L'IPC de mai aux États-Unis pourrait atteindre un sommet en plus de trois ans, le signal de reprise de l'inflation n'étant pas encore là

Les indices des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis pour mai devraient enregistrer la plus forte hausse depuis 2023, principalement en raison de la flambée des prix de l’énergie, avertit Moody’s Analytics, soulignant que l’inflation pourrait déjà commencer à éroder les attentes psychologiques des Américains.
(Précédent : Bitcoin recule à 62 000 dollars ! Perte de 426 millions de dollars en 24h, l’IPC de ce soir orientera la tendance)
(Contexte supplémentaire : Trump : espère une baisse des taux mais « c’est à la Fed de décider » ! Inflation à 3,8 %, le non-farm double, 96 % parient sur une hausse des taux d’ici la fin de l’année)

Table des matières de cet article

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• La hausse des coûts énergétiques en tête : ce n’est pas seulement le prix de l’essence qui augmente
• Sondage CBS : trois Américains sur quatre se sentent en retard par rapport à leurs revenus
• Différences avec l’inflation liée à la pandémie : politique vs chaîne d’approvisionnement
• Impact sur le marché taïwanais

L’IPC américain de mai sera publié ce mercredi, et plusieurs économistes prévoient que les données enregistreront la plus forte hausse mensuelle depuis 2023. Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, indique que la logique derrière cette vague d’inflation diffère de celle de la période pandémique — il ne s’agit plus de ruptures dans la chaîne d’approvisionnement, mais de l’effet cumulé des politiques gouvernementales.

La hausse des coûts énergétiques en tête : ce n’est pas seulement le prix de l’essence qui augmente

Selon la classification par poids sur la page d’accueil de l’IPC du Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis, les prix de l’énergie représentent environ 10 % de l’IPC global, mais l’effet en chaîne de la flambée des prix de l’énergie se propage aux secteurs du transport, de la logistique et de la fabrication. Zandi observe que la hausse du prix du diesel a augmenté tous les coûts de transport par camion — des courses au supermarché aux frais d’expédition d’Amazon.

L’industrie aéronautique profite également de cette augmentation des coûts transférés. La hausse du coût du carburant aéronautique se reflète directement dans le prix des billets d’avion, et avec l’arrivée de la saison estivale, la stratégie de tarification des compagnies aériennes amplifie encore la pression sur les consommateurs.

Sondage CBS : trois Américains sur quatre se sentent en retard par rapport à leurs revenus

Selon un récent sondage de CBS News, 75 % des Américains estiment que la croissance de leurs revenus ne suit pas le rythme de l’inflation. Ces données illustrent l’impact direct de l’inflation sur les finances familiales — même si les salaires nominaux augmentent, le pouvoir d’achat réel continue de diminuer.

Zandi qualifie cela d’« erosion collective de la psychologie » : cela fait près de cinq ans que l’inflation n’est pas revenue à l’objectif de 2 % de la Fed, et la sensibilité des gens à la hausse des prix s’accumule.

Différences avec l’inflation liée à la pandémie : politique vs chaîne d’approvisionnement

Dans une interview sur CNBC, Zandi a clairement indiqué que cette vague d’inflation de 2025 à 2026 présente des différences structurelles par rapport à celle de la période pandémique :

• Inflation pandémique (2021-2022) : rupture de la chaîne d’approvisionnement → arrêt des usines → pénurie de produits → hausse passive des prix
• Inflation politique (2025-2026) : droits de douane + coûts de guerre + dépenses fiscales → augmentation proactive des coûts → transfert aux consommateurs par les entreprises

La hausse du prix du pétrole brut, due à la guerre en Iran, constitue une variable supplémentaire. Le prix à terme du Brent a augmenté de plus de 8 % en mai, et la vitesse de la hausse des coûts énergétiques dépasse nettement celle de la même période en 2024.

Impact sur le marché taïwanais

La reprise de l’IPC américain influence principalement le marché taïwanais via trois canaux : la politique de taux d’intérêt de la Fed, le taux de change du dollar taïwanais et le coût des actions du marché boursier taïwanais.

Si les données de mai confirment la reprise de l’inflation, la probabilité que la Fed baisse ses taux en juin sera encore plus faible. Les investisseurs peuvent se référer à l’analyse précédente — Trump a déjà confié la décision de baisse des taux au secrétaire au Trésor, Wally Adeyemo, mais c’est sur la base des données d’inflation que Wally prendra sa décision. Par ailleurs, les revenus en dollars des entreprises exportatrices comme TSMC bénéficieront d’un taux de change du dollar taïwanais plus élevé, mais les coûts des matières premières augmenteront également.

Les données de l’IPC publiées ce mercredi seront le premier indicateur clé de la trajectoire des taux d’intérêt pour la seconde moitié de 2026.