DeFiWarhol

Souvenez-vous des fois où Aster réalisait 10 fois le volume d'Hyperliquid chaque jour ?
Eh bien, regardez comment cela s'est terminé.
Envoyez-le directement à zéro.

Ce qui monte doit redescendre ↓
- bugs
- harcèlement
- faux initiés
La chute de @Polymarket est réelle parce que le problème central, comme pour la plupart des choses dans la crypto, est la confiance.
Le volume de Polymarket a chuté de 8,9 % en avril, passant de 11,2 milliards de dollars en mars à 10,2 milliards.
À mon avis, Polymarket a dépassé la structure de marché lâche qui l'a rendu populaire, et il doit maintenant entrer dans la prochaine phase : des règles plus claires, une meilleure gestion des litiges, et une infrastructure plus solide.
La merde métaphorique leur est tombée dessus, et

Le volume onchain de Revolut n'a augmenté que depuis 2023.
En avril 2026 seulement, ils ont traité 1,8 milliard de dollars en onchain, en hausse de 100 % d'une année sur l'autre.
La répartition de la chaîne est encore plus intéressante :
Ethereum : 72 %
Tron : 22 %
Solana : 2,3 %
Polygon : 2,2 %
Arbitrum : 0,7 %
C'est ce qui se passe lorsque le produit + la distribution sont résolus.

Ethena est en tête de la liste des coûts de revenus de Token Terminal avec $355M au cours de la dernière année. 4 fois le prochain protocole.
Le coût de revenu suit ce qu’un protocole verse à des tiers pour faire fonctionner réellement son activité.
Pour Lido, c’est ce qui est payé aux opérateurs de nœuds. Pour un L2, ce sont les frais de gaz payés pour régler sur Ethereum. Pour @ethena, c’est le rendement versé aux détenteurs de sUSDe.
Voici comment cela fonctionne. Ethena détient du ETH et du BTC en spot, puis vend à découvert la même quantité en contrats à terme perpétuels. Lorsque l

Etherfi Cash génère désormais systématiquement environ 2 fois plus de revenus que le staking et les coffres liquides.
Supercycle de néobanque.

Je regardais @tokenterminal et j'ai remarqué quelque chose d'intéressant sur la façon dont les DEXs se classent lorsque vous comparez le volume total à la moyenne de volume par utilisateur ↓
@CurveFinance : 100,5K $ de volume par utilisateur contre 9,7 milliards $ de volume sur 30 jours
@0xfluid : 44,2K $ de volume par utilisateur contre 7,8 milliards $ de volume sur 30 jours
@PharaohExchange : 39,2K $ de volume par utilisateur contre 900,9 millions $ de volume sur 30 jours
@CoWSwap : 36,6K $ de volume par utilisateur contre 3,67 milliards $ de volume sur 30 jours
@tokenlon : 28,2K $ de volume

On dirait que @a16z a mijoté, alors j’ai fait une liste ↓
> @Arc | $222M Vente privée du jeton $20M ARC | Crypto / Stablecoin L1
> @TheCiridae | $16M Seed | IA d'entreprise / Transformation IA
> @pitdotcom | $60M Seed | IA d'entreprise / Logiciel d'opérations natif IA
> @tesseralabsai | $38M Série A | IA d'entreprise / Modernisation ERP
> @heyglif | Seed 17,5 M$ | IA créative / Plateforme d'agents IA
> @UlyssesInc | $46M Série A / $28M Total | Robotique / Autonomie océanique
> @hilbertsai | $17M Série A | IA pour consommateurs / Infrastructure de croissance
> @gitbutler | $100M Série A | Outil

Ce graphique est absolument cuit.
Le nombre de transactions sur Base est tombé au niveau le plus bas depuis novembre 2024.
Que s'est-il passé ?

Je ne parle pas encore de marché haussier.
$BTC a récemment fortement augmenté et l'élan à court terme semble tendu, donc je ne serais pas surpris de voir un recul intéressant bientôt.
Et les détenteurs à long terme ne vendent toujours pas avec des profits massifs car selon moi, dans de véritables marchés haussiers, ils liquident à des gains bien plus importants.
Le graphique ci-dessous montre la configuration que je surveille :
Lorsque le bleu foncé croise au-dessus de la moyenne sur 365 jours en violet clair, c'est généralement un signal de marché haussier.
Nous sommes proches, mais pas enco