CoinGecko: Laporan industri enkripsi kuartal ketiga 2025

Sumber: CoinGecko Terjemahan: Shan Oppa, Golden Finance

Pada kuartal ketiga tahun 2025, pasar cryptocurrency melanjutkan tren kenaikan untuk kuartal ketiga berturut-turut. Total kapitalisasi pasar meningkat 16,4%, menambah 563,6 miliar dolar AS, mencapai 4,0 triliun dolar AS, mencatat level tertinggi sejak akhir 2021. Kuartal ini menandai masuknya pasar cryptocurrency ke fase pemulihan kedua, dengan faktor pendorong termasuk lonjakan likuiditas, masuknya kembali dana institusi, dan lonjakan aktivitas perdagangan.

Volume transaksi harian meningkat 43,8%, mencapai 155 miliar USD, membalikkan tren penurunan di kuartal pertama dan kedua. Ukuran pasar stablecoin mencapai rekor baru, dengan total nilai pasar meningkat 18,3% menjadi 287,6 miliar USD, di mana permintaan untuk USDe dan USDC terus meningkat. Sementara itu, keuangan terdesentralisasi mengalami kebangkitan yang kuat, dengan total nilai yang terkunci meningkat 40,2%, merebut kembali pangsa pasar relatif terhadap sektor lainnya di tengah latar belakang kenaikan pasar secara keseluruhan.

Di antara mata uang utama, Ethereum dan BNB menunjukkan kinerja yang menonjol, keduanya mencapai rekor tertinggi. Kenaikan kuartalan Ethereum mencapai 68,5%, ditutup pada 4215 dolar; BNB mengalami kenaikan 57,3%, ditutup pada 1030 dolar. Di sisi bursa terpusat, volume perdagangan spot meningkat 31,6% secara kuartalan, mencapai 5,1 triliun dolar, dengan Binance dan Bybit memimpin industri.

Laporan industri cryptocurrency kuartal ketiga 2025 ini komprehensif, mencakup gambaran umum pasar cryptocurrency, analisis khusus Bitcoin dan Ethereum, analisis mendalam tentang keuangan terdesentralisasi dan ekosistem token non-fungible, serta tinjauan kinerja kuartalan bursa terpusat dan terdesentralisasi.

Berikut adalah ringkasan poin-poin kunci laporan.

CoinGecko “Laporan Industri Cryptocurrency Kuartal Ketiga 2025” Tujuh Poin Inti

1. Total nilai pasar cryptocurrency terus meningkat, tumbuh 16,4% pada kuartal ketiga 2025, mencapai 4,0 triliun dolar AS
2. Total kapitalisasi pasar stablecoin meningkat 44,5 miliar USD di kuartal ketiga, mencapai rekor tertinggi 287,6 miliar USD, di mana USDe dan USDC memimpin kenaikan persentase di antara stablecoin utama.
3. Harga Ethereum naik dari 2502 dolar AS menjadi 4946 dolar AS pada kuartal ketiga 2025, mencapai rekor tertinggi.
4. BNB mengalami pertumbuhan yang eksplosif pada kuartal ketiga tahun 2025, mencetak rekor tertinggi sebesar 1048 dolar AS, dengan kenaikan kuartalan mencapai 57,3%
5. Pertumbuhan total nilai pasar keuangan terdesentralisasi sebesar 40,2%, merebut kembali posisi dominan di berbagai bidang
6. Volume perdagangan spot di bursa terpusat meningkat 31,6% secara kuartalan pada kuartal ketiga 2025, mencapai 5,1 triliun dolar AS, tetapi masih di bawah 5,3 triliun dolar AS pada kuartal pertama.
7. Volume perdagangan kontrak berjangka di bursa terdesentralisasi mencapai rekor sejarah sebesar 1,8 triliun dolar AS pada kuartal ketiga tahun 2025, Aster, Lighter, dan edgeX menjadi penantang baru.

1. Total kapitalisasi pasar cryptocurrency terus meningkat, tumbuh 16,4% pada kuartal ketiga 2025, mencapai 4,0 triliun dolar AS

Pada kuartal ketiga tahun 2025, total kapitalisasi pasar cryptocurrency terus menunjukkan tren naik, meningkat sebesar 563,6 miliar dolar AS (kenaikan 16,4%), dan di akhir kuartal mencapai 4,0 triliun dolar AS. Ini adalah kuartal kedua berturut-turut di mana pasar mengalami peningkatan nilai modal yang signifikan.

