On-ChainPixiu

La plupart des protocoles DeFi meurent dans la documentation.
Le protocole f(x) vient de faire quelque chose de plus utile : il a été expliqué dans une salle remplie d'utilisateurs réels.
Après le meetup Ethereum de Chengdu, ma lecture de @protocol_fx est simple.
La véritable mise à jour n'était pas une autre métrique. C'était la traduction. Un système complexe sur chaîne est devenu quelque chose que les mineurs, les HODLers et les utilisateurs de levier pouvaient réellement comprendre, remettre en question et vérifier.
Les détails étaient concrets.
fxMINT a été présenté comme ayant un coût de

RealFi Alliance a les logos. Maintenant, il lui faut les preuves : quand une couche se brise, qui est responsable de l'échec ?
Le 23 juin, Pharos a ajouté Circle, Avalon Finance, @TermMaxFi , Primus Labs et Tulipa Capital. La pile couvre désormais les stablecoins, la finance Bitcoin, les revenus fixes, l'infrastructure de confiance et le capital institutionnel, ainsi que les données, la messagerie inter-chaînes et l'émission d'actifs au sein de l'alliance élargie.
Cela semble complet jusqu'à ce qu'un utilisateur ouvre une position. Derrière ce simple clic peuvent se trouver un émetteur, un fo

La plus grande menace pour le financement proche de zéro de f(x) est la popularité.
@protocol_fx présente 31 positions courtes d’environ $243K en taille et un ROI de 32,9 % sur le livre, mais trois chiffres plus discrets déterminent en réalité la stratégie : 0,4 %, 45 %, et 50 %.
Les positions courtes empruntent dans la pool de collatéral xPOSITION, donc les shorts fonctionnent avec la liquidité fournie par les longs. La capture d’écran du tableau de bord indique une utilisation de l’emprunt proche de 0,4 %, laissant beaucoup de marge. Le financement proche de zéro n’est pas magique ; la stra

Le taux hypothécaire de référence Flat 35 du Japon a bondi de 2,71 % en mai à 3,21 % en juin.
Cela ne signifie pas que chaque prêt hypothécaire au Japon coûte désormais 3,21 %. Cela s'applique à une catégorie spécifique Flat 35 de 21 à 35 ans avec un LTV de 90 % ou moins. Pourtant, un mouvement de 50 points de base en un mois suffit à faire recalculer les familles.
Voici la partie étrange : 75 % des emprunteurs ont toujours choisi des taux flottants, tandis que 73,7 % s’attendaient à une hausse des taux hypothécaires au cours de l’année à venir.
Les gens ne sont pas ignorants. Parfois, l’optio

Votre prêt TermMax peut immobiliser du capital avant de créer une dette.
Sur @TermMaxFi V2, passer un ordre limite d'emprunt bloque la garantie dans un GT. L'ordre peut rester à 0 % rempli pendant que cette garantie est déjà bloquée.
C’est la partie que la plupart des emprunteurs manquent : un remplissage zéro n’est pas sans coût. La dette peut ne pas être active encore, mais le capital n’est plus libre de se déplacer ailleurs.
Le vrai coût comporte trois parties : le taux fixe, l’attente, et le coût d’opportunité de la garantie bloquée. Dans un marché peu liquide, jouer avec le taux peut écon

Aujourd'hui, j'ai reçu deux boîtes de marchandises pour la Fête des Bateaux-Dragons de @BiKingex .
Un ensemble est un service à thé très exquis, et l'autre ensemble contient des cadeaux pour la Fête des Bateaux-Dragons tels que des raviolis de riz, des éventails et des sacs à dos. Les détails sont soigneusement réalisés et la sincérité est vraiment évidente.
Honnêtement, @BiKing_CN est tellement génial cette fois-ci, et je souhaite à BiKing de devenir de mieux en mieux.
Après avoir déballé la boîte cadeau et préparé le thé, je suis tombé sur "Un actif. Trois emplois." @TermMaxFi en a parlé auj

J'avais l'habitude de penser que le prêt à taux fixe éliminait l'incertitude.
Maintenant, je pense qu'il cache simplement la panique jusqu'à la semaine d'échéance.
C'est la partie que @TermMaxFi m'a fait remarquer.
La plupart des gens ne explosent pas parce qu'ils ont choisi le mauvais actif. Ils explosent parce qu'ils continuent à repousser les décisions. Refinancer plus tard. Renouveler plus tard. Rembourser plus tard. Puis un jour, vous vous réveillez et vous réalisez que « plus tard » est soudainement à trois jours.
Et cela change la perception des marchés à taux fixe.
Au début, le rendeme

$100M La TVL n’est pas l’histoire.
La vraie histoire est de savoir combien de ce capital est prêt à rester bloqué pendant 45 jours.
La DeFi n’a jamais eu de difficulté à attirer de la liquidité. Elle a du mal à retenir la conviction. La plupart du capital à taux flottant est transitoire par conception. Au moment où un autre pool offre 20 points de base de rendement en plus, la liquidité disparaît. La TVL semble profonde jusqu’à ce que le stress survienne.
C’est pourquoi la liquidité à taux fixe est importante.
Lorsque les utilisateurs bloquent du capital dans une position à durée fixe sur
@Te

Le marché pense encore que TermMax est un protocole de prêt.
Ce n’est pas le cas.
Aave optimise la liquidité. Pendle optimise le trading de rendement. TermMax fait quelque chose de bien plus important : transformer la DeFi en un marché obligataire natif.
C’est la véritable bifurcation qui se produit actuellement sur la blockchain.
La plupart des protocoles à taux variable sont construits sur un décalage structurel. Ils promettent des retraits instantanés tout en prêtant contre des positions à long terme. Au moment où la liquidité s’épuise, les taux explosent, les emprunteurs sont pris dans la

