Je suis tombé sur quelque chose qui vaut la peine de réfléchir. Andrew Kang, co-fondateur de Mechanism Capital, a récemment fait des analyses intéressantes qui m'ont amené à réfléchir à ce qui distingue les traders performants des autres.

Sa vision du marché actuel est assez nuancée. En 2024, alors que tout le monde s'habituait à l'idée que les crashs cryptos ne pouvaient plus arriver, Kang disait en gros : attends, le marché a tendance à humilier les gens juste au moment où ils se sentent en sécurité. Il a fait un parallèle avec mai 2021, notant que nous étions tous conditionnés à attendre uniquement la hausse, que la pêche aux bas était devenue le sport, puis la réalité a montré autre chose. Le schéma se répète, argumentait-il, et même si il s'attendait à ce que Bitcoin atteigne de nouveaux sommets (ce qu'il a fait), cela ne veut pas dire que nous ne verrons pas des corrections brutales en cours de route.

Ce qui m'a le plus marqué, ce n'était pas seulement son timing sur le marché. C'est la façon dont Andrew Kang a réellement construit son portefeuille. Il a commencé avec $50k en 2018. D'ici mi-2021, sans lever de capitaux externes, il l'avait dimensionné pour atteindre des rendements comparables à ceux des grands fonds crypto. Comment ? En trouvant des équipes exceptionnelles dès le début — celles avec un vrai potentiel produit — en accumulant des positions via les marchés publics, puis en les soutenant pour des gains de 100x, parfois 1000x. Thorchain, Pancakeswap, Frax Finance — ce n’étaient pas des coups de chance. Il les a suivis depuis des capitalisations boursières faibles $50M jusqu’à des milliards.

Ce qui est intéressant, c’est que Kang n’est pas juste un allocateur de capital. Il est activement impliqué dans les projets qu’il soutient — conception de tokenomics, stratégie communautaire, partenariats DeFi, feedback sur le produit. C’est en gros un opérateur à forte conviction, pas seulement un investisseur passif.

Au-delà des fondamentaux crypto, il est aussi très impliqué dans les NFTs et les meme coins. Il a dépensé beaucoup d’argent pour des pièces Azuki, possède le NFT Pepe original qui est passé par 3AC. Puis, début 2024, alors que tout le monde rejetait les meme coins comme de la pure spéculation, Kang a fait une déclaration audacieuse : les meme coins ne sont pas un jeu à somme nulle, c’est une classe d’actifs émergente. Il avait prévu que des culture coins émergeraient autour de célébrités et d’influenceurs. Quelques mois plus tard, BOME, SLERF, et les tokens de célébrités sur pump.fun ont confirmé cette thèse.

Ce qui distingue Andrew Kang, c’est sa volonté de porter des jugements clairs dans un environnement incertain. Il ne couvre pas ses arrières à l’infini. Il étudie les schémas, forge sa conviction, et agit. Parfois il est en avance (comme sa thèse Layer 2), parfois il est précis (sur la trajectoire du Bitcoin). Mais il apprend et ajuste constamment.

En parcourant son historique d’investissements et ses commentaires de marché, il y a une leçon ici : en crypto, ceux qui gagnent ne sont pas forcément ceux qui ont tout juste. Ce sont ceux qui ont le courage de se faire une opinion, d’agir avec discipline, et de rester humbles face à ce qu’ils ne savent pas. C’est comme ça qu’on passe de rien à construire un capital réel dans cet espace.