Sementara itu, volume perdagangan harian rata-rata pada kuartal ketiga mengalami pemulihan yang signifikan, naik menjadi 155 miliar dolar, meningkat 43,8% dibandingkan kuartal kedua. Sebelumnya, aktivitas perdagangan spot telah menurun secara berturut-turut pada kuartal pertama dan kedua, dan pemulihan volume perdagangan kali ini sejalan dengan kenaikan harga, menunjukkan peningkatan partisipasi pasar yang signifikan. Volume perdagangan harian rata-rata pada kuartal kedua tahun 2025 adalah 107,8 miliar dolar.

2. Total kapitalisasi pasar stablecoin meningkat 44,5 miliar dolar AS di kuartal ketiga, mencapai rekor tertinggi 287,6 miliar dolar AS, di mana USDe dan USDC memimpin dalam persentase kenaikan dibandingkan stablecoin utama lainnya.

Pada kuartal ketiga 2025, total nilai kapitalisasi pasar 20 stablecoin teratas meningkat sebesar 44,5 miliar dolar AS (kenaikan 18,3%), mencapai rekor tertinggi 287,6 miliar dolar AS. Memasuki awal kuartal keempat, nilai ini terus meningkat dan telah melampaui 300 miliar dolar AS.

Dari segi pertumbuhan, USDe yang diterbitkan oleh Ethena menunjukkan kinerja terbaik, dengan kapitalisasi pasar tumbuh 177,8% (meningkat 9,4 miliar dolar AS), pangsa pasar meningkat dari 2% menjadi 5%, melampaui USDS untuk menjadi stablecoin terbesar ketiga.

Dari sudut pandang peningkatan absolut, kapitalisasi pasar USDT Tether meningkat sebesar 17 miliar dolar AS, tetapi karena pertumbuhan stabilcoin lainnya yang semakin cepat, pangsa pasarnya turun dari 65% menjadi 61%.

3. Harga Ethereum pada kuartal ketiga 2025 naik dari 2502 dolar AS menjadi 4946 dolar AS, mencetak rekor tertinggi baru.

Pada kuartal ketiga tahun 2025, harga Ethereum naik dari 2502 dolar AS menjadi 4946 dolar AS (mencetak rekor tertinggi pada bulan Agustus), kemudian mengalami koreksi ke sekitar 4000 dolar AS.

Pada akhir kuartal, Ethereum ditutup pada 4215 dolar, dengan kenaikan kuartalan mencapai 68,5%. Pada kuartal ini, Ethereum menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan Bitcoin, Solana, Ripple, dan mata uang utama lainnya, terutama setelah mencetak rekor tertinggi 4946 dolar pada bulan Agustus.

Dengan kenaikan harga, volume perdagangan Ethereum meningkat secara signifikan di kuartal ketiga: volume perdagangan harian rata-rata meningkat dari 19,5 miliar dolar AS di kuartal kedua menjadi 33,4 miliar dolar AS di kuartal ini. Dibandingkan dengan kuartal pertama, volume perdagangan di kuartal kedua memang berada pada posisi relatif rendah, sehingga membuat pertumbuhan di kuartal ketiga lebih menonjol.

Faktor pendorong utama kenaikan perhatian terhadap Ethereum termasuk: pembelian institusional dari perusahaan manajemen aset seperti Bitmine Immersion milik Tom Lee dan SharpLink milik Joe Lubin; selain itu, aliran masuk bersih yang berkelanjutan dari ETF Ethereum spot AS semakin memperbesar momentum kenaikan harga.

4. BNB mengalami pertumbuhan eksplosif pada kuartal ketiga tahun 2025, mencapai rekor tertinggi sebesar 1048 dolar, dengan kenaikan kuartalan sebesar 57,3%

Setelah mengalami hampir satu tahun konsolidasi yang bergejolak, BNB ditutup pada 1030 dolar AS di kuartal ketiga 2025, dengan kenaikan kuartalan mencapai 57,3%, selama periode tersebut pernah mencapai titik tertinggi historis 1048 dolar AS. Memasuki kuartal keempat, harga BNB terus naik, telah memecahkan rekor tertinggi baru hingga 1369 dolar AS.

Volume perdagangan BNB meningkat dua kali lipat di kuartal ketiga: rata-rata volume perdagangan harian meningkat dari 800 juta dolar AS di kuartal kedua menjadi 1,7 miliar dolar AS di kuartal ini. Sebagian dari peningkatan aktivitas pasar terkait dengan peluncuran DEX perpetual Aster - platform ini meluncurkan promosi pasangan perdagangan BNB, yang meningkatkan permintaan perdagangan.

Selain itu, PancakeSwap terintegrasi dengan Binance melalui program Alpha Binance, kolaborasi ini mendorong aktivitas keuangan terdesentralisasi di dalam ekosistem Binance Smart Chain, yang mendukung kinerja kuat BNB pada kuartal ketiga.

