De nouvelles intégrations AMM améliorent la liquidité des options DeFi pour prendre en charge des volumes de transactions plus élevés

Les teneurs de marché automatisés sont devenus un pilier de l’expérience de trading décentralisée de crypto-monnaies, facilitant la gestion des liquidités sur des centaines de plateformes et de protocoles DEX.

Également connus sous le nom d’AMM, ils sont le moteur qui se trouve sous le capot des protocoles, prenant en charge des centaines d’exécutions de transactions en quelques secondes. Ils facilitent la découverte des prix, en veillant à ce que les traders puissent trouver les prix les plus optimaux pour différents actifs, et contribuent également à atténuer les risques et à resserrer les spreads entre les prix et les actifs, stabilisant ainsi certains des marchés DeFi les plus volatils. De cette façon, les AMM créent un environnement commercial plus résilient et plus robuste, où les acheteurs et les vendeurs peuvent exécuter des transactions en temps réel aux prix les plus avantageux.

Comprendre les AMM

Les AMM sont alimentés par des pools de liquidité, où les utilisateurs sont incités à déposer des crypto-monnaies dans un pot commun afin de fournir suffisamment de liquidités pour prendre en charge le trading à grande vitesse sur les plateformes DeFi. Ils utilisent des algorithmes compliqués pour établir les prix des jetons, en fonction du ratio des deux actifs au sein d’un pool spécifique. Lorsque quelqu’un tente d’exécuter un swap, la transaction passe directement par l’AMM, le prix étant déterminé par l’algorithme au moment exact où l’ordre a été traité.

Les fournisseurs de liquidités sont incités à payer une part des frais de transaction pour chaque transaction facilitée par le pool, et le taux exact de l’incitation est ajusté en temps réel pour s’assurer qu’une liquidité suffisante est toujours disponible. De cette façon, les AMM peuvent assurer une liquidité continue pour presque tous les types d’actifs, même les jetons les moins populaires, simplement en ajustant l’incitation pour les utilisateurs.

L’un des aspects les plus attrayants de ce modèle est que les pools de liquidité AMM sont accessibles à tous, de sorte que toute personne qui détient des jetons cryptographiques à long terme peut les déposer dans un LP pour gagner un revenu passif. La nature algorithmique des AMM est ce qui les rend entièrement décentralisés, ce qui signifie qu’ils éliminent les intermédiaires pour traiter les échanges plus efficacement à moindre coût. Cela se traduit également par une plus grande autonomie et une plus grande confidentialité pour les utilisateurs.

Les AMM ont changé la donne pour les plateformes d’échange décentralisées. Avant de s’établir à grande échelle, les plates-formes DEX s’appuyaient sur l’ancien système de carnet d’ordres utilisé par les bourses centralisées, mais cela était extrêmement inefficace. Parce qu’ils étaient nouveaux, les DEX ne pouvaient attirer qu’un petit nombre d’utilisateurs, ce qui signifiait qu’ils avaient du mal à trouver des participants prêts à exécuter les commandes en temps opportun.

Les AMM ont résolu ce problème en mettant en commun les liquidités de l’ensemble de la communauté par le biais d’incitations. En ayant cette liquidité constamment disponible, les DEX basés sur AMM peuvent faciliter les transactions instantanément, créant ainsi une expérience plus efficace.

Les inefficacités des AMM

Les AMM ont connu un grand succès, contribuant à établir des plateformes telles que Uniswap, Balancer, PancakeSwap et SushiSwap parmi les protocoles de trading DeFi les plus utilisés. Mais bien que les AMM soient maintenant largement utilisés, ils sont encore un travail en cours.

L’un des principaux défis des AMM est que, pour être efficaces, ils doivent avoir accès à des données de marché de haute qualité et à grande vitesse, afin de garantir l’exactitude de leurs prix et de minimiser les opportunités pour les traders de tirer parti des anomalies par le biais de l’arbitrage.

Les AMM doivent également avoir une compréhension approfondie des marchés des crypto-monnaies, y compris les différentes stratégies de trading employées par les traders professionnels afin de minimiser les risques et de s’assurer qu’une liquidité suffisante est toujours disponible. Cela implique la création de règles complexes basées sur des facteurs tels que la dynamique du marché, les moyennes mobiles, l’offre, la demande, les volumes de négociation et d’autres aspects techniques.

La création de ce type d’intelligence dans les AMM est délicate, car chaque trader joue selon ses propres règles, en utilisant ses propres stratégies de trading sophistiquées. Cependant, les nouveaux protocoles DeFi tels qu’Ithaca cherchent à résoudre ces défis en intégrant des moteurs de correspondance sophistiqués dans les AMM algorithmiques, de sorte que leurs transactions seront toujours exécutées à des taux et des vitesses optimaux, quelle que soit la dynamique du marché.

