• Chromie Squiggles$11M +25%( dan Mocaverse )+15%( adalah pergerakan teratas
• Lantai CryptoPunk sempat turun di bawah ) selama akhir pekan, turun lebih dari 50% dalam 5 minggu terakhir