Bull run belum berakhir? Pullback saat ini sangat sehat, semua indikator belum mencapai puncaknya.

Penulis: doug funnie

Diterjemahkan oleh: Tim, PANews

Mengapa saya tidak berpikir kita sudah mencapai puncak bull market?

Saya belum membuat prediksi seperti ini sejak awal tahun 2024.

Topik yang akan kita bahas:

• Indikator di Blockchain
• Indikator RSI Bulanan
• Keterkaitan Siklus Bisnis (Indeks Manajer Pembelian PMI)
• 50 minggu rata-rata bergerak dukungan
• Berita utama terbaru
• “Grafik sudah memberikan tanda”
• Total kapitalisasi pasar cryptocurrency (tidak termasuk Bitcoin)
• Media sosial

1）indikator on-chain

Perlu menyadari dengan jelas bahwa semua ini akan mengalami penurunan hasil.

Pertama adalah puncak siklus Pi. Meskipun garis oranye melintasi garis hijau sebelum puncak, tingkat persilangan dalam tiga siklus terakhir telah menurun. Misalkan ada efek pengembalian super yang menurun, mereka bahkan tidak saling berpotongan. Saat ini, garis hijau berada di 190.000, dan garis oranye berada di 112.000. Garis hijau terus naik seiring waktu, segera akan mencapai 200.000 dan terus naik.

Bahkan dengan mempertimbangkan efek pengurangan hasil sebesar -50%, guncangan ini membuat Bitcoin mencapai sekitar 150.000 dolar AS. Saat ini kita berada di 109.000 dolar AS. Jaraknya dengan hari ini bisa dibilang sangat jauh, cukup untuk mengapungkan sebuah kapal induk di tengahnya:

MRVZ

Indikator ini menggunakan beberapa standar untuk mengidentifikasi puncak pasar. Meskipun nilai saat ini sedikit meningkat, namun masih berada di “zona kebisingan siklus”, mirip dengan pergerakan aneh yang diperpanjang pada tahun 2019, dan jauh dari level garis tren yang diusulkan secara agresif pada indikator ini.

NUPL

Indikator ini tidak begitu kuat dalam “pengembalian yang menurun”: itu mengukur proporsi orang yang mendapatkan keuntungan. Ketika hampir semua orang berada dalam keadaan untung, pasar berada di tepi bahaya. Siklus terakhir mencapai puncak tertinggi 75%, sedangkan puncak lokal pada siklus ini sekitar 65%. Saat ini, angka ini adalah 50%.

Risiko Cadangan Bitcoin

Indikator ini memang menunjukkan performa yang baik dalam memprediksi puncak lokal. Ia berhasil menangkap titik balik pada Maret 2024 dan Januari 2025, dan juga pernah mengeluarkan sinyal pada akhir Juli (setelah itu likuiditas menurun drastis). Saat ini, tidak ada aktivitas sama sekali.

Indikator on-chain lainnya mencerminkan situasi yang hampir sama.

2）Indikator RSI Bulanan

Mari kita lihat indikator lain yang dapat diandalkan dalam siklus sebelumnya: indeks RSI bulanan. Baik pada puncak lonjakan atau fase distribusi, indikator ini pasti akan mencapai tingkat ini pada akhir siklus sejarah. Jika ia naik dengan kecepatan tercepat dalam sejarah, titik waktu paling awal untuk mencapai nilai itu adalah sekitar bulan Desember:

3) Keterkaitan siklus bisnis (Indeks Manajer Pembelian PMI)

Analis makro Julien Bittel sering membahas topik terkait indeks ini, dan ini berkat dia. Pandangannya ini tepat sejalan dengan pernyataan bahwa “sekarang adalah versi melengkung 2019 yang terdistorsi, kita hanya tertinggal beberapa kuartal dari siklus bisnis.” Meskipun sumber likuiditas lainnya + siklus ETF yang hanya terjadi sekali dalam satu generasi + berita positif regulasi yang sangat antusias telah mendorong Bitcoin naik drastis hingga saat ini, kita masih belum melihat lonjakan puncak indeks ISM.

4）Support garis rata-rata bergerak 50 minggu

Bull market kripto secara umum dianggap dalam analisis teknikal klasik, bahwa bull market baru secara resmi berakhir ketika harga penutupan mingguan berada di bawah rata-rata bergerak 50 minggu. Saat ini, harga Bitcoin masih memiliki ruang sekitar 10 ribu dolar dari rata-rata tersebut. Jika bukan karena penelitian jangka panjang terhadap pasar dan terus mencatat (atau memiliki ingatan yang sangat baik), orang mungkin sudah lupa bahwa kita pernah dua kali menyentuh rata-rata tersebut, bahkan beberapa kali muncul bayangan bawah yang menembusnya. Saat ini, rata-rata bergerak ini sedang naik dan akan segera beresonansi dengan level support di kisaran 98k hingga 104k. Sejarah telah memberikan contoh sebelumnya.

5）berita utama terbaru

Cryptocurrency mengalami penurunan mendalam yang tidak biasa, sementara pasar saham terus naik. Kami baru saja mendapatkan berita bahwa SEC AS (ya, itu SEC yang “melegalkan kejahatan” selama masa kepresidenan Trump) sedang menyelidiki lebih dari 200 kasus yang mungkin melibatkan perdagangan orang dalam terkait DATs (dompet kripto). DATs ini menurut saya agak berbusa, ini mungkin bisa menjelaskan kelemahan relatif cryptocurrency, sekaligus mungkin menciptakan momen sakit “menarik plester” yang hebat, mengingat jarak dari level support kunci yang masih jauh, harga justru memiliki ruang untuk perbaikan.

6）“Grafik sudah menunjukkan tanda-tanda”

Koreksi kali ini sudah “muncul di grafik”. Kecuali kita berada di beberapa minggu terakhir dari lonjakan parabola, ETH (dan altcoin) selalu akan menguji kembali level support di sini, menyebabkan pangsa pasar Bitcoin meningkat.

7) Total kapitalisasi pasar cryptocurrency (tidak termasuk Bitcoin)

Total kapitalisasi pasar (altcoin) sekali lagi jelas terhalang di titik tertinggi sejarah sebelumnya, sementara Ethereum juga mengalami penyesuaian di level tinggi. Rata-rata pergerakan 50 minggu sedang naik dengan stabil, tampaknya ini adalah penyesuaian kembali ke rata-rata tersebut, dan mungkin masih ada beberapa bulan sebelum terjadinya tembus ke atas. Ini lebih mirip pola bullish daripada sinyal “akhir siklus”.

8）Media Sosial

Peringkat aplikasi Coinbase berada di luar 200 besar, sementara Phantom dan Moonshot cukup tinggi. Saya tidak yakin apakah kita benar-benar membutuhkan partisipasi ritel untuk mencapai puncak, dan saya juga tidak berpikir aplikasi-aplikasi ini harus masuk tiga besar (bahkan tidak perlu kembali ke posisi teratas), tetapi peringkat saat ini benar-benar dingin seperti sisi belakang Pluto.

Sementara itu, indikator tampilan saluran YouTube masih berada pada level pasar beruang, hanya untuk referensi.