5. Pertumbuhan total nilai pasar keuangan terdesentralisasi sebesar 40,2%, merebut kembali posisi dominan di berbagai bidang.

Pada kuartal ketiga tahun 2025, total nilai terkunci dalam keuangan terdesentralisasi meningkat 40,2% dari 115 miliar dolar AS pada awal bulan Juli, mencapai 161 miliar dolar AS pada akhir bulan September. Pertumbuhan ini didorong oleh apresiasi besar Ethereum dan narasi pasar yang terus berkembang dari ekosistem stablecoin.

Pertengahan Juli, setelah harga Ethereum naik kembali ke kisaran 3000 USD, total nilai pasar di bidang keuangan terdesentralisasi segera melonjak menjadi 133 miliar USD; pada akhir September, berkat lonjakan harga token baru dari DEX kontrak berjangka seperti Avantis dan Aster, total nilai pasar keuangan terdesentralisasi mencapai puncak kuartal ini di 181 miliar USD.

Dengan pemulihan ekosistem keuangan terdesentralisasi, proporsinya dalam total kapitalisasi pasar cryptocurrency meningkat dari 3,3% pada kuartal kedua 2025 menjadi 4,0% pada kuartal ketiga.

6. Volume perdagangan spot di bursa terpusat meningkat 31,6% secara kuartalan pada kuartal ketiga 2025, mencapai 5,1 triliun dolar AS, tetapi masih di bawah 5,3 triliun dolar AS pada kuartal pertama.

Pada kuartal ketiga tahun 2025, volume perdagangan spot di bursa terpusat utama mencapai 5,1 triliun dolar AS, meningkat 31,6% dibandingkan kuartal kedua yang sebesar 3,9 triliun dolar AS.

Mulai Juni 2025, pangsa pasar Binance meningkat sedikit dan tetap pada level 40% di kuartal ketiga. Volume perdagangan kuartalan meningkat 40,2% dibandingkan kuartal sebelumnya, mencapai total $2,06 triliun, melampaui puncak $2,03 triliun di kuartal pertama.

Bybit menunjukkan performa yang mengesankan di kuartal ini, dengan volume perdagangan meningkat 38,4% dibandingkan kuartal sebelumnya, peringkatnya melompat dari posisi keenam ke posisi ketiga, dengan volume perdagangan rata-rata bulanan melebihi 120 miliar dolar — level ini sebelumnya hanya tercatat pada bulan Februari (sebelum serangan hacker). Upbit adalah salah satu bursa dengan kenaikan terbesar di kuartal ini, dengan volume perdagangan meningkat 40,5%, peringkatnya naik ke posisi kesembilan.

Meskipun Coinbase masih merupakan bursa cryptocurrency terbesar di AS, peringkat globalnya telah jatuh ke peringkat kesepuluh. Pada kuartal ini, volume perdagangan Coinbase meningkat 23,4% dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi laju pertumbuhannya masih tertinggal dibandingkan pesaing lainnya.

7. Volume perdagangan kontrak berjangka di bursa terdesentralisasi mencapai rekor tertinggi sejarah sebesar 1,8 triliun dolar AS pada kuartal ketiga 2025, Aster, Lighter, dan edgeX menjadi penantang baru.

Pada kuartal ketiga 2025, kecuali Aster, volume perdagangan DEX kontrak berjangka abadi dengan kapitalisasi pasar 10 teratas meningkat 87,0% dari kuartal kedua yang mencapai 964,5 miliar USD, menjadi 1,81 triliun USD. Di antaranya, volume perdagangan bulan Juli-Agustus mengalami pertumbuhan yang kuat, sedangkan laju pertumbuhan pada bulan September sedikit melambat.

Pada kuartal ini, Hyperliquid tetap memegang posisi teratas di DEX kontrak berkelanjutan dengan pangsa pasar 54,6%, namun platform seperti Aster, Lighter, dan edgeX telah menantang posisinya yang unggul. Namun, perlu dicatat bahwa platform-platform baru ini saat ini menerapkan program insentif, menarik dana yang sebagian besar berasal dari investasi spekulatif. Contohnya, Aster pernah mencatat volume perdagangan tertinggi sebesar 84,8 miliar dolar AS dalam sehari pada bulan September.

Dari segi volume posisi, Hyperliquid masih memimpin secara signifikan: per 1 Oktober, volume posisinya menyumbang 75% dari total volume posisi di DEX kontrak berjangka, sementara pesaing lainnya masing-masing memiliki volume posisi kurang dari 10%.