J'ai suivi de près cette affaire qui fait pas mal de bruit dans l'écosystème des marchés prédictifs. Le 3 mars, un juge fédéral du Nevada a pris une décision qui change pas mal de choses pour Kalshi et Polymarket. Concrètement, il a renvoyé l'affaire devant un tribunal d'État, ce qui signifie que l'injonction que demandent les régulateurs du Nevada pourrait bien aboutir.

Ce qui m'a frappé, c'est le raisonnement du tribunal. Il a estimé que les réclamations des autorités de jeu du Nevada reposaient sur la loi d'État, et que la Commodity Exchange Act ne pouvait pas préempter les législations étatiques sur les jeux d'argent. Autrement dit, Kalshi et Polymarket ne peuvent pas se cacher derrière la compétence fédérale pour échapper à cette injonction.

Pour ceux qui suivent pas le dossier, les deux plateformes affirmaient que seule la CFTC avait autorité sur le trading de contrats d'événements. Mais le juge a dit non, ce n'est pas si simple. Si le Nevada obtient son injonction, ça signifie que Kalshi devrait arrêter ses opérations dans l'État, au moins pendant toute la durée du procès.

C'est un coup dur pour Kalshi, clairement. Et ce qui me préoccupe davantage, c'est que ça pourrait ouvrir la porte à d'autres États pour lancer des actions similaires. Polymarket et sa maison mère Blockratize voient aussi leur affaire renvoyée devant le tribunal d'État, et Polymarket tente déjà de demander une suspension d'urgence pour préparer un appel.

Kalshi pourrait même pousser jusqu'à demander une suspension à la Cour suprême. Le vrai enjeu ici, c'est que cette injonction établit un précédent important sur la façon dont les États peuvent réguler ces plateformes. À surveiller de près.