Le rôle des moteurs de correspondance cryptographiques

L’une des principales innovations d’Ithaca est la façon dont elle intègre son AMM dans un moteur sophistiqué de correspondance cryptographique. Les moteurs de correspondance de crypto-monnaies remplissent une fonction clé dans les protocoles DeFi, en aidant à faire correspondre les ordres d’achat et de vente soumis à une bourse. Lorsqu’un trader soumet un ordre d’achat avec le prix et la quantité souhaités, et qu’un autre utilisateur effectue un ordre de vente avec un prix et un volume compatibles, le moteur de correspondance peut les réunir pour s’assurer que la transaction est facilitée à un prix optimal pour les deux parties.

Pour garantir une véritable équité, les moteurs de correspondance suivent le principe de la priorité prix-temps, ce qui signifie que les commandes basées sur des niveaux de prix similaires sont classées par ordre de priorité en fonction de l’heure à laquelle elles ont été passées, les commandes les plus anciennes étant exécutées en premier - similaire à l’idée du premier arrivé, premier servi. Ainsi, les moteurs de correspondance crypto doivent être extrêmement efficaces pour assurer l’équité et une expérience de trading fluide pour chaque utilisateur. Ils sont tenus de traiter des centaines, voire des milliers de commandes à des fréquences élevées afin de faciliter la correspondance des commandes avec la latence la plus faible possible.

Les moteurs de matching doivent donc être extrêmement transparents pour montrer à chaque utilisateur qu’il adhère au principe prix-temps afin de garantir l’équité.

Le moteur d’appariement intégré à l’AMM d’Ithaca

Ithaca a mis au point un nouveau protocole de négociation d’options composable et non dépositaire qui optimise le partage des risques sur les marchés des options cryptographiques. Il intègre son moteur d’appariement efficace avec un AMM

Pour s’adapter aux marchés de crypto-monnaies les plus exigeants et les plus actifs, en veillant à ce qu’une liquidité suffisante soit disponible pour exécuter des ordres à des prix plus optimaux. De cette façon, il crée un marché plus réactif et offre une expérience supérieure aux traders, qui peuvent prendre de plus grands risques, en sachant qu’ils peuvent rapidement entrer ou sortir de n’importe quelle position en un instant.

Dans le modèle d’Ithaca, le moteur d’appariement peut faciliter les transactions de la manière la plus efficace, en acheminant intelligemment les ordres via l’AMM ou le carnet d’ordres, selon ce qui fournit le chemin le plus optimal pour les traders. Lorsqu’un utilisateur passe un ordre sur la bourse d’Ithaca, le moteur de correspondance évalue sa taille et la liquidité disponible dans le carnet d’ordres, et les compare à l’AMM. Si la liquidité du carnet d’ordres est suffisante pour exécuter l’ordre, celui-ci sera exécuté immédiatement, ce qui garantit que l’ordre d’achat et l’ordre de vente sont exécutés au prix le plus optimal pour les deux utilisateurs. Cependant, s’il n’y a pas de liquidité correspondante sur le carnet d’ordres, elle sera alors acheminée vers l’AMM, où elle pourra être exécutée à un prix qui se situe dans la fourchette acceptée par l’utilisateur.

Si la liquidité de l’AMM n’est pas suffisante, l’ordre sera réacheminé vers le carnet d’ordres, et cette boucle se poursuivra jusqu’à ce que l’ordre soit exécuté. L’un des avantages est que les ordres peuvent être divisés en plusieurs traders et exécutés à l’aide d’une combinaison de remplissages de carnet d’ordres et d’AMM, au lieu d’utiliser simplement l’un ou l’autre.

Trading d’options efficace à grande échelle

Ithaca estime que ce modèle, qui fragmente les ordres en blocs plus petits et plus faciles à gérer, offre une expérience utilisateur plus efficace capable de prendre en charge la négociation d’options à l’échelle institutionnelle. Il pense qu’il y aura une forte demande pour ce moteur hybride AMM/matching, car les plates-formes décentralisées existantes restent extrêmement inefficaces lors de l’exécution d’ordres à des échelles plus élevées. Il s’agit d’un modèle unique qui permet d’agréger la liquidité sur les marchés de la DeFi tout en permettant de partager le transfert des risques entre plusieurs actifs.

L’approche d’Ithaca analyse de grands volumes de données de trading pour identifier des opportunités d’exécution supérieures, améliorant ainsi la tenue de marché DeFi. Cela ouvre la voie aux traders pour optimiser leurs stratégies de trading et effectuer des transactions plus rentables, en tirant parti de la volatilité inférieure à la seconde qui est inhérente aux prix des crypto-actifs.

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