Le moment le plus effrayant dans la DeFi n’est pas un crash, une mèche, ou une liquidation.
C’est quand vous vous verrouillez enfin dans quelque chose qui semble “sûr” assez pour dormir toute la nuit sans vérifier les graphiques.
Le marché a récemment oscillé entre 74 930 $ et 78 333 $. Les chats de groupe sont pleins de personnes poursuivant le prochain alpha et criant à propos des pools atteignant 50 % d’APY.
Mais les plongées on-chain tard dans la nuit me montrent le contraire : les vraies baleines accumulent discrètement dans les choses les plus ennuyeuses.
Le ynETHx de YieldNest a encore

Je surveille récemment les flux de l'argent intelligent, et une chose devient de plus en plus claire. Ils ne recherchent plus le rendement — ils se concentrent sur les conditions de sortie.
La piscine d’or TermMax × XAUE reçoit beaucoup d’attention en ce moment 108x XP, environ 1,45 % sur XAUt, plus ~2 % TMX.
Sur le papier, cela semble bon. Mais la ligne qui compte vraiment est celle que tout le monde ignore : « APY variable, retrait soumis à la liquidité. »
Cette clause n’est pas une petite note. C’est la partie la plus honnête. L’or ne rapporte pas de lui-même. Cette configuration déploie en

BTC sitting around 77K looks like a normal fight on the chart, but the real move usually starts earlier. Over the past few days, Big Tech earnings dropped after hours, and that’s where the tone actually shifted before crypto even reacted.
There’s a gap most people ignore. Between the US close and the next open, capital is locked but sentiment is already moving. That’s where crypto steps in. It doesn’t sleep, so it ends up reflecting that shift in real time. A lot of what looks like BTC price action is just the market digesting what came out of Silicon Valley hours before.
Seeing this is one th

Je travaille dans la DeFi depuis 3 ans et j’ai vu trop de spirales mortelles de retrait de farm, dump, et chute. Chaque protocole est obsédé par une seule chose : garder votre argent bloqué.
@TermMaxFi
arrive de manière différente — et un peu sauvage. Ils ont arrêté de chasser des APR insensés. Au lieu de ça, dans leur Défi Puzzle, ils ont instauré cette règle brutale : mettre de l’argent dans le même coffre, et si vous retirez trop tôt ? Le timer est remis à zéro.
En surface, cela ressemble à une anti-triche. Mais une fois que vous comprenez vraiment, ça fait un autre effet. Ce n’est pas une

RWA n’est pas cassé. Il est juste principalement inutilisé.
Nous avons tokenisé $27 milliard d’actifs réels comme le SPY, NVDA, AAPL et des obligations sur la blockchain, mais moins de 10 % sont réellement en mouvement. Le reste est de la capitalisation morte qui dort là.
Les institutions ne restent pas à l’écart parce qu’elles sont lentes. Elles ne font pas confiance aux pools DeFi habituels où de bonnes garanties finissent par soutenir des actifs risqués et une liquidation peut entraîner une cascade et tout faire chuter.
@TermMaxFi corrige cela avec des marchés isolés, une seule garantie uni

Ces derniers jours, le marché a beaucoup fluctué. Pas de liquidation de mon côté, mais je suis mentalement épuisé.
Beaucoup de gens n'abandonnent pas la DeFi parce qu'ils ont perdu de l'argent. Ils abandonnent à cause d'une surcharge de décisions.
Chaque jour, c'est la même routine : ajuster cette position ? faire confiance à ce taux ? et si un collatéral aléatoire dans le pool explose ? Vous ne gagnez plus seulement des rendements. Vous payez une "taxe décisionnelle" cachée qui vous épuise silencieusement.
Les pools de prêt classiques aggravent la situation. Un actif que vous ne possédez même

If you still treat gold as defensive,you’re probably already behind this cycle.
It’s not that gold is useless. It’s that your definition of hedging is outdated.
Everyone’s talking about gold struggling below 5K.
But that’s not the real story.
The real shift is this:hedging itself is being redefined.
The old playbook was simple:
Bull market → go risk-on (BTC)
Bear market → hide in gold
But there’s a flaw in that logic:The moment you hedge,you give up your ability to attack.
Your money is safe.
But it’s also… dead.
Now? That dynamic is breaking.
@Bybit_Official just quietly flipped the game:they

Ne cherchez pas la fin dans les feux d'artifice — pourquoi la liste des classements d'easyfun est en réalité une liste de survivants ?
Honnêtement, la majorité des gens jouent mal aux compétitions de trading. Se concentrer sur le top 1 avec cette opération à plusieurs centaines de fois ne sert qu'à augmenter l'anxiété, rien d'autre.
Si vous lisez attentivement les règles du tournoi @easydotfunX, vous constaterez que les 200 premiers du classement peuvent partager le pool de récompenses en atteignant simplement le seuil.
L'objectif officiel n'est pas de trouver le joueur le plus chanceux, mais

Tu penses que tu fais une revue, alors qu’en réalité tu gardes une mine d’or de l’ère de l’IA.
Beaucoup de gens voient récemment @easydotfunX pousser à fond le Futures Pro Mode, en particulier cette fonctionnalité qui permet de revoir l’ensemble de la chaîne en replay ; leur première réaction est souvent que l’outil est plutôt complet et que la revue est très fluide.
Mais si tu comprends vraiment l’issue finale de la filière trading en 2026, tu vas avoir la chair de poule : easyfun ne fabrique pas une petite fonction, ce n’est pas un simple outil ; il produit le jeu de données d’annotation d’I