Points clés du discours de Lao Bao en un coup d'œil

1. Aperçu de la déclaration : Le libellé reste largement inchangé, avec une décision de réduire les taux d'intérêt de 25 points de base adoptée par un ratio de vote de 11 à 1, avec Hamak soutenant la pause dans les baisses de taux. Le ON-RRP a été abaissé de 30 points de base.
2. Perspectives sur les taux d'intérêt : l'"ampleur et le calendrier" des prochaines baisses de taux seront pris en compte. Le graphique en pointillés a été ajusté à la hausse, indiquant deux baisses de taux au cours des deux prochaines années, mais certains responsables ont de sérieux désaccords.
3. Perspectives d'inflation: Report du moment pour atteindre une inflation de 2 % à 2027, et augmentation du niveau attendu pour 2024-2026. La plupart des responsables s'attendent à une tendance à la hausse du risque.
4. Perspectives économiques : Légèrement réduire les attentes en matière de taux de chômage. Le libellé de la croissance économique stable reste inchangé, les attentes de taux de croissance du PIB réel pour cette année et la suivante ont été revues à la hausse, passant de 2 % à un 2,5 % significatif.
Conférence de presse de Powell:
1. Perspectives sur les taux d'intérêt : Lorsqu'on envisage des ajustements des taux d'intérêt, il convient d'être prudent. Le changement de libellé de la déclaration indique qu'elle est dans ou près de la phase de ralentissement des baisses de taux d'intérêt, et il semble peu probable que les taux d'intérêt soient augmentés l'année prochaine. Si l'inflation ne peut pas continuer à progresser vers 2 %, les baisses de taux d'intérêt peuvent être ralenties. Ralentir trop les baisses de taux d'intérêt pourrait avoir un impact sur l'économie et l'emploi.
2. Perspectives sur l'inflation : il faudra peut-être encore un an ou deux pour atteindre l'objectif ; les risques et les incertitudes sont élevés ; des discussions sont en cours sur la manière dont les tarifs peuvent entraîner l'inflation.
3. Perspectives économiques : Les performances économiques globales sont solides, avec une croissance économique plus rapide que prévu au second semestre de l'année, et il n'y a aucune raison de croire que la possibilité d'une récession économique est plus élevée que d'habitude.
4. Perspectives d'emploi : Le marché du travail reste solide et n'est pas une source significative de pression inflationniste. Il n'a pas refroidi dans une mesure préoccupante et continuera à être surveillé.
5. Autres remarques : (concernant la politique de réserve de Bitcoin), la Réserve fédérale n'autorise pas et n'a pas l'intention de détenir du Bitcoin. La décision sur les taux d'intérêt d'aujourd'hui est un choix difficile.
6. Réaction du marché : Pendant la période allant de l'annonce au discours de Powell, l'or au comptant a chuté unilatéralement de 56 $ ; l'indice du dollar américain a augmenté de façon cumulative de 110 points depuis l'annonce, atteignant un niveau record de deux ans ; le rendement des obligations américaines à 2 ans a augmenté de 15 points de base ; la baisse du Nasdaq s'est accentuée à 3 % ; le Bitcoin a chuté de plus de 5000 $.
7. Dernière attente: Le prix des traders pour la baisse des taux de la Fed continue de diminuer, avec seulement une réduction de 37 points de base attendue en 2025, bien en dessous des 75 points de base précédents la réunion.