Il m’a semblé que récemment, un certain nombre de projets DeFi ont tout simplement disparu du marché. Pas seulement un ou deux, mais plus de 10 protocoles ont cessé leur activité. C’est en fait remarquable et cela en dit long sur l’état actuel du secteur.

Prenons l’exemple d’Angle. Le projet disposait encore de 250 millions de dollars de TVL, mais a tout de même annoncé la suppression progressive de ses stablecoins EURA et USDA. Cela montre que même une taille considérable ne suffit pas automatiquement à assurer la survie. Les raisons évoquées par Angle étaient fondamentales : le marché des stablecoins décentralisés a tout simplement énormément changé.

Polynomial est un autre exemple intéressant. Le projet avait atteint un volume de trading cumulé de 4 milliards de dollars, mais a finalement échoué à cause de problèmes de liquidité sur le marché des dérivés. On voit ici un schéma classique : le volume seul ne suffit pas. MilkyWay a tenté à plusieurs reprises de s’adapter aux nouvelles tendances du marché, mais n’a jamais réussi à trouver une véritable adéquation produit-marché.

Ce qui me frappe, c’est le problème global : beaucoup de ces coins et protocoles DeFi perdent le contact avec la réalité du marché. Ils ne peuvent pas réagir de manière suffisamment flexible lorsque les conditions changent. La liquidité semble être le facteur le plus critique, et ceux qui ne peuvent pas la maintenir n’ont pas de chance à long terme. La vague de fermetures illustre que dans le secteur DeFi, il ne s’agit pas seulement de technologie innovante, mais aussi de la capacité fondamentale à s’adapter à un environnement en constante évolution.