Lisez ceci si vous vous sentez perdu, confus ou si vous voulez simplement savoir ce qui va suivre.👇

Dans l’ensemble, ce fut un mauvais mois (-11,2 % pour $ BTC, et bien pire pour de nombreux alts).
Septembre, historiquement, est encore pire (le mois le moins performant de l'histoire du BTC), avec un rendement moyen de -7 %.
Mais que nous réserve ce mois de septembre ?
Eh bien, l’approbation ponctuelle de l’ETF #Bitcoin reste le catalyseur le plus important à observer.
Il est probable que la SEC continue de retarder sa décision définitive jusqu’à fin 2023/début du quatrième trimestre. Leur première « date limite finale » est le 10 janvier pour Ark. Cela leur laisse le temps de (vraisemblablement) trouver des moyens de combler les failles dans les dossiers existants. Mais cela ne ferait, à mon avis, que retarder l'inévitable. Tout développement concret dans entre-temps, cela affecterait sans aucun doute la dynamique du marché, et donc les prix.
Cependant, en attendant, il n’y a qu’une seule façon de décrire le marché : apathique.
Le marché s'ennuie et la réaction à la victoire de Grayscale (avec un retracement rapide) a été extrêmement révélatrice. La frénésie d’achat alimentée par les ETF à laquelle nous avons assisté en juillet est désormais épuisée.
Mais une offre d’ETF épuisée devient un problème plus grave lorsqu’il y a un excédent d’offre.
Et il y a clairement un excédent d’offre important qui nous attend au quatrième trimestre (principalement en ce qui concerne le BTC).
• Route de la Soie du gouvernement américain #bitcoin
• Mont Gox $ BTC
• FTX ~ 500 millions de dollars de grandes capitalisations
• De nombreux alts atteignent leur courbe d'offre médiane $DYDX, $APT etc.
Étant donné que la demande s’est tarie, cette offre excédentaire pourrait avoir un effet considérable.
Dans des conditions normales de marché, cette pression à la vente serait facilement absorbée. Mais dans cet environnement de faible liquidité, il ne faut plus le même volume qu’auparavant pour affecter les prix.
Ainsi, en l’absence d’un regain d’intérêt de la part des acteurs du marché (probablement via le développement des ETF), il faudra se méfier.
Mais tout n’est pas sombre. Je pense que les acheteurs interviendront à un certain niveau. Le commerce des ETF n’a pas totalement disparu (en fait, il est statistiquement plus probable que jamais après la victoire de Grayscale).
La question est de savoir s'il y a un intérêt substantiel à 25 000 $ (le plancher de la pompe ETF d'origine), 23 000 $ ou moins.
Je pense que l’allongement du délai d’approbation a un impact considérable sur ce chiffre.
Aucune nouvelle pendant des mois et une situation macroéconomique fragile exercerait probablement une pression à la baisse sur les prix. Alors que le renforcement des conditions macroéconomiques + une décision définitive de l'ETF
aurait l'effet inverse.
Je pense que la chronologie _ le résultat étant donné la position actuelle du marché (la capitulation temporelle/la fatigue narrative est réelle).
Mais d’autres facteurs entrent en jeu. Il ne fait aucun doute que le marché, en l’absence d’un développement des ETF, sera largement dicté par les changements dans l’environnement macro.
Il y a 2 dates en particulier qui ressortent :
13 septembre : IPC
Cet IPC est particulièrement important étant donné que lors de la dernière lecture, nous avons enregistré notre première hausse en 12 mois. Le marché se demandera si la récente hausse de l’inflation est continue ou si le mois dernier était simplement une valeur aberrante.
20 septembre : FOMC
Donc, pour résumer, ce sera probablement un mois agité + le quatrième trimestre.
Mais, dans la perspective de ce qui est probablement une première approbation ponctuelle de l'ETF BTC, parallèlement à la prochaine réduction de moitié du Bitcoin en 2024, le quatrième trimestre pourrait présenter des opportunités favorables d'accumulation.
Pour réitérer un commentaire que j'ai fait dans un article récent : il y aura des progrès, il y aura aussi des revers - mais si vous connaissez la destination, jouez sur le long terme. Ne vous laissez pas entraîner dans le